Zgarnij zniżkę 40%
Nowość! 💥 Skorzystaj z ProPicks i zobacz strategię, która pokonała S&P 500 o +1,183% Zdobądź 40% ZNIŻKĘ

Rynki nie wyceniły jeszcze recesji i spadających zysków? - tak przynajmniej twierdzą eksperci

Opublikowano 08.12.2022, 09:38
Zaktualizowano 08.12.2022, 08:49
© Reuters.

© Reuters.

Investing.com - Przez większą część roku uczestnicy rynku czekali na moment, w którym Fed zdejmie nogę z gazu i zasygnalizuje koniec najbardziej agresywnego cyklu zacieśnienia od lat 80. 

Według banku Morgan Stanley (NYSE:MS), wśród inwestorów budzi się nowa nadzieja, że najpotężniejszy bank centralny na świecie wkrótce zmieni kurs ze względu na spadającą inflację; i tak S&P 500 odzyskał ponad 14 procent w ciągu dwóch miesięcy. Jednak uwaga uczestników rynku prawdopodobnie przesunie się teraz z polityki pieniężnej i stóp procentowych Fed na konsumenta, który w nadchodzącym roku może znaleźć się pod rosnącą presją, przede wszystkim z powodu agresywnego zacieśniania polityki przez Fed - ostrzegł amerykański bank w poniedziałkowym oświadczeniu.

„Gospodarka USA prawdopodobnie nie odczuje pełnego wpływu tegorocznego zacieśnienia monetarnego do 2023 r.” – powiedziała Lisa Shalett, dyrektor ds. inwestycji w Morgan Stanley. „Dzieje się tak, ponieważ konsekwencje zmian polityki pieniężnej zwykle stają się zauważalne z opóźnieniem od sześciu do 12 miesięcy” – dodała.

Morgan Stanley spodziewa się słabego wzrostu PKB w 2023 r. Według eksperta, ucierpi na tym wielkość sprzedaży, siła cenowa i zyski firm. „Jednakże, obecne oczekiwania dotyczące zysków i wyceny akcji nie wydają się jeszcze odzwierciedlać tej perspektywy” – ostrzega Shalett.

Doradza inwestorom, aby w przyszłości bardziej skupiali się na konsumencie, a mniej na ścieżce stóp procentowych Fed. Według aktualnych szacunków rynkowych stopy procentowe prawdopodobnie osiągną maksymalny poziom od 5% do 5,25% w lipcu przyszłego roku.

Gospodarka USA jest silnie napędzana przez konsumpcję wewnętrzną. Jak pisze Shalett, konsumpcja odpowiada za dwie trzecie aktywności gospodarczej w USA, „co prawdopodobnie określi czas i głębokość spowolnienia gospodarczego”.

Według modelu nowojorskiej Fed, gospodarka USA ma 38 proc. szans na wejście w recesję w listopadzie 2023 r. Ze względu na historyczną dokładność modelu, gdy wskazuje on wartość powyżej 30 procent, prawdopodobieństwo jest bliskie 100%. 

Amerykańscy konsumenci „wpłyną również na terminy obniżek stóp procentowych, które historycznie były znacznie bardziej wiarygodnym wskaźnikiem końca bessy” – powiedziała Shalett.

Mimo to, zdaniem eksperta, konsument nadal trzyma się całkiem nieźle, co widać po takich danych jak niższe bezrobocie, {{wzrost płac}}, wydatki osobiste, czy sprzedaż detaliczna. Jednak pojawiają się już pierwsze sygnały ostrzegawcze spowolnienia wydatków konsumpcyjnych. Na przykład, stopa oszczędności osobistych, która została zawyżona głównie przez czeki rządowe w erze koronawirusa „spadła z wysokiego poziomu 33,8 proc. w kwietniu 2020 r. do zaledwie 23 proc. w październiku. To najniższy poziom od 2005 r.”.

Zadłużenie odnawialne z tytułu kart kredytowych również osiągnęło rekordowy poziom, a liczba nowo ogłaszanych ofert pracy spada.

„Z uwagi na powyższe przyczyny uważamy, że dane dotyczące miejsc pracy i wydatków konsumpcyjnych powinny być ściśle monitorowane, ponieważ pomogą określić, jak radzi sobie gospodarka USA” – stwierdziła Shalett.

Obserwując rynek akcji można stwierdzić, że rynki nie wyceniły jeszcze spowolnienia wzrostu w bieżących wycenach akcji i szacunkach zysków.

Ponieważ „napędzany polityką rynek niedźwiedzia” zwykle kończy się dopiero wtedy, gdy prognozy zysków są najniższe, a Fed faktycznie zaczyna obniżać stopy procentowe, oznacza to, że „prawdopodobnie minie trochę czasu, zanim rynek niedźwiedzia naprawdę się skończy” – podsumowała.

Najnowsze komentarze

Z punktu widzenia dużych graczy nie liczy się cena ale jej zmienność bo tam realizuje się zyski - stąd niespodziewane zmiany notowań po newsach, często w odwrotnym kierunku niż sugerowała by analiza fundamentalna oraz adekwatne tłumaczenia ekspertów - niezależnie w którym kierunku poszła cena.
Nie nie wyceniły spadki po 80 % na akcjach
Zainstaluj nasze aplikacje
Zastrzeżenie w związku z ryzykiem: Obrót instrumentami finansowymi i/lub kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem, w tym ryzykiem częściowej lub całkowitej utraty zainwestowanej kwoty i może nie być odpowiedni dla wszystkich inwestorów. Ceny kryptowalut są niezwykle zmienne i mogą pozostawać pod wpływem czynników zewnętrznych, takich jak zdarzenia finansowe, polityczne lub związane z obowiązującymi przepisami. Obrót marżą zwiększa ryzyko finansowe.
Przed podjęciem decyzji o rozpoczęciu handlu instrumentami finansowym lub kryptowalutami należy dogłębnie zapoznać się z ryzykiem i kosztami związanymi z inwestowaniem na rynkach finansowych, dokładnie rozważyć swoje cele inwestycyjne, poziom doświadczenia oraz akceptowalny poziom ryzyka, a także w razie potrzeby zasięgnąć porady profesjonalisty.
Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. Ceny te zatem mogą być nieprecyzyjne i mogą różnić się od rzeczywistej ceny rynkowej na danym rynku, a co za tym idzie mają charakter orientacyjny i nie nadają się do celów inwestycyjnych. Fusion Media i żaden dostawca danych zawartych na tej stronie internetowej nie biorą na siebie odpowiedzialności za jakiekolwiek straty lub szkody poniesione w wyniku inwestowania lub korzystania z informacji zawartych na niniejszej stronie internetowej.
Zabrania się wykorzystywania, przechowywania, reprodukowania, wyświetlania, modyfikowania, przesyłania lub rozpowszechniania danych zawartych na tej stronie internetowej bez wyraźnej uprzedniej pisemnej zgody Fusion Media lub dostawcy danych. Wszelkie prawa własności intelektualnej są zastrzeżone przez dostawców lub giełdę dostarczającą dane zawarte na tej stronie internetowej.
Fusion Media może otrzymywać od reklamodawców, którzy pojawiają się na stronie internetowej, wynagrodzenie uzależnione od reakcji użytkowników na reklamy lub reklamodawców.
Angielska wersja tego zastrzeżenia jest wersją główną i obowiązuje zawsze, gdy istnieje rozbieżność między angielską wersją porozumienia i wersją polską.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Wszelkie prawa zastrzeżone.