Podczas konferencji dotyczącej wyników finansowych Alfa za trzeci kwartał 2024 roku, prowadzonej przez CEO Álvaro Fernándeza, ujawniono znaczącą zmianę organizacyjną. Firma zakończyła transformację w jednolitą strukturę biznesową poprzez połączenie z Sigmą. Reorganizacja umożliwia czterem jednostkom biznesowym Alfy - Nemak, Axtel, Alpek i Sigma - działanie autonomiczne, co pozwala na ich sprawiedliwą wycenę rynkową.
Alfa uzyskała poparcie ponad 91% obligatariuszy dla planowanego pozyskania kapitału w wysokości 400 mln USD w celu obniżenia zadłużenia. Prognoza EBITDA Alpek na rok 2024 wzrosła o 13% do 675 mln USD, odzwierciedlając silne ożywienie, podczas gdy Sigma osiągnęła rekordowy EBITDA trzeci kwartał z rzędu dzięki solidnym wynikom w Meksyku i USA. Wzrost Sigmy napędzany jest nowymi inicjatywami w zakresie produktów roślinnych i e-commerce.
Zatwierdzono wydzielenie Alpek, którego debiut na meksykańskiej giełdzie papierów wartościowych zaplanowano na 2025 rok, bez oczekiwanego wpływu podatkowego, dzięki skumulowanym stratom. Podczas konferencji podkreślono solidne wyniki finansowe Alfy i strategiczny kierunek przyszłej ekspansji.
Kluczowe wnioski
- Alfa zrestrukturyzowała się w jeden podmiot gospodarczy, łącząc się z Sigmą, aby umożliwić niezależne działanie swoich czterech jednostek biznesowych.
- Firma planuje pozyskać 400 mln USD na redukcję zadłużenia, z silnym poparciem obligatariuszy.
- Prognoza EBITDA Alpek na rok 2024 została podniesiona o 13% do 675 mln USD, a Sigma odnotowała rekordowy EBITDA.
- Strategie wzrostu Sigmy obejmują nowe produkty roślinne i ekspansję e-commerce.
- Zatwierdzono wydzielenie Alpek, którego akcje mają być notowane na meksykańskiej giełdzie papierów wartościowych w 2025 roku, bez wpływu podatkowego ze względu na skumulowane straty.
- Alfa zobowiązuje się do utrzymania ratingu na poziomie inwestycyjnym i będzie ostrożnie podchodzić do przyszłych przejęć.
- Sigma zagwarantuje obligacje Alfy o wartości 500 mln USD i 200 mln USD zadłużenia bankowego.
- Korzyść podatkowa w wysokości 97 mln USD wynikająca z wydzielenia Alpek zostanie odzwierciedlona w wynikach fiskalnych Alfy po zakończeniu procesu.
Perspektywy firmy
- Alfa dąży do strategicznego skupienia i realizacji wartości poprzez przejście do niezależnych jednostek biznesowych.
- Firma zobowiązuje się do utrzymania ratingu na poziomie inwestycyjnym dla Alfy, Alpek i Sigmy.
- Przyszłe przejęcia będą traktowane ostrożnie, aby zapewnić zgodność z celami strategicznymi.
Negatywne aspekty
- Potencjalna zmienność kursów walut w Meksyku może wpłynąć na marże, choć zarząd nie spodziewa się większych zakłóceń.
- Firma rozważa zbycie niestrategicznych aktywów, gdy pojawią się okazje.
Pozytywne aspekty
- Solidne wyniki Sigmy w Meksyku i USA napędzają rekordowe wyniki EBITDA.
- Oczekuje się, że inicjatywy rozwojowe, w tym produkty roślinne i platformy e-commerce, przyczynią się do ekspansji Sigmy.
- Podniesiona prognoza EBITDA Alpek wskazuje na silne ożywienie.
Rozczarowania
- Podczas wyników finansowych nie omawiano żadnych konkretnych rozczarowań.
Najważniejsze punkty sesji Q&A
- Zarząd odniósł się do pytań dotyczących zadłużenia, potwierdzając gwarancję Sigmy dla obligacji i zadłużenia bankowego Alfy.
- Oczekuje się, że wskaźnik dźwigni finansowej dla połączonego podmiotu wyniesie około 2,5x na koniec roku.
- Nie wspomniano o konkretnych pytaniach ani odpowiedziach udzielonych podczas sesji Q&A.
Podsumowując, Alfa przechodzi okres strategicznej transformacji i optymalizacji finansowej. Skupienie firmy na niezależnych operacjach dla swoich jednostek biznesowych i ostrożna alokacja kapitału odzwierciedla rozważne podejście do wzrostu i tworzenia wartości. Dzięki planowanemu pozyskaniu kapitału i strategiom redukcji zadłużenia, a także obiecującym inicjatywom rozwojowym Sigmy, Alfa pozycjonuje się na silną przyszłość na różnych rynkach.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.