W poniedziałek Wells Fargo obniżyło ocenę akcji Trinity Capital Inc. (NASDAQ:TRIN) z Equal Weight do Underweight.
Firma inwestycyjna ustaliła również cenę docelową dla Trinity Capital na poziomie 13,00 USD, co jest bliskie dolnej granicy celów analityków, które wahają się od 13 do 17 USD.
"Straty kredytowe pochłonęły około 45% dochodu operacyjnego netto od II kwartału 2022 roku, co odzwierciedla strategię TRIN opartą na wyższych zyskach i wyższych stratach" - zauważają analitycy Wells Fargo.
Analityk podkreślił, że strategia Trinity Capital polegająca na emisji akcji powyżej wartości aktywów netto (NAV) częściowo złagodziła wpływ na zysk na akcję, ale taka taktyka może być nie do utrzymania ze względu na wielkość spółki.
Firma inwestycyjna zwróciła również uwagę na obawy związane ze skoncentrowaną ekspozycją Trinity Capital na kredyty w sektorze nieruchomości mieszkaniowych. Co istotne, Trinity Capital dodało dwa nowe kredyty niespłacane w trzecim kwartale 2024 roku. Jeden z nich, Formlogic, został sklasyfikowany jako niespłacany w ciągu roku od udzielenia pożyczki. Ponadto, największy pożyczkobiorca w sektorze nieruchomości, Knockaway, wykazał w dokumentach SEC związanych z działaniami crowdfundingowymi, że pożyczki od Trinity Capital były tylko częściowo zabezpieczone zmagazynowanymi hipotekami.
Utrzymana przez Wells Fargo cena docelowa 13,00 USD odzwierciedla wycenę równą wartości aktywów netto Trinity Capital. Firma sugeruje, że aby Trinity Capital osiągnęło premię w wycenie, musiałoby znacznie zwiększyć skalę działalności w celu poprawy ekonomiki w przeliczeniu na akcję i wykazać trwałą poprawę wyników kredytowych. Obecnie akcje są notowane przy wskaźniku P/E wynoszącym 8,14, co daje mieszane sygnały.
Firma przedstawiła potencjalne scenariusze przyszłych notowań akcji Trinity Capital. W optymistycznym scenariuszu, zakładającym stabilność kredytową i poprawę ekonomiki dla akcjonariuszy poprzez skalowanie, akcje mogłyby zostać przeszacowane do 1,15-krotności NAV, czyli 15,00 USD za akcję. Z kolei w pesymistycznym scenariuszu, obejmującym dalsze straty kredytowe i rozszerzenie spreadów rynkowych, akcje mogłyby zostać przeszacowane w dół do 0,85-krotności NAV, czyli 11,00 USD za akcję.
W innych niedawnych wiadomościach, Trinity Capital poinformowało o rekordowych wynikach finansowych za trzeci kwartał 2024 roku. Spółka odnotowała dochód z inwestycji netto w wysokości 29 milionów USD oraz 11% wzrost wartości aktywów netto (NAV) do 757 milionów USD. Aktywa firmy pod zarządzaniem (AUM) osiągnęły znaczący poziom 2 miliardów USD. Ponadto Trinity Capital ogłosiło dywidendę gotówkową w wysokości 0,51 USD na akcję, co oznacza 19. kwartał z rzędu utrzymania lub zwiększenia dywidendy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.