Investing.com - Grudniowe globalne badanie zarządzających funduszami (FMS) przeprowadzone przez Bank of America sygnalizuje potencjalny moment "sprzedawaj" w odniesieniu do ryzykownych aktywów. W tym samym czasie poziom gotówki spadł do najniższego poziomu od trzech lat, a nastroje inwestorów gwałtownie się polepszyły.
W raporcie zauważono, że średnia alokacja gotówki wśród zarządzających funduszami spadła do 3,9% zarządzanych aktywów (AUM), uruchamiając kontrariański wskaźnik BofA "FMS Cash Rule".
Zgodnie z tą regułą, alokacja środków pieniężnych na poziomie 4% lub niższym historycznie wskazuje na "sygnał sprzedawaj" globalnych akcji. Grudzień jest drugim takim sygnałem w ciągu trzech miesięcy.
Stratedzy BofA podkreślają, że poprzednie przypadki tak niskich poziomów gotówki, takie jak na początku 2002 r. i w lutym 2011 r., zbiegły się w czasie ze znaczącymi szczytami rynkowymi.
Od 2011 r. pojawiło się 12 wcześniejszych sygnałów "sprzedawaj", które przyniosły globalne zwroty z akcji (ACWI) na poziomie -2,4% w ciągu 1 miesiąca i -0,7% w ciągu 3 miesięcy po uruchomieniu sygnału "sprzedawaj - stwierdzili w nocie stratedzy kierowani przez Michaela Hartnetta.
Nota wskazuje na "bardzo optymistyczne nastroje" wśród zarządzających funduszami. Wszystko to napędza optymizm, co do perspektyw wzrostu gospodarczego w USA w ramach polityki "Trump 2.0" i Rezerwy Federalnej, która „na bank” obniży stopy procentowe. Alokacja akcji wzrosła do najwyższych poziomów od stycznia 2022 roku.
BofA zauważa, że inwestorzy "grają na przekroczenie limitu aktywów ryzykownych w Q1", faworyzując długie pozycje w towarach, surowcach oraz akcjach europejskich lub rynków wschodzących. Jednocześnie zabezpieczają się również przed potencjalną niespodzianką w postaci "twardego lądowania", zwiększając ekspozycję na gotówkę, obligacje, podstawowe dobra konsumpcyjne oraz krótkie pozycje w akcjach amerykańskich, technologiach i bankach.
Badanie ujawniło również rekordowo wysokie alokacje w akcje amerykańskie i globalne banki, podczas gdy akcje europejskie odnotowały największe niedoważenie od października 2022 roku. Alokacja w surowce spadła do najniższego poziomu od połowy 2017 roku.