Gdy zbliżamy się do końca 2024 r., większość Amerykanów koncentruje się na nadchodzących wyborach prezydenckich. Ale, podczas gdy krajobraz polityczny pozostaje niepewny, rynki malują zupełnie inny obraz. Wrzesień, tradycyjnie słaby miesiąc dla globalnych akcji, przyniósł nieoczekiwany wzrost.
Indeks S&P 500 zyskał 2,02%, odnotowując najlepszy wrzesień od 2013 roku. Dzięki temu stopa zwrotu od początku roku wyniosła 22,08%, czyniąc rok 2024 najlepszym rokiem wyborów prezydenckich dla akcji od prawie 90 lat (więcej na ten temat później).
Kolejnym wyróżniającym się graczem okazał się Bitcoin. Niegdyś sceptycznie postrzegana przez tradycyjnych inwestorów, waluta cyfrowa odnotowała w ubiegłym miesiącu prawie 8% wzrost. Od początku roku wzrosty ten wyniósł zdumiewające 51%. Wraz z przyjęciem przez Rezerwę Federalną gołębiego stanowiska, kurs dolara amerykańskiego osłabił się, skłaniając inwestorów do poszukiwania alternatywnych aktywów, takich jak Bitcoin i złoto, jako zabezpieczenia przed inflacją i niepewnością.
Najlepszy rok wyborczy dla akcji od 1936 roku
Lata wyborcze często przynoszą zmienność, ponieważ rynki zmagają się z niepewnością związaną z potencjalnymi zmianami przywództwa, ale rok 2024 okazał się być wyjątkiem. Luzowanie polityki pieniężnej przez banki centralne zapewniło silny wiatr w żagle. Pomogło to ustabilizować rynki i wywindować akcje w górę, pomimo utrzymujących się obaw o to, kto zajmie Biały Dom w przyszłym roku.
W rzeczywistości, rok 2024 zapowiada się na najlepszy rok wyborów prezydenckich dla akcji od prawie 90 lat. Do końca września indeks S&P 500 wzrósł o, ponad 22%, co stanowi najwyższy zwrot w roku wyborczym od 1936 roku. Inwestorzy docenili zaangażowanie Fed w luźniejszą politykę pieniężną, co utrzymało dobre nastroje rynkowe pomimo skomplikowanego tła politycznego.
Usługi napędzają wzrost gospodarczy, a produkcja się kurczy
Pod powierzchnią tych imponujących wzrostów rynkowych kryje się jednak bardziej złożony obraz amerykańskiej gospodarki. To opowieść o dwóch sektorach. Podczas gdy usługi nadal kwitną, produkcja boryka się z trudnościami.
Sektor usług w USA - który odpowiada za prawie 80% krajowego PKB - rozwijał się przez 20 kolejnych miesięcy. Nowe zamówienia nadal rosną, napędzane stabilnym popytem konsumenckim i obniżką stóp procentowych. Wszystko to sprawiło, że pożyczki stały się bardziej przystępne zarówno dla firm, jak i gospodarstw domowych, według S&P Global. Pomimo pewnego spowolnienia w stosunku do 14-miesięcznego maksimum, które obserwowaliśmy w sierpniu, sektor ten wygląda na silny, zapewniając podstawy stabilności gospodarczej.
Z kolei sektor produkcyjny wykazuje oznaki napięcia. Pod koniec trzeciego kwartału sektor produkcyjny jeszcze bardziej się skurczył. Spowolnienie popytu, zarówno w kraju, jak i za granicą, mocno odbiło się na tym sektorze, a wielu analityków wskazuje na szersze wyzwania gospodarcze, jako przyczynę. Niepewny wynik nadchodzących wyborów tylko zwiększył niepokój, ponieważ firmy wstrzymują się z dużymi inwestycjami, dopóki nie będą miały wyraźniejszego poczucia kierunku, w jakim będzie zmierzał kraj.
Utrzymujące się skutki strajku w porcie mogą wpłynąć na łańcuchy dostaw w okresie świątecznym
Oprócz krajowych obaw gospodarczych, kilka czynników zewnętrznych również grozi zakłóceniem pozytywnej dynamiki, którą obserwowaliśmy na rynkach.
Na przykład, huragan Helene przypomina o nieprzewidywalnych zagrożeniach stwarzanych przez Matkę Naturę. Żywioł ten spowodował łączne straty gospodarcze w wysokości 34 mld USD, przy czym oczekuje się, że szkody z tytułu ubezpieczeń przekroczą 6 mld USD.
