Stratedzy JPMorgan (NYSE:JPM) przewidują, że kompromis między wzrostem gospodarczym a wyzwaniami politycznymi będzie się utrzymywał, wpływając na nastroje wokół akcji w miarę zbliżania się końca roku.
"Uważamy, że akcje wkrótce - pod koniec roku - powrócą do nieatrakcyjnego stosunku zysku do ryzyka " - napisali analitycy w nocie do klientów.
Czynniki przyczyniające się do takiej prognozy obejmują oczekiwanie utrzymujących się wysokich stóp procentowych, korekty w dół prognoz zysków, potencjalną erozję siły cenowej, zagrożenia dla marż zysku i ciągłe spowolnienie wzrostu przychodów.
Stratedzy podkreślają również, że wyceny amerykańskich akcji wydają się nieatrakcyjne w porównaniu do realnych rentowności papierów skarbowych. Wskaźniki techniczne nie sugerują zwyżkowego trendu, co sugeruje, że jakiekolwiek odbicie na rynku może być krótkotrwałe.
"Ponieważ Fed ma trzymać się strategii „wyżej na dłużej” na krótkim końcu, rynki mogą zacząć wyceniać błąd w polityce, prowadząc do niższych długich rentowności, co może ostatecznie nie być pomocne dla akcji, zwłaszcza jeśli prognozy zysków na 2024 r. zaczną się obniżać" - dodali analitycy.
Stratedzy JPMorgan radzą, aby inwestorzy rozważyli sektory defensywne pod kątem potencjalnego ożywienia, koncentrując się na opiece zdrowotnej, przedsiębiorstwach użyteczności publicznej i dobrach podstawowych, które historycznie osiągały dobre wyniki w okolicach ostatniej podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej w cyklu gospodarczym.
Zalecają przeważanie pozycji w sektorach energetycznym, ubezpieczeniowym i telekomunikacyjnym, przy jednoczesnym niedoważaniu sektorów bankowego, dóbr kapitałowych (z wyłączeniem przemysłu lotniczego i obronnego), chemicznego, budowlanego, detalicznego i motoryzacyjnego.
Stanowisko JPMorgan wobec sektorów technologicznego i wydobywczego jest neutralne.
"Zauważamy, że czynniki sezonowe są zazwyczaj korzystne o tej porze roku, a prawdopodobny szczyt rentowności obligacji oferuje zazwyczaj krótkoterminowe wsparcie, ale może to nie doprowadzić do trwałego odbicia" - podsumowali analitycy.
------------------------
Zobacz jak z InvestingPro korzystają eksperci giełdowi:
>>>> WEBINAR: Jak znaleźć skutecznie niedowartościowane akcje?
- Wykorzystaj do maksimum obecny sezon wyników z InvestingPro
- Opanuj sztukę analizy fundamentalnej dzięki InvestingPro by Twoje zyski rosły
- Jak "filtrować" rynek by zdobyć najlepsze akcje? Tu pomoże InvestingPro
------------------------