Investing.com - Przygotuj się na powtórkę z zeszłorocznego krachu na rynku akcji, gdy inwestorzy zbyt późno dostrzegą rosnące ryzyko, przed którym stoją dziś rynki, ostrzegł David Rosenberg.
Prezes Rosenberg Research zwrócił uwagę na deflację w Chinach, perspektywę wyższych kosztów pożyczek dla rządu USA po tym, jak agencja Fitch obniżyła rating kredytowy tego kraju, a także groźbę zapaści kredytowej po tym, jak agencja Moody's obniżyła ratingi kredytowe kilku amerykańskich banków regionalnych. Wskazał również, że wznowienie spłat kredytów studenckich we wrześniu może zaważyć na przyszłych wydatkach młodych Amerykanów.
"Rynek akcji po prostu nie rozumie, lub bardziej przyjaźnie, nie docenia tych przeciwności" - powiedział Rosenberg.
"Byłoby ok, gdyby S&P 500 był wyceniany pod kątem tych niedoskonałości, ale zamiast tego jest wyceniany pod kątem doskonałości" - dodał były główny ekonomista na Amerykę Północną w Merrill Lynch.
Rosenberg wyjaśnił, że premia za ryzyko związane z akcjami - oczekiwana różnica między zwrotami z akcji a zwrotami z bezpiecznych aktywów, takich jak obligacje rządowe - spadła do najniższego poziomu od dwóch dekad. Co więcej, wyceny spółek z indeksu S&P 500 znajdują się w górnych 9% historii indeksu.
"Powinniśmy spodziewać się deja vu, zwłaszcza, jeśli stopy procentowe będą znacznie wyższe niż wtedy" - powiedział Rosenberg.
Zdaniem Rosenberga inwestorzy powinni unikać "bardzo drogiego" amerykańskiego rynku akcji i zamiast tego kupować "niedowartościowane" amerykańskie obligacje skarbowe. Pochwalił także kanadyjskie i azjatyckie akcje - z wyłączeniem Chin, biorąc pod uwagę ryzyko geopolityczne związane z inwestowaniem za Wielkim Murem - a także złoto, które jest tradycyjnie bezpiecznym aktywem.
Rosenberg już od pewnego czasu bije na alarm w sprawie akcji i ryzyka gospodarczego. W niedawnej nocie badawczej porównał obecny szał na akcje do manii, która poprzedziła Wielki Krach z 1929 roku, implozję bańki internetowej na początku XXI wieku i załamanie rynku mieszkaniowego w 2008 roku.
Ponadto ostrzegł, że amerykańscy konsumenci przepalają oszczędności i zadłużają się na kartach kredytowych w obliczu historycznej inflacji i gwałtownie rosnących stóp procentowych. Są teraz „u kresu wytrzymałości”, przygotowując grunt pod bolesną recesję.
W co warto teraz zainwestować? Zobacz insighty ekspertów i portfolio najlepszych inwestorów!
---------------------------
Portfolio słynnych inwestorów znajdziesz na InvestingPro. Wypróbuj 7 dni za darmo. Nie przegap ciekawych okazji na rynku akcji!