Po sporych spadkach z 2016 i 2017 r. oraz wśród utrzymujących się obaw związanych z nadpodażą, w tym roku niewiele przeciwstawiło się wzrostom wyceny kakao. Ale jna osiem tygodni przed świętami tradycyjnie przepełnionymi wypiekami i związanymi z obfitym spożyciem czekolady, kakao może zakończyć ten rok jako "Lider wzrostów rynku towarowego".
Kontrakty terminowe na towary o kluczowym znaczeniu dla produkcji słodyczy i napojów wzrosły o 22% w skali roku na New York Mercantile Exchange, przyćmiewając 11-procentowy spadek wyceny w ubiegłym roku i jeszcze bardziej oszałamiający spadek o 33% w 2016 roku.
Na razie jedynym towarem, który wydaje się mieć realną szansę na detronizację kakao jest natural gas ze swoim 19-procentowym zyskiem, który mógłby zyskać jeszcze bardziej wraz z nadejściem chłodniejszej pogody i zapotrzebowania na ciepło w większości Stanów Zjednoczonych.
Wykupione ale nadal oceniane jako "Strong Buy"
Wielu analityków technicznych Investing.com rekomenduje "Strong Buy" na rynku kakao, pomimo wykresu sugerującego wykupienie rynku po wzrostach w trakcie siedmiu z ostatnich 10 miesięcy. Jest to dodatek do już istniejącego fizycznego popytu na towar, napędzanego przez obchody świąt pod koniec roku, gdzie obowiązkowym uzupełnieniem stołu są gotowe do spożycia czekoladki i kakaowy proszek do pieczenia.
"Kakao weszło w swój sezon silnego popytu, gdy Boże Narodzenie jest tuż za rogiem," przekonuje Mike Seery, analityk w Seery Futures w Plainfield, Illinois, który zauważył, że "rynkowa struktura wykresu również bardzo się poprawiła w ciągu ostatnich kilku tygodni".
W nocie opublikowanej w poniedziałek Seery prognozuje, że kakao handlowane na NYMEX, które znajduje się tuż ponad 2310 dolarów za tonę, może pokonać szczyt z 27 sierpnia na 2397 dolarów, który opisywany jest jako "ważny opór". Jednocześnie dodaje:
"Jeśli do tego dojdzie myślę, że możemy pójść znacznie wyżej, jako że byczy trend jest coraz silniejszy w ujęciu tygodniowym. Kontynuuj grę na wzrosty, ponieważ będę się zastanawiał nad kupnem kolejnych kontraktów, być może jeszcze w tym tygodniu, kiedy stosunek zysku do ryzyka ponownie wzrośnie".
Co doprowadziło do tegorocznego popytu na kakao, po fatalnych wynikach w latach 2016 i 2017?
Gospodarka światowa kluczowym czynnikiem
Niektórzy wskazują na zwrot w światowej gospodarce - w szczególności w USA - i na to, w jaki sposób wpływa to na popyt nakakao. ZMielone ziarna kakao tworzą ważne dla konsumentów produkty takie jak proszek kakaowy używany do wypieku ciast i herbatników, a także masło kakaowe, które nadaje czekoladom i lodom ich gładki, kremowy smak.
Północnoamerykańskie przetwórnie kakao wykazały w pierwszej połowie 2018 roku około 2 procent mniej produktów w porównaniu z tym samym okresem rok temu, przy 6-procentowej poprawie produkcji europejskiej i 10-procentowym wzroście produkcji azjatyckiej. Jednak w trzecim kwartale, w Ameryce Północnej odnotowano skokowy wzrost o 2,5 procent przy wzroście o 2,7 procent w Europie i 3,7 procent w Azji.
"Popyt jest bardzo silny, a marże na przetwórstwie ziarna kakaowego bardzo duże" - przekonuje Shawn Hackett z Hackett Financial Advisors, doradca ds. rynków rolnych w Boca Raton na Florydzie.
Niekorzystna pogoda, niedoinwestowane pola uprawne również martwią
W opublikowanej w poniedziałek prognozie Hackett przekonuje, że smart money było byczo nastawione względem kakao od czasu, gdy na początku października pojawił się sygnał kupna.
"Miała miejsce niewielka wyprzedaż.... ale nie popełnij błędu, smart money pozostają w długich pozycjach czekając na wyższe ceny".
Hackett przytoczył niekorzystne warunki pogodowe w regionie Afryki Zachodniej, w którym uprawia się najwięcej kakao na świecie, a także kryzys związany z niewywiązywaniem się z zobowiązań przez nabywców ziaren, który kilka lat temu doprowadził do impasu względem długoterminowych perspektyw inwestowania w kakao. Hackett dodaje:
"Brak kredytów i bankructwo producentów sprawia, że starzejąca się populacja drzew kakaowych jest narażona na długoterminową stagnację w produkcji, przy jednocześnie stałym wzroście popytu na całym świecie. Uważamy, że rynek kakao zaczyna się tym martwić pomimo powszechnie niedźwiedzich prognoz analityków, z uwagi na obecne duże oczekiwania dotyczące zbiorów".