Fundusz Carlyle Credit Income Fund (CCIF) ogłosił utrzymanie kwartalnej dywidendy na poziomie 0,105 USD na akcję do listopada 2024 r., wraz z dobrymi wynikami na rynku Collateralized Loan Obligation (CLO). Fundusz odnotował wzrost dywidendy o 16,5% w oparciu o wartość aktywów netto na dzień 31 lipca 2024 r. i odnotował odporny portfel kredytowy ze znacznym wzrostem EBITDA i umiarkowanymi wskaźnikami niewypłacalności.
Inwestycje w nowe CLO w ciągu kwartału wyniosły 12,2 mln USD, przy średniej ważonej rentowności GAAP na poziomie 19,5%. Całkowity dochód inwestycyjny funduszu w trzecim kwartale wyniósł 7,4 mln USD, a fundusz z powodzeniem pozyskał 5,5 mln USD w ramach programu At-The-Market (ATM).
Kluczowe wnioski
- CCIF utrzymał kwartalną dywidendę w wysokości 0,105 USD na akcję.
- Nowe inwestycje CLO wyniosły łącznie 12,2 mln USD przy średniej ważonej rentowności GAAP na poziomie 19,5%.
- Carlyle, jako doradca inwestycyjny od lipca 2023 r., zdywersyfikował portfel ze średnią ważoną rentownością GAAP na poziomie 20,3%.
- Fundusz osiągnął cele w zakresie dźwigni finansowej, emitując akcje uprzywilejowane bez kowenantów finansowych lub przepisów dotyczących wyceny rynkowej.
- W trzecim kwartale na rynku CLO wyemitowano akcje o wartości 53 mld USD, a od początku roku - 101 mld USD, co oznacza wzrost o 80% rok do roku.
- Portfel CCIF wykazał rentowność GAAP na poziomie 20,26% w oparciu o koszty i średnią ważoną nadwyżkę zabezpieczenia (junior overcollateralization cushion) w wysokości 4,17%.
- Średni ważony spread portfela wynosi 3,55%, a odsetek pożyczek o ratingu CCC wynosi 6,3%.
- Wartość aktywów netto na dzień 30 czerwca wynosiła 7,68 USD na akcję, przy sprzedaży 680 000 akcji zwykłych za wpływy netto w wysokości 5,5 mln USD.
- Rentowność gotówkowa kwartalnych płatności z tytułu inwestycji CLO wyniosła 31,68%, generując 0,81 USD powtarzalnych przepływów pieniężnych.
Perspektywy spółki
- Dywidenda wzrosła do 16,5% w oparciu o wartość aktywów netto na dzień 31 lipca 2024 r.
- Fundusz nadal koncentruje się na zdyscyplinowanych procesach inwestycyjnych i monitorowaniu.
- Spółka jest pozytywnie nastawiona do rynku CLO i dąży do zapewnienia atrakcyjnej stopy dywidendy i całkowitego zwrotu.
Najważniejsze niedźwiedzie
- Wyceny akcji CLO były słabe z powodu niższych spreadów kredytowych.
- Spadek płatności w lipcu został przypisany ponownym wycenom pożyczek i wahaniom sezonowości.
Najważniejsze wydarzenia
- Portfel pożyczek pozostaje odporny przy wzroście EBITDA o 9,5%.
- CCIF jest aktywnie zaangażowany na rynku pierwotnym i wtórnym, znajdując możliwości na obu rynkach.
- Oczekuje się, że aktywność na rynku resetów i refi będzie kontynuowana, przy czym obecnie aktywnych jest tylko 6 z 41 pozycji.
Braki
- Nie podano konkretnego powodu wzrostu poziomów OC w lipcu.
Najważniejsze pytania i odpowiedzi
- Nelson Joseph spodziewa się dalszej aktywności na rynku resetu i refi.
- Portfel jest stosunkowo nowy, z utrzymanymi silnymi poduszkami OC.
- Wyemitowana w październiku obligacja uprzywilejowana z dwuletnim okresem bez wykupu może zostać wykupiona w IV kwartale 2025 r. w celu obniżenia kosztu kapitału i przyspieszenia wzrostu.
Podsumowując, wyniki finansowe CCIF odzwierciedlały dobry kwartał z naciskiem na zdyscyplinowane strategie inwestycyjne i solidny rynek CLO. Zespół zarządzający funduszem pozostaje zaangażowany w zapewnianie akcjonariuszom solidnych zwrotów i utrzymywanie odpornego portfela w warunkach wahań rynkowych.
InvestingPro Insights
Carlyle Credit Income Fund (CCIF) wykazał się zaangażowaniem w nagradzanie swoich akcjonariuszy stałymi dywidendami, utrzymując wypłaty przez 13 kolejnych lat. Podkreśla to znaczna stopa dywidendy na poziomie 14,67% od ostatniej odnotowanej daty wyjścia z inwestycji w dniu 20 sierpnia 2024 r. Zdolność funduszu do utrzymania tak znaczących zwrotów dla akcjonariuszy jest kluczową atrakcją dla inwestorów zorientowanych na dochód.
Jeśli chodzi o wyniki, fundusz odnotował stały wzrost, z 1-miesięczną całkowitą stopą zwrotu z ceny na poziomie 6,05% i 6-miesięczną całkowitą stopą zwrotu z ceny na poziomie 15,7%, osiągając łączną stopę zwrotu z ceny od początku roku na poziomie 19,67%. Dane te sugerują pozytywny trend w wynikach rynkowych funduszu, zgodny z jego solidną ofertą dywidend.
Pomimo wysokiej stopy dywidendy funduszu, InvestingPro Tip sugeruje, że inwestorzy powinni być świadomi słabych marż zysku brutto funduszu, co może mieć wpływ na jego rentowność i kondycję finansową w dłuższej perspektywie. Co więcej, wycena funduszu implikuje słabą rentowność wolnych przepływów pieniężnych, która jest ważnym wskaźnikiem oceny rzeczywistej rentowności i efektywności działalności spółki.
Warto zauważyć, że CCIF notowany jest w pobliżu 52-tygodniowego maksimum, na poziomie 98,4% tego poziomu, co odzwierciedla zaufanie inwestorów i potencjalnie wyższy punkt wejścia dla nowych inwestorów. Dla tych, którzy rozważają inwestycję, obecna wartość godziwa, oszacowana przez analityków, wynosi 8,75 USD, oferując punkt odniesienia dla potencjalnych oczekiwań rynkowych.
Inwestorzy zainteresowani głębszą analizą mogą znaleźć dodatkowe porady InvestingPro na profilu funduszu Carlyle Credit Income Fund pod adresem https://www.investing.com/pro/CCIF, który zapewnia bardziej szczegółowe informacje i wskaźniki pomagające w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.