Investing.com – Specjaliści Goldman Sachs (NYSE:GS) prognozują, że indeks S&P 500 wzrośnie do 6 500 do końca 2025 roku. Oznaczałoby to wzrost o 11% w stosunku do obecnych poziomów. Jeśli ta prognoza się zmaterializuje, wzrost ten uplasuje się w 46. percentylu historycznych 12-miesięcznych zwrotów dla indeksu od 1980 roku.
Powyższa prognoza jest zgodna z tą opracowaną przez zespół Morgan Stanley (NYSE:MS). Tamtejsi specjaliści również ustalili 12-miesięczną cenę docelową dla indeksu S&P 500 na poziomie 6 500. Analitycy banku stwierdzili, iż spodziewają się kontynuacji niedawnego wzrostu zysków również w przyszłym roku, ponieważ Fed obniży stopy procentowe w przyszłym roku, a wskaźniki cyklu koniunkturalnego nadal się poprawiają.
Cel Goldman Sachs opiera się na założeniach kontynuacji ekspansji gospodarczej w USA, 11% wzrostu zysków w 2025 r. oraz niewielkiej kompresji wskaźnika ceny do zysku (P/E).
Jak zwiększyć skuteczność inwestowania? Zaawansowane analizy AI pomagają identyfikować akcje z realnym potencjałem wzrostu. ProPicks AI wspiera decyzje oparte na solidnych fundamentach. Już za 1 zł dziennie. Sprawdź tutaj.
Jesteś już użytkownikiem Pro? Śledź nasze aktualizacje tutaj.
Perspektywy banku inwestycyjnego dla S&P 500 obejmują oczekiwania dotyczące wzrostu przychodów w celu dostosowania do nominalnego wzrostu PKB. A konkretnie, do końca przyszłego roku specjaliści przewidują 5% wzrost sprzedaży dla indeksu, zgodny z prognozą 2,5% realnego wzrostu PKB i spowolnienia inflacji do 2,4%.
Ponadto, specjaliści Goldmana szacują, że marże netto wzrosną do 12,3% w 2025 roku, a następnie do 12,6% w 2026 roku. Zespół ekonomistów banku uważa, że administracja Trumpa wprowadzi ukierunkowane cła na importowane samochody i niektóre towary importowane z Chin, a także 15% stawkę podatku od osób prawnych dla krajowych producentów.
W ujęciu netto wpływ tych zmian w polityce na nasze prognozy EPS z grubsza się równoważą – czytamy w nocie banku Goldman Sachs.
Jeśli chodzi o wycenę, w raporcie zauważono, że wskaźnik P/E indeksu S&P 500 wzrósł z 17x na koniec 2022 r. do 21,7x obecnie, co plasuje go w 93. percentylu historycznym.
Wybiegając w przyszłość, model wartości godziwej Goldman Sachs sugeruje umiarkowaną kompresję mnożnika P/E do 21,5x do końca 2025 roku. Ponadto, różnica w rentowności między zyskiem z S&P 500, a rzeczywistą rentownością 10-latek ma wynieść około 280 punktów bazowych.
Firma z Wall Street ostrzega, że rynek akcji, który już wycenia optymistyczne tło makroekonomiczne i wysokie wyceny, niesie ze sobą ryzyko do 2025 roku.
Specjaliści wskazują, że wysokie mnożniki mogą sygnalizować słabsze zwroty w perspektywie krótkoterminowej i potencjalnie wzmacniać spadki na rynku podczas negatywnych wstrząsów.
W naszej podstawowej prognozie makroekonomicznej gospodarka i zyski nadal rosną, a rentowności obligacji pozostają na obecnym poziomie - czytamy w nocie. Ryzyko związane z wydarzeniami pozostaje jednak wysokie w perspektywie 2025 r., w tym z powodu potencjalnej groźby wprowadzenia powszechnych ceł i potencjalnego ryzyka związanego z jeszcze wyższymi rentownościami obligacji.
Z drugiej strony, bardziej przyjazna polityka fiskalna lub bardziej gołębia Rezerwa Federalna mogą wspierać wzrosty.