Pomimo przewidywanej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w 2024 i 2025 roku, analitycy Wells Fargo Investment Institute prognozują, że wartość dolara amerykańskiego będzie nadal wysoka.
W raporcie z poniedziałku analitycy wymieniają powody tej prognozy, koncentrując się na różnicy w stopach procentowych, stanie globalnej gospodarki i wartości dolara amerykańskiego w porównaniu z innymi głównymi walutami.
Różnica w stopach procentowych była kluczowym czynnikiem wpływającym na siłę dolara amerykańskiego w ostatnich latach. Odkąd Rezerwa Federalna zaczęła znacząco podnosić stopy procentowe w marcu 2022 r., wartość dolara amerykańskiego konsekwentnie przekraczała historyczne średnie.
Ponieważ oczekuje się, że Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe, można logicznie przewidzieć znaczny spadek wartości dolara.
Analitycy uważają jednak, że dolar prawdopodobnie pozostanie w ostatnim zakresie wartości handlowych. Wynika to częściowo z faktu, że inne znaczące banki centralne, takie jak Europejski Bank Centralny i Bank Japonii, również mają obniżyć swoje stopy procentowe.
Różnica w stopach procentowych między Stanami Zjednoczonymi a innymi rozwiniętymi gospodarkami prawdopodobnie utrzyma się, choć może być mniejsza, co powinno pomóc w utrzymaniu wartości dolara. Na przykład oczekuje się, że Europejski Bank Centralny utrzyma swoje stopy procentowe na stałym poziomie, podczas gdy Bank Japonii prawdopodobnie je obniży. Niemniej jednak zmiany te nadal pozostawią znaczną lukę w stopach procentowych, która sprzyja dolarowi.
Sytuacja gospodarcza na świecie ma kluczowe znaczenie dla określenia przyszłej wartości dolara. Na przykład strefa euro boryka się ze znacznymi trudnościami gospodarczymi, w tym zmniejszonym popytem na eksport z powodu trwającego spowolnienia gospodarczego w Chinach. Może to prowadzić do osłabienia euro, co z kolei stanowiłoby dodatkowe wsparcie dla dolara amerykańskiego.
Co więcej, choć przewiduje się, że gospodarka amerykańska doświadczy spowolnienia, nadal oczekuje się, że będzie radzić sobie lepiej niż wiele jej międzynarodowych odpowiedników. Ta względna solidność gospodarcza, wraz z ostrożnym podejściem Rezerwy Federalnej do obniżania stóp procentowych, prawdopodobnie zapobiegnie gwałtownemu spadkowi wartości dolara.
Indeks dolara amerykańskiego, który porównuje dolara do grupy sześciu głównych walut, utrzymuje się powyżej swoich historycznych średnich od czasu rozpoczęcia wzrostu stóp procentowych. "Nasza prognoza zakłada, że dolar będzie wykazywał mniejszą siłę i pozostanie w pobliżu - lub prawdopodobnie nieco powyżej - swojego ostatniego zakresu wartości" - stwierdzili analitycy.
Według Wells Fargo, nawet przy nadchodzących spadkach stóp procentowych, dolar nie spadnie znacząco z obecnych poziomów. Odporność indeksu dolara odzwierciedla różnice w stopach procentowych i ogólną globalną niepewność gospodarczą, która ma utrzymać silny popyt na dolara jako preferowaną walutę w niepewnych czasach.
Analitycy nadal faworyzują akcje i obligacje amerykańskie nad inwestycjami międzynarodowymi lub inwestycjami na rynkach wschodzących, częściowo ze względu na oczekiwaną stabilność dolara. Utrzymująca się solidność dolara może wpłynąć na rynki globalne, czyniąc inwestycje w USA stosunkowo bardziej atrakcyjnymi.
Dla inwestorów analiza ta sugeruje, że rola dolara jako dominującej waluty globalnej pozostanie niezmieniona, nawet jeśli Rezerwa Federalna zmieni swoje podejście do polityki pieniężnej. Ta spójność prawdopodobnie zapewni stałe wsparcie dla amerykańskich aktywów, podkreślając strategiczne skupienie się na rynkach krajowych.
Niniejszy artykuł został opracowany i przetłumaczony z pomocą AI oraz zweryfikowany przez redaktora. Więcej informacji można znaleźć w naszym Regulaminie.