Johnson Controls, światowy lider w dziedzinie inteligentnych, zdrowych i zrównoważonych budynków, przedstawił solidne wyniki za czwarty kwartał roku fiskalnego 2024, odnotowując 7% wzrost zamówień i znaczący 22% wzrost skorygowanego zysku na akcję (EPS) do 1,28 USD w porównaniu z rokiem poprzednim. Spółka, notowana pod tickerem JCI, przewiduje dalszy wzrost w roku fiskalnym 2025, prognozując skorygowany EPS na poziomie 3,40-3,50 USD oraz organiczny wzrost sprzedaży w średnim jednocyfrowym tempie. Podczas prezentacji wyników finansowych omówiono również plan sprzedaży segmentu Residential & Light Commercial firmie Bosch w IV kwartale 2024 roku oraz zarysowano plan restrukturyzacji o wartości 400 mln USD, mający na celu osiągnięcie rocznych oszczędności w wysokości 500 mln USD.
Kluczowe wnioski
- Johnson Controls raportuje dwucyfrowy organiczny wzrost przychodów i rekordowy portfel zamówień o wartości 13,1 mld USD.
- Skorygowany EPS wzrósł o 22% rok do roku do 1,28 USD, a zamówienia wzrosły o 7%, głównie dzięki popytowi ze strony centrów danych.
- Prognoza na rok fiskalny 2025 obejmuje organiczny wzrost sprzedaży w średnim jednocyfrowym tempie i skorygowany EPS w przedziale 3,40-3,50 USD.
- Firma planuje zbyć segment Residential & Light Commercial na rzecz Boscha i rozpocząć plan restrukturyzacji o wartości 400 mln USD.
- Oczekuje się, że konwersja wolnych przepływów pieniężnych wyniesie 85% lub więcej, przy zobowiązaniu do zwrotu 100% wolnych przepływów pieniężnych akcjonariuszom.
Perspektywy spółki
- Rozszerzenie skorygowanej marży EBITA segmentu o ponad 100 punktów bazowych do około 14,5% w I kwartale.
- Skorygowane marże EBITA segmentu w całym roku mają się rozszerzyć o ponad 50 punktów bazowych.
- Silny portfel zamówień i przewidywany wzrost we wszystkich segmentach, szczególnie w regionie APAC, który może przekroczyć średnie jednocyfrowe tempo.
Negatywne aspekty
- Marże North America Building Solutions mogą być tymczasowo pod presją z powodu trwających dużych projektów.
- Konwersja wolnych przepływów pieniężnych może być pod presją z powodu rozbieżności w stawkach podatkowych w roku fiskalnym 2025.
Pozytywne aspekty
- Oczekuje się, że segment Global Products odnotuje poprawę marż dzięki zwiększeniu efektywności operacyjnej.
- Proaktywne reinwestycje w rozwój produktów dla centrów danych nowej generacji.
- Oczekuje się, że ewoluująca strategia rynkowa i zróżnicowanie produktów firmy poprawią marże.
Niedociągnięcia
- W prognozie na rok fiskalny 2025 nie uwzględniono wykorzystania kapitału ze sprzedaży segmentu Residential & Light Commercial.
- Realizacja planu restrukturyzacji zależy od terminu zbycia.
Najważniejsze punkty sesji Q&A
- Inicjatywa redukcji kosztów o 500 mln USD zostanie uwzględniona w prognozie wolnych przepływów pieniężnych na rok fiskalny 2025.
- Marże Global Products poprawiły się dzięki zmianom strukturalnym, a nie jednorazowym zyskom, przy oczekiwanej marży pro forma około 20% na rok fiskalny 2025.
- Przewiduje się, że efektywna stawka podatkowa wzrośnie do 12% w roku fiskalnym 2025.
- Wyjaśniono, że 100% zwrot wolnych przepływów pieniężnych do akcjonariuszy to cel, a nie konwersja, z długoterminowym celem przekraczającym 85%.
Johnson Controls wchodzi w rok fiskalny 2025 z silnymi fundamentami, w tym znaczącym portfelem zamówień i koncentracją na wzroście w różnych segmentach. Strategia firmy obejmuje usprawnienie modelu operacyjnego i doświadczenia klienta poprzez restrukturyzację i efektywną alokację zasobów. Wraz z przewidywanym zbyciem segmentu Residential & Light Commercial oraz trwającym procesem sukcesji CEO, Johnson Controls pozostaje pewny swojego kierunku i zdolności do dostarczania wartości dla akcjonariuszy w nadchodzącym roku fiskalnym.
Spostrzeżenia InvestingPro
Solidne wyniki Johnson Controls za czwarty kwartał i optymistyczne perspektywy na rok fiskalny 2025 znajdują odzwierciedlenie w kilku kluczowych wskaźnikach i spostrzeżeniach z InvestingPro. Kapitalizacja rynkowa firmy wynosi 54,36 mld USD, podkreślając jej znaczącą obecność w branży produktów budowlanych.
Wskazówka InvestingPro podkreśla, że Johnson Controls notowany jest blisko 52-tygodniowego maksimum, co jest zgodne z silnymi wynikami firmy i pozytywną prognozą na przyszłość. Potwierdza to imponujący całkowity zwrot z ceny YTD na poziomie 31,98% oraz roczny zwrot na poziomie 49,72%, wskazujący na znaczne zaufanie inwestorów do kierunku rozwoju firmy.
Zaangażowanie firmy w tworzenie wartości dla akcjonariuszy jest widoczne w historii wypłat dywidend. Wskazówka InvestingPro zauważa, że Johnson Controls utrzymuje wypłaty dywidend przez 54 kolejne lata, demonstrując długoterminową stabilność finansową. Jest to szczególnie istotne w kontekście zobowiązania firmy do zwrotu 100% wolnych przepływów pieniężnych akcjonariuszom, o czym wspomniano podczas prezentacji wyników finansowych.
Wskaźnik P/E (skorygowany) Johnson Controls wynoszący 23,69 za ostatnie dwanaście miesięcy sugeruje, że inwestorzy są skłonni płacić premię za zyski firmy, prawdopodobnie ze względu na perspektywy wzrostu i pozycję rynkową. Jest to zgodne z prognozowanym przez firmę organicznym wzrostem sprzedaży w średnim jednocyfrowym tempie na rok fiskalny 2025.
Wzrost przychodów o 1,19% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, choć umiarkowany, jest zgodny z oczekiwaniami firmy dotyczącymi dalszego wzrostu. Marża zysku operacyjnego na poziomie 10,77% odzwierciedla zdolność firmy do utrzymania rentowności, która ma się poprawić dzięki ogłoszonemu planowi restrukturyzacji o wartości 400 mln USD, mającemu na celu osiągnięcie rocznych oszczędności w wysokości 500 mln USD.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje dodatkowe wskazówki i metryki, które mogą zapewnić głębszy wgląd w kondycję finansową i pozycję rynkową Johnson Controls. Platforma obecnie zawiera 9 dodatkowych wskazówek dla JCI, które mogą być cenne dla osób chcących podejmować świadome decyzje inwestycyjne.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.