Czwarty kwartał właśnie startuje w obliczu poważnych zagrożeń, czy to koniec hossy?

• Pomimo oczekiwanej wyprzedaży we wrześniu, nadal jesteśmy na dobrej drodze do bardzo dobrego roku dla akcji;
• Z drugiej strony, obligacje nie mogą złapać chwili wytchnienia;
• Dane historyczne wskazują na pozytywne wyniki w IV kwartale i potencjalne zyski na koniec roku pomimo ostatnich korekt.

Wczoraj rozpoczął się ostatni kwartał 2023 roku wyróżniającego się niezwykłym ożywieniem na rynku akcji w obliczu ciągłej wyprzedaży na rynku obligacji.

Warto zauważyć, że główne indeksy giełdowe, wspierane przez gwałtowny wzrost gigantów technologicznych, osiągnęły znaczące wyniki, przy czym NASDAQ Composite wzrósł o około 27%, a S&P 500 odnotował imponujący wzrost wynoszący 11,7% od początku roku.

Europa również wykazała się odpornością, pomimo niedawnej korekty, a indeks Euro Stoxx 50 osiągnął jak dotąd +9% od początku roku.

Jednak, jak wspomniano wcześniej, utrzymujący się wpływ inflacji i dramatyczna zmiana polityki pieniężnej położyły się cieniem na segmencie obligacji już trzeci rok z rzędu. Tendencja ta jest widoczna, gdy jako punkt odniesienia analizuje się amerykańskie obligacje skarbowe, ujawniając bezprecedensowy rynek niedźwiedzia.

Nasuwa się pytanie: czy taki rozwój sytuacji powinien być zaskoczeniem, biorąc pod uwagę erę niemal zerowych stóp i rentowności, która go poprzedzała?

Historia uczy nas, że prędzej czy później nadwyżki ulegają korekcie; wyzwanie polega na przewidzeniu, kiedy dokładnie ta korekta nastąpi.

Bond ETFs Since 2019

Czego spodziewać się w bieżącym kwartale?

Statystyki, które prawidłowo przewidziały pierwszą połowę roku, a także "zwykły" wrześniowy okres korekty, wydają się teraz przemawiać za pozytywnym zakończeniem roku, o czym świadczy poniższa ilustracja.

itle width=

Analizując ciemnoniebieskie kolumny, możemy zaobserwować miesięczne wyniki amerykańskiego rynku akcji w ostatnim kwartale roku poprzedzającego wybory. Historycznie rzecz biorąc, staje się oczywiste, że wyniki te są zwykle dodatnie, znacznie przewyższając miesiące sierpień i wrzesień, które konsekwentnie wykazują korekty.

Co więcej, w latach charakteryzujących się ujemnymi wynikami w sierpniu i wrześniu, dane historyczne wskazują, że czwarty kwartał odnotował dodatnie wyniki w 92,3% przypadków (patrz ilustracja poniżej).

itle width=

W szerszym kontekście przypominam, że dla inwestora, który sumiennie wykonał swoje strategiczne planowanie i budowę portfela, wszystko ostatecznie sprowadza się do jednej krytycznej oceny rynku. Należy jednak podkreślić, że solidne fundamenty i dobrze zdefiniowany horyzont czasowy konsekwentnie mają pierwszeństwo.

***

Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł został napisany wyłącznie w celach informacyjnych; nie stanowi on zachęty, oferty, porady, doradztwa ani rekomendacji do inwestowania, ponieważ nie ma na celu zachęcania do zakupu aktywów w jakikolwiek sposób. Przypominamy, że każdy rodzaj aktywów jest oceniany z wielu punktów widzenia i jest wysoce ryzykowny, a zatem wszelkie decyzje inwestycyjne i związane z nimi ryzyko pozostają w gestii inwestora. Autor nie jest właścicielem akcji wymienionych w analizie".

------------------------

Tu znajdziesz: notowania indeksów giełdowych na GPW i indeksów giełd na całym świecie.

Najpopularniejsze akcje w Polsce i w Stanach Zjednoczonych