Akcje poszły wczoraj w górę. Poprzednio zauważyłem, że S&P 500 prawdopodobnie wzrośnie bez względu na to, jaki będzie raport CPI, ponieważ zmienność implikowana była tak wysoka i przepowiednia prawie się sprawdziła. Ruch był nieco bardziej ekstremalny, niż mógłbym sobie wyobrazić, ale z drugiej strony zapomniałem, że indeks był w reżimie ujemnej gamma i że animatorzy rynku muszą gonić kontrakty terminowe, gdy poruszają się wyżej. Tak, więc, to połączenie gwałtownego wzrostu zmienności i ujemnego reżimu było przede wszystkim odpowiedzialne za ten ruch.
Czy może to utrzymać wpływ na indeks dzisiaj? To się dopiero okaże.
Dzisiaj jest czwartek przed OPEX, co oznacza, że QYLD ETF odkupi opcje na indeks NDX, które sprzedał w zeszłym miesiącu. Opcje te mają cenę wykonania 21 275 na 17 stycznia. Służyły one wczoraj, jako opór, gdy NASDAQ testował ten poziom w ciągu dnia. 
Odkup tej opcji kupna zwykle rozpoczyna się około godziny 14:00 czasu wschodniego, więc jeśli w tym momencie pojawi się magiczna oferta na rynku, nie bądź zaskoczony/a. W piątek sprzedadzą nową opcję kupna.
Dane o CPI zgodne z oczekiwaniami, ale przed nami większe ryzyko inflacyjne
Dane zawarte w raporcie CPI były zgodne z oczekiwaniami, a główny wskaźnik wyniósł 0,4% m/m i 2,9% r/r. Pewne ostateczne zmiany danych spowodowały, że szacunki bazowego CPI wzrosły do 0,3% m/m, co spowodowało, że wyniki nie osiągnęły 0,2%. Ponownie jednak trudno powiedzieć, że była to niespodzianka lub że nagle sytuacja jest o wiele lepsza. Styczniowa wycena swapów CPI pozostała wczoraj bez zmian, a CPI ma wzrosnąć o 2,9% r/r, co oznacza wzrost o 0,3% m/m. Tak, więc niewiele się zmieniło w tej materii.
Spadek stóp procentowych był spowodowany raportem Bazowego CPI i dużym ruchem w dół europejskich stóp po słabym raporcie CPI w Wielkiej Brytanii. Wczoraj kurs 10-letnich Giltów spadł o 11 punktów bazowych przed raportem o CPI w USA, a ostatecznie zjechał 18 pb.
Globalne wpływy odegrały wczoraj rolę w dużym ruchu na US 10-latkach, podobnie jak znacząco zadziałały na wzrost stóp w USA. Stopa procentowa 10-latek była wykupiona i należało ją nieco obniżyć. Sądzę, że znajdzie wsparcie w przedziale od 4,65% do 4,7%, ponieważ niejednokrotnie był to obszar konsolidacji.
2-letni swap inflacyjny był nieco wyżej w ciągu dnia, co jest zaskakujące, biorąc pod uwagę "miękki" podstawowy raport CPI. Swapy są bardziej inteligentne niż ja, a media, jeśli o to chodzi, wysyłają wiadomość o znacznie wyższej inflacji zasadniczej, która ma dopiero nadejść i wydaje się być w niebezpiecznym miejscu w tym momencie.