Niedawne rozwiązanie problemu strajku dokerów w portach Wschodniego Wybrzeża i Zatoki Meksykańskiej - potencjalnej "katastrofy spowodowanej przez człowieka", jak powiedział prezydent Joe Biden - jest mile widzianym wydarzeniem, ale jego wpływ prawdopodobnie pozostanie. Strajk, który zakłócił jeden z najbardziej ruchliwych okresów wysyłkowych w roku, stworzył ogromne zaległości w spedycji. Najwięksi detaliści, tacy jak Walmart (NYSE:WMT), Ikea i Home Depot (NYSE:HD), którzy w dużym stopniu polegają na tych portach w zakresie importowanych towarów, byli jednymi z najbardziej dotkniętych.
Po wznowieniu działalności giganci żeglugowi, tacy jak Maersk i Hapag-Lloyd, ostrzegli, że koszty frachtu prawdopodobnie wzrosną w wyniku tych opóźnień. Chociaż sam strajk już się zakończył (na razie), jego skutki mogą wpłynąć na łańcuchy dostaw jeszcze w czwartym kwartale, zwłaszcza, gdy sprzedawcy detaliczni przygotowują się do sezonu świątecznego.
Oczekuje się rekordowej sprzedaży świątecznej, ponieważ detaliści oferują duże rabaty
Pomimo tych wyzwań, nadal istnieją powody do optymizmu, gdy zbliżamy się do sezonu świątecznego. Amazon (NASDAQ:AMZN) prognozuje rekordową sprzedaż świąteczną online w wysokości 240,8 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 8,4% w stosunku do 2023 roku. Oczekuje się, że elektronika i odzież będą wyróżniającymi się kategoriami, napędzanymi głębokimi rabatami, ponieważ sprzedawcy detaliczni dążą do przeniesienia zapasów.
Wkraczając w ostatni kwartał 2024 r., mamy wiele powodów by mieć nadzieję na lepsze jutro. Luzowanie polityki pieniężnej przez banki centralne zapewniło solidne podstawy dla wzrostu rynku, a okres świąteczny zapowiada solidne wydatki konsumenckie.
W U.S. Global Investors wierzymy w długoterminową perspektywę. Podczas gdy perspektywy krótkoterminowe pozostają korzystne, ważne jest, aby pozostać zdywersyfikowanym i przygotowanym na wszystko, co może przynieść przyszłość. Jak zawsze, skupiamy się na pomaganiu inwestorom w radzeniu sobie zarówno z możliwościami, jak i wyzwaniami, które przed nimi stoją.
Indeks giełdowy S&P 500 to powszechnie uznawany, ważony kapitalizacją indeks cen 500 akcji zwykłych amerykańskich spółek. Celem Dow Jones Emerging Markets Index jest zapewnienie 95% pokrycia kapitalizacji rynkowej akcji notowanych na rynkach wschodzących. Bloomberg Commodity Index (BCOM) to finansowy benchmark zapewniający ekspozycję na fizyczne towary poprzez kontrakty terminowe. Został zaprojektowany, jako zdywersyfikowany indeks, w którym nie dominuje żaden towar ani sektor. Indeks Bloomberg US Treasury Index mierzy denominowany w dolarach amerykańskich, nominalny dług o stałym oprocentowaniu emitowany przez amerykański Skarb Państwa. Bony skarbowe są wyłączone przez ograniczenie zapadalności, ale są częścią oddzielnego krótkiego indeksu skarbowego. Indeks Dow Jones Developed Markets ex-US został zaprojektowany tak, aby mierzyć 95% kapitalizacji rynkowej akcji notowanych na rynkach rozwiniętych, z wyłączeniem Stanów Zjednoczonych. Russell 2000 Index to indeks amerykańskiego rynku akcji o małej kapitalizacji, który obejmuje najmniejsze 2000 akcji w indeksie Russell. Indeks dolara amerykańskiego jest indeksem wartości dolara amerykańskiego w stosunku do koszyka walut obcych, często określanego, jako koszyk walut partnerów handlowych USA.
Zastrzeżenie: Żaden z funduszy U.S. Global Investors nie posiadał żadnych papierów wartościowych wymienionych w tym artykule na dzień 30.09.2024.
Wyniki osiągnięte w przeszłości nie gwarantują przyszłych wyników. Wszystkie wyrażone opinie i przedstawione dane mogą ulec zmianie bez powiadomienia. Niektóre z tych opinii mogą nie być odpowiednie dla każdego inwestora. Kliknięcie powyższego łącza (łączy) spowoduje przekierowanie do witryn internetowych osób trzecich. U.S. Global Investors nie zatwierdza wszystkich informacji dostarczanych przez te strony internetowe i nie ponosi odpowiedzialności za ich treść.