Investing.com - Rynki akcji były w zeszłym tygodniu niechętne ryzyku, w obliczu ciągłego wzrostu rentowności obligacji, który doprowadził do spadku akcji spółek technologicznych.
Rentowność 10-letnich obligacji USA uderzyła prepandemicznych poziomów 1,75% a gwałtowny spadek cen ropy powstrzymywała wzrost sektora energetycznego. Ponadto wystąpienie prezesa Fed Jerome'a Powella nie rozwiało obaw inwestorów o rosnącą inflację.
Jednak jest wielu analityków, którzy uważają, że ten spadek na rynku akcji był krótkotrwały.
Na przykład Tom Lee z Fundstrat opisał niedawne osłabienie rynku jako nic innego jak „zwrot”, który powinien przygotować akcje do dużego wzrostu w tym tygodniu. Aby wyjaśnić te oczekiwania, wspomniał w notatce opublikowanej pod koniec ubiegłego tygodnia o coraz szerszej dystrybucji szczepionek pomimo opóźnień oraz o poprawie zaufania gospodarstw domowych.
Przedstawił kilka argumentów, w tym fakt, że „wiemy, że na rynkach finansowych pojawił się niepokój inflacyjny, biorąc pod uwagę brak ryzyka inflacyjnego w ciągu ostatnich 20 lat i prawdopodobnie ostatnich 40 lat, zrozumiałe jest zatem, że doszło do„ pożaru ”.
Zwrócił również uwagę, że „wraz ze wzrostem 10-letnich obligacji, VIX ledwo się ruszył. Nie widzimy więc, aby fundusze hedgingowe szukały ochrony na szerszym rynku, a dzisiejszy dzień niekoniecznie bogaty jest w wydarzenia, które mogłyby spowodować wyprzedaż akcji ”.
Powiedział również, że „rynek obligacji, zwłaszcza kredytów, ma się teraz dobrze, nawet jeśli stopy idą w górę. To jest niezbędne. Byłbym bardziej zaniepokojony, gdyby dziesięcioletni kurs wzrósł i gdybyśmy usłyszeli o zmniejszonej płynności w przypadku stałego dochodu i kredytu. Tak nie jest. A gdyby tak było, VIX byłby teraz powyżej 30. Jest jednak na poziomie 21,6 ".
„Gospodarka znajduje się na znacznie lepszej trajektorii ożywienia, niż można by się spodziewać na początku 2021 r. W rzeczywistości środki stymulacyjne dopiero zaczynają przenikać do gospodarki. Będzie to znany pozytywny wiatr. Wiele kohort: detaliści, odbiorcy wydatków, zaufanie gospodarstw domowych (które otrzymują znaczne środki pieniężne), a to ostatecznie przenosi się na akcje ”- powiedział również Lee.
Następnie zauważył, że „akcje cykliczne osiągnęły lepsze wyniki w marcu, a dziś słabość jest znacznie bardziej widoczna w technologiach i usługach komunikacyjnych. Są to najbardziej ruchliwe sektory wzrostu. Innymi słowy, nie chodzi o zmianę charakteru rynku. Chodzi tylko o przyspieszenie zmian ”- powiedział Lee.