Kontrakty terminowe na kakao US - Mar. '27 (CCH7)

Investing.com -- Kontrakty terminowe na kakao w USA gwałtownie wzrosły dziś, gdy intensywne opady deszczu na Wybrzeżu Kości Słoniowej — największym producencie kakao na świecie — uszkodziły infrastrukturę drogową i odcięły szlaki transportowe łączące śródlądowe regiony upraw z przybrzeżnymi punktami skupu i portami, drastycznie ograniczając dostawy ziaren w krótkim terminie i zmuszając sprzedających krótko do szybkiego zamykania pozycji. Zjawisko krótkiego pokrycia pojawiło się na rynku kontraktów terminowych na kakao w związku z doniesieniami o intensywnych opadach deszczu na Wybrzeżu Kości Słoniowej, które uszkodziły drogi i zakłóciły transport plonów kakao do punktów skupu.

Bezpośredni wstrząs logistyczny nałożył się na głęboko niedźwiedzie tło podażowe, które narastało od tygodni. Wyjątkowo silne zjawisko El Niño może obniżyć produkcję kakao na Wybrzeżu Kości Słoniowej w sezonie 2026/27 o 21% do 25%, zgodnie z prognozami krajowej agencji meteorologicznej. Agencja ostrzegła, że „deficyt wody w połączeniu z wysokimi temperaturami powoduje więdnięcie i przedwczesne opadanie młodych strąków, aborcję kwiatów oraz defoliację drzew". Prognostycy szacują teraz łączną produkcję w sezonie 2026/27 na poziomie 1,5–1,6 mln ton, co oznacza spadek o 25% do 30% poniżej 2,15 mln ton dostarczonych do portów w poprzednim sezonie.

Ogólne warunki rynkowe dziś zapewniały neutralno-sprzyjające tło dla tego ruchu. Akcje były wyraźnie na plusie, przy czym S&P 500 zyskał 0,6%, a Dow Jones dodał 0,5%, sygnalizując sesję z apetytem na ryzyko, która zazwyczaj koreluje z osłabieniem dolara — co sprzyja surowcom wycenianym w USD. Dostawy do portów pozostają znacznie poniżej poziomów sprzed roku, choć dealerzy sugerowali, że wzrost przemytu do sąsiednich krajów może częściowo wyjaśniać ten spadek. Częściowo równoważąc wzrosty, kontrakty terminowe na kakao utrzymywały się w pobliżu najniższych poziomów od początku października, pod presją utrzymującego się wzrostu zapasów ICE, które pod koniec października osiągnęły 2,5-letnie maksimum na poziomie 3 688 949 worków.

Łącznie dzisiejszy ruch odzwierciedla rynkową wycenę ostrego krótkoterminowego ryzyka podażowego ponad poziomem zapasów magazynowych. Prognozy na listopad 2026 wskazują na zbiory środkowe na poziomie 300–350 tys. ton, co oznacza spadek o 45% do 50%, a łączna produkcja w sezonie 2026/27 szacowana jest na 1,5–1,6 mln ton, czyli o 25% do 30% mniej. Przy 52-tygodniowym zakresie wahań od 2 846 do 6 821, rynek pozostaje bardzo wrażliwy na wszelkie dodatkowe zakłócenia z zachodnioafrykańskiego pasa upraw kakao, a dzisiejszy wstrząs logistyczny dostarczył dokładnie takiego katalizatora.