W poniedziałek Morgan Stanley potwierdził swoją neutralną rekomendację dla AT&T Inc. (NYSE:T) z ceną docelową 19,00 USD. Rekomendacja pojawia się w przededniu organizowanego przez AT&T Dnia Analityków i Inwestorów, który odbędzie się we wtorek w Dallas i będzie transmitowany na żywo od godziny 20:00 czasu polskiego. W notatce do klientów analitycy Morgan Stanley przedstawili swoje oczekiwania dotyczące tego wydarzenia.
Głównym tematem spotkania ma być strategia wzrostu oparta na inwestycjach oraz plany alokacji kapitału.
"Spodziewamy się, że spółka ogłosi nowy program skupu akcji własnych oraz
rozszerzony program budowy sieci światłowodowej. Firma może również przedstawić wstępne prognozy finansowe na rok 2025" - napisał Morgan Stanley w notatce do inwestorów.
Akcje AT&T wzrosły o 16% w ciągu ostatnich trzech miesięcy, przewyższając 6% wzrost Verizona, mimo niedawnego wzrostu długoterminowych stóp procentowych. Akcje AT&T są obecnie wyceniane na nieco ponad 10-krotność zysków i oferują stopę wolnych przepływów pieniężnych (FCF) powyżej 10%, przy proponowanej konkurencyjnej stopie dywidendy wynoszącej około 5%. Morgan Stanley spodziewa się, że AT&T ujawni wieloletni program skupu akcji własnych w wysokości 5-8 miliardów USD rocznie, co mogłoby odpowiadać około 6% akcji w obiegu w ciągu dwóch lat.
Na rok 2024 AT&T prognozuje wolne przepływy pieniężne na poziomie około 17-18 miliardów USD, w tym około 3 miliardy USD z DTV. Oczekuje się, że dywidendy wyniosą nieco ponad 8 miliardów USD. Firma sugeruje, że AT&T prawdopodobnie utrzyma dźwignię finansową na poziomie około 2,5-krotności stosunku długu netto do skorygowanej EBITDA, dążąc do osiągnięcia docelowego poziomu 2,5-krotności długu netto do skorygowanej EBITDA do pierwszej połowy 2025 roku.
W zakresie rozbudowy sieci światłowodowej Morgan Stanley spodziewa się, że AT&T rozszerzy swój obecny cel budowy sieci światłowodowej w regionie z 30 milionów do 40-45 milionów lokalizacji konsumenckich i biznesowych do końca 2025 roku. Firma zwróciła uwagę na korzyści płynące z konwergencji usług światłowodowych i bezprzewodowych, przy czym około 40% klientów korzystających z łącza światłowodowego subskrybuje również usługi bezprzewodowe AT&T. Oczekuje się dodatkowych szczegółów dotyczących joint venture Gigapower Fiber z Blackrock, które początkowo miało objąć zasięgiem 1,5 miliona lokalizacji światłowodowych, a także innych partnerstw światłowodowych poza regionem.
Chociaż formalne prognozy na rok 2025 mogą nie zostać przedstawione na nadchodzącym spotkaniu, oczekuje się, że AT&T omówi kluczowe trendy na najbliższy rok, w tym odporny wzrost przychodów z usług bezprzewodowych oraz potencjał stałego wzrostu w segmencie konsumenckim usług stacjonarnych, wspierany przez sieć światłowodową. Morgan Stanley jest również zainteresowany możliwościami AT&T w zakresie efektywności kosztowej, szczególnie tymi wykorzystującymi sztuczną inteligencję do zwiększenia produktywności, co mogłoby przyczynić się do umiarkowanego wzrostu EBITDA w 2025 roku.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.