Alibaba Group Holdings Ltd ADR (BABA)

Investing.com -- Akcje Alibaby spadły o 4,6% w handlu przedsesyjnym, osiągając poziom 99,59 $, po tym jak chińska Państwowa Administracja ds. Regulacji Rynku (SAMR) zwołała specjalne sympozjum w Pekinie. Na spotkanie wezwano przedstawicieli platform Taobao i Tmall należących do Alibaby, a także konkurentów: JD.com, PDD Holdings, Xiaohongshu, Kuaishou, ByteDance i Vipshop — w celu omówienia utrzymujących się problemów z jakością produktów i ochroną konsumentów w branży e-commerce. Regulator wskazał konkretnie na ryzyko związane z jakością i bezpieczeństwem w sprzedaży prowadzonej na żywo (livestreaming) oraz w formatach szybkiej sprzedaży detalicznej — segmentach stanowiących kluczowe filary wzrostu Alibaby — i zobowiązał platformy do wdrożenia kompleksowych systemów zarządzania jakością oraz wzmocnienia nadzoru nad łańcuchem dostaw.

Działania regulacyjne nasiliły istniejącą już presję na akcje spółki. Alibaba zanotowała cztery kolejne kwartały z wynikami poniżej oczekiwań, a intensywne wydatki na sztuczną inteligencję i infrastrukturę chmurową obciążają marże i wolne przepływy pieniężne w krótkim terminie. JPMorgan obniżył cenę docelową do 200 $, utrzymując rekomendację „Przeważaj", natomiast Piper Sandler na początku tego miesiąca zmienił ocenę na „Trzymaj", co odzwierciedla rosnącą ostrożność instytucjonalną wobec harmonogramu przekładania się wydatków inwestycyjnych na wyniki finansowe. Mimo tych niekorzystnych czynników, szersze grono analityków utrzymuje konsensus „Kupuj" ze średnią ceną docelową znacznie powyżej obecnych poziomów.

Wyprzedaż wywołana przez regulatora odbiła się na całym sektorze chińskiego internetu — akcje JD.com i PDD Holdings również spadły, co wynika z bezpośredniego udziału tych spółek w spotkaniu z SAMR. Dodatkową presję wywiera szerszy rynek amerykański: S&P 500 traci 1,0%, Nasdaq spada o 1,8%, a Dow zniżkuje o 0,6% w handlu przedsesyjnym, tworząc niekorzystne otoczenie makroekonomiczne dla aktywów ryzykownych. Alibaba notuje dziś wynik gorszy od S&P 500 o 5,2%, co odzwierciedla ponadprzeciętny wpływ chińskiego katalizatora regulacyjnego w porównaniu z ogólną słabością rynku.

Łącznie, zaostrzenie przepisów jakościowych przez SAMR — które inwestorzy postrzegają jako możliwy wstęp do szerszego cyklu regulacyjnego, przypominającego wcześniejsze kampanie wymierzone w sektor platform — w połączeniu z utrzymującymi się obawami o wyniki i słabym otoczeniem makroekonomicznym zepchnęły akcje Alibaby do poziomu 99,59 $ w handlu przedsesyjnym. Zbliża się to do dolnego końca 52-tygodniowego przedziału cenowego wynoszącego 91,99 $–182,50 $, znosząc zyski z ostatnich sesji.