Amerykański sen o potędze

Obserwowana w ostatnich godzinach handlu podwyższona zmienność na głównych parach walutowych jest wynikiem dobrych publikacji makroekonomicznych ze Stanów. Raporty makro istotnie zmieniły obraz rynku, ponieważ ich wydźwięk pozytywnie zaskoczył analityków, co dobrze wróży kondycji gospodarczej w USA.

Choć w godzinach porannych na rynku eurodolara dominowała podaż, to po południu pojawiły się wyraźne impulsy popytowe wspierane przez czynniki makroekonomiczne z USA. Inwestorów pozytywnie zaskoczyły wyniki sprzedaży detalicznej, która wzrosła w maju o 0,6% m/m, tymczasem oczekiwano 0,4% m/m. Klimat inwestycyjny poprawił również raport z rynku pracy, gdzie odnotowano mniejszą ilość pobrań nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych(334 tys. vs. 345 tys.). W konsekwencji, czwartkowa sesja przyczyniła się do pojawienia się nowych maksimów dla pary EUR/USD i zachowania krótkoterminowego trendu wzrostowego. Jednak, jaki kierunek wybierze eurodolar w szerszej perspektywie będzie zależało prawdopodobnie od czerwcowego posiedzenia FOMC zaplanowanego na 18-19 czerwca. Niemniej w ocenie ekonomistów, Ben Bernanke w tym miesiącu nie wniesie nic nowego w kwestii realizowanego programu wsparcia, mając na uwadze wrażliwość rynku oraz świadomość, że ożywienie gospodarcze nie jest jeszcze zadowalające, co oznaczałoby w praktyce, że na ewentualny krok szef Fedu może zdecydować się dopiero pod koniec 2013 r.

Z kolei krajowi inwestorzy skupiali się na odczycie inflacji CPI. Oficjalne szacunki GUSu wykazały spadek cen towarów i usług konsumpcyjnych w maju o 0,5% r/r. Wskaźnik okazał się znacznie niższy od oczekiwań(0,7% r/r), co przesądza o kolejnej obniżce stóp procentowych w Polsce. RPP na taki krok może zdecydować się już na najbliższym posiedzeniu w lipcu. Rynek oczekuje, że Rada dokona cięcia o 25pb, co sprowadzi stopę referencyjną do rekordowego niskiego poziomu 2,5%. Według opinii ekonomistów będzie to już ostatnia obniżka w tym cyklu.

EUR/USD
Piątkowa sesja na rynku eurodolarze może mieć podobny charakter jak w czwartek, ponieważ po południu znów mamy ważne figury(inflacja PPI, produkcja przemysłowa, indeks Uniwersytetu Michigan), które mogą zadecydować o dalszym losie „edka”. Tym samym, początek sesji może upłynąć w wyniku realizacji zysków, co może spowodować cofnięcie kursu głównej pary walutowej, aczkolwiek po południu do akcji znów może wkroczyć strona popytowa. W rezultacie nowe maksima na tym rynku są możliwe. Przełamanie lokalnego oporu na wysokości 1,3380 może zaprowadzić kurs w rejon 1,3480.

GBP/USD
Nowe maksima możliwe są również w przypadku „kabla”. W dalszym ciągu na rynku materializuje się trend wzrostowy, dlatego osiągnięcie pułapu 1,5800 nie będzie zaskoczeniem. Pierwsze wsparcia wyznaczają lokalne minima na poziomie 1,5645.

USD/CHF
Do podboju nowych maksimów przygotowana jest para USD/CHF. Na wykresie intraday wykształciła się już solidna baza, która może okazać się odskocznią dla notowań tej pary walutowej. Obecnie potencjalnym celem byków powinno być dotarcie do strefy 0,9350-0,9400. Pozycje długie są preferowane, mimo, że linia trenu spadkowego kreślona po ostatnich maksimach nie została przełamana.
USD/PLN
Umocnienie złotówki może mieć miejsce w przypadku pary USD/PLN. Krajowa dewiza w ostatnich sesjach wyraźnie zyskała na wartości, po tym, jak do akcji wkroczył NBP sprzedając zagraniczne waluty. Utarcie nosa spekulantom grających na osłabienie złotego powinno się materializować w najbliższym okresie. Dla pary USD/PLN oznaczałoby to, że poziomy 3,13-3,15 zostaną zachowane.

Krzysztof Wańczyk
Analityk walutowy