Investing.com - Analitycy Barclays (LON:BARC) przedstawiają trzy kluczowe zagadnienia, które mogą wpłynąć na losy spółki Tesla w 2025 r. Zagadnienia te obejmują powrót do wzrostu wolumenu, rozszerzenie segmentu autonomicznych pojazdów (AV) i sztucznej inteligencji (AI) oraz zwiększony wkład z segmentów innych niż motoryzacja, takich jak energia i kredyty regulacyjne.
Perspektywy Tesli (NASDAQ:TSLA) na rok 2025 są analizowane po tym, jak rok 2024 okazał się pierwszym rokiem spadków rok do roku. Chociaż Tesla wyznaczyła cel wzrostu o 20-30% podczas aktualizacji w III kwartale, nadal nie ma pewności, czy cel ten zostanie potwierdzony.
W swojej nocie analitycy Barclays podkreślili kilka kluczowych czynników wpływających na wolumen. Obejmuje one nadchodzący nowy tani model, nieformalnie określany, jako "Model 2.5". Jego sukces jest jednak niepewny.
W zakresie, w jakim Model 2.5 jest jedynie pewną formą okrojonego Modelu 3/Modelu Y, podejrzewamy, że rampa może być szybka, ale jesteśmy sceptyczni, że odblokuje to znaczny przyrost popytu - powiedzieli analitycy kierowani przez Dana Levy'ego.
I odwrotnie, jeśli wprowadzi unikalną obudowę, wzrost może napotkać opóźnienia.
M2.5 będzie prawdopodobnie największą niewiadomą w wolumenie '25, ale pytania dotyczące wolumenu i kadencji jego rampy prawdopodobnie pozostaną na razie nierozstrzygnięte - dodali analitycy.
Barclays prognozuje, że dostawy Tesli w 2025 r. wyniosą 1,95 mln sztuk, co oznaczałoby wzrost o 9% rok do roku. Szacunki te są jednak znacznie niższe od konsensusu Bloomberga na poziomie 2,08 mln sztuk i wcześniejszych sugerowanych wytycznych Tesli na poziomie 2,15-2,33 mln sztuk.
Drugim kluczowym tematem na 2025 r. są inicjatywy Tesli w zakresie AV i AI, z oczekiwaniami dotyczącymi kamieni milowych w technologii w pełni autonomicznej jazdy (FSD).
Według specjalistów Barclays, Tesla wierzy, że w 2025 r. może osiągnąć "kompletny pod względem funkcji" nienadzorowany system FSD, ze wskaźnikami interwencji przewyższającymi ludzkich kierowców w wybranych obszarach pilotażowych.
Ponadto, producent samochodów planuje uruchomić usługę Robotaxi w trzech lokalizacjach w USA, co stanowiłoby kluczowy krok w komercjalizacji technologii AV.
Analitycy podkreślają jednak, że postępy firmy w tych obszarach mogą być raczej stopniowe niż transformacyjne, stwierdzając, że Tesla musi „coś rzucić” inwestorom, aby utrzymać ich entuzjazm.
Wreszcie, oczekuje się, że segmenty Tesli niezwiązane z pojazdami, w tym magazynowanie energii i kredyty regulacyjne, odegrają kluczową rolę w zwiększaniu jej zysków.
Barclays podkreśla imponującą trajektorię wzrostu segmentu energetycznego Tesli, która odnotowała wzrost wdrożeń o 113% rok do roku w 2024 roku. Przewiduje się, że w 2025 r. liczba wdrożeń energii wzrośnie o kolejne 35%, w czym pomoże zakład Tesli Megapack w Szanghaju.
Oczekuje się, że marże brutto na energii, które osiągnęły 31% w trzecim kwartale 2024 r., nieznacznie wzrosną do 26,6% za cały rok w 2025 r., pomimo potencjalnych przeciwności związanych z rozwojem w Szanghaju.
Kredyty regulacyjne również pozostają ważnym czynnikiem, a prognozowane przychody wzrosną do 3 mld USD w 2025 r., w porównaniu z 2,7 mld USD w 2024 r.
Analitycy zauważają, że prognozowanie przychodów Tesli z kredytów regulacyjnych jest trudne ze względu na ich niespójny wkład i niejasne źródła. Uważają jednak, że większość tych przychodów prawdopodobnie pochodzi z Europy i Stanów Zjednoczonych, gdzie Tesla korzysta na problemach uznanych producentów samochodów stojących przed wyzwaniami związanymi z przestrzeganiem przepisów.
Chociaż wartość kredytu poolingowego/reg na samochód w Europie jest nieznana, uważamy, że Tesla prawdopodobnie uzyska znaczne przychody ze sprzedaży pojazdów z opłat poolingowych - stwierdzili analitycy.
Jeśli opłaty za pooling będą wystarczająco lukratywne, biorąc pod uwagę wyzwania innych producentów OEM związane ze sprzedażą wystarczającej liczby pojazdów elektrycznych, aby osiągnąć zgodność, być może zobaczymy, jak Tesla podejmuje agresywne działania cenowe / motywacyjne, aby wygenerować więcej pojazdów do poolingu. Byłoby to korzystne dla wolumenu przy potencjalnie płaskim wpływie na marżę.
Podczas gdy powyższe zagadnienia podkreślają potencjał wzrostu Tesli, Barclays ostrzega, że narracja Tesli coraz bardziej odbiega od jej fundamentów.
Mówiąc bardziej konkretnie, wskazuje, że obecna wycena akcji, wynosząca 123-krotność wskaźnika ceny do zysków z 2025 r., pokazuje, że "premia Elona" jest obecnie najwyższa w historii.
Biorąc pod uwagę, że Tesla umacnia swoją pozycję "OG meme stock", uważamy, że najlepszym kompanem Tesli jest być może bitcoin, a siła gwiazdy Elona wydaje się być kluczowa - stwierdzili analitycy. I dodali na koniec, że fundamenty "ostatecznie znów zaczną mieć znaczenie dla inwestorów Tesli".