Sektor bankowy z optymizmem przyjął wyniki wyborów. Akcje banków rosną
Utrzymują się czynniki ryzyka ze strony prawnej, politycznej oraz ekonomicznej
W tym tygodniu poznamy wyniki za trzeci kwartał Alior Bank (WA:ALRR), Santander Bank Polska (WA:SPL1) oraz Millenium Bank
Ryzyko związane z kredytami frankowymi szacowane przez ZBP średnio na niecałe 20 mld zł rocznie w okresie 2023-25
Wakacje kredytowe, które mogą kosztować 3 mld zł zakładając niezmieniony kształt
Dalsze obniżki stóp procentowych
Kurz po politycznej bitwie, której zwieńczenie obserwowaliśmy 15 października już opadł, co nie oznacza jednak, że emocji zabraknie w kolejnych miesiącach. Wszystko wskazuje na to, że najpóźniej w połowie grudnia powstanie rząd dotychczasowej opozycji, na czele z Koalicją Obywatelską. Ten prawdopodobny rezultat z optymizmem przyjął sektor bankowy, notujący w zeszłym tygodniu wzrosty patrząc na notowania giełdowe, które jednak zostały znacząco skorygowane zmniejszając procentowy wyniki WIG Banki do 3,67% na przestrzeni ostatnich 5 dni. Wpływ wyborów na sektor bankowy powinniśmy poznać dopiero po wyłonieniu się nowego rządu i kształtu budżetu, który rzuci więcej światła na podejście nowej ekipy do banków. Tymczasem w tym tygodniu poznamy wyniki finansowe za trzeci kwartał m.in. Alior Bank, Santander Bank Polska oraz Millenium Bank.
Związek Banków Polskich kreśli prognozy na najbliższe lata
Pierwsze 8 miesięcy tego roku można uznać za udane dla polskiego sektora bankowego, przynajmniej od strony finansowej. Od stycznia do sierpnia odnotowano 18,5 mld złotych zysków, co przekłada się na 125% lepszy wynik niż w analogicznym okresie rok temu. Dobra passa powinna być utrzymana co najmniej do końca roku, gdyż wpływ obniżek stóp procentowych będzie odczuwalny z kilkumiesięcznym opóźnieniem.
W kolejnych latach sektor bankowy powinien zmagać się z kilka istotnymi czynnikami ryzyka wśród których najbardziej istotne będą:
Ten ostatni punkt może być najmniej odczuwalny, gdyż istnieje duża szansa na wyhamowanie gołębiej polityki NBP po zakończeniu kampanii wyborczej. Nie można pominąć również prób podważania WIBORU przez kolejne kancelarie prawne, co może wygenerować kolejne po kredytach frankowych ryzyko prawne.
Kolejne banki odkrywają karty. Alior Bank oraz Bank Millenium (WA:MILP) z solidną wartością godziwą
W dniach 25 oraz 27 października poznamy wyniki za trzeci kwartał wymienionych w tytule polskich banków. Wszystkie z nich po niemal pionowych wzrostach od początku października, dodatkowo wsparte wynikami wyborów, znajdują się obecnie w fazie korekcyjnej.
Rysunek 1. Notowania Alior Bank, Bank Millenium oraz Santander Bank Polska
W żadnym z tych przypadków nie można na tym etapie mówić o zmianie trendu, ale potencjalnym odreagowaniu.
Akcje Alior Bank
Spoglądając na przychody oraz zyski kwartalne można zauważyć wyraźny trend wzrostowy od ponad roku, który w przypadku utrzymania tej tendencji w ostatnich 3 miesiącach może przełożyć na kontynuację trendu wzrostowego
Rysunek 2. Przychody oraz zyski Alior Bank, źródło: InvestingPro
Jednocześnie widzimy, że korekta na notowaniach tego banku jest relatywnie najbardziej płytka, co przy wskaźniku wartości godziwej na poziomie 23,9% daje duże podstawy do optymizmu. Docelowy poziom to obecnie okolica 77 zł za akcję.
Akcje Santander Bank Polska
Najwcześniej z wymienionej trójki, bo 25 października wyniki pokaże Santander Bank Polska. Według prognoz punktem odniesienia będzie zysk na akcję 7,92 oraz szacunkowe przychody na poziomie 3,95 mld zł.
Rysunek 3. Prognozy wyników kwartalnych Santander Bank Polska, źródło: InvestingPro
Akcje Bank Millenium
Bank Millenium po tym jak zmuszony był odłożyć duże rezerwy na poczet kredytów frankowych, co poważnie naruszyło zysk netto szczególnie w zeszłym roku, w ostatnich kwartałach wrócił do regularnych zarobków, co przełożyło się na nie tylko na wysoki wyniki wskaźnika wartości finansowej, ale również utrzymanie ruchu notowań w kierunku północnym.
Rysunek 4.Wskaźnik kondycji finansowej Bank Millenium
Z technicznego punktu widzenia warto zwrócić uwagę na okolice poziomu 6.90, którego ewentualna obrona może być punktem wyjścia dla kontynuacji trendu wzrostowego.
Jeśli uważasz, że moje analizy są przydatne i chcesz otrzymywać powiadomienie, gdy tylko zostaną opublikowane, kliknij przycisk OBSERWUJ na moim profilu!