Według UBS, CTA zlikwidowały około 40-50 miliardów dolarów w globalnych akcjach, głównie poprzez indeksy amerykańskie. Przewiduje się dalsze redukcje, szczególnie w przypadku amerykańskich spółek o dużej kapitalizacji, choć oczekuje się, że CTA zwiększą swoje pozycje na wybranych rynkach europejskich, w tym w brytyjskim FTSE, CAC i SMI.
Na rynku obligacji CTA wywierają znaczną presję, podwajając swoje krótkie pozycje w ciągu ostatnich dwóch tygodni, co przekłada się na sprzedaż 60-70 milionów dolarów w Dv01. Mimo oczekiwanego spowolnienia tempa sprzedaży, modele nadal przewidują znaczące przepływy sprzedażowe rzędu 20-30 miliardów dolarów. Rynki obligacji w Europie i Wielkiej Brytanii wydają się szczególnie podatne na ten trend.
W sektorze kredytowym CTA utrzymywały maksymalne długie pozycje przez ponad dwa lata. Jednak ostatnio momentum osłabło, wskazując na potencjalne przesunięcie w kierunku zakupu ochrony, zaczynając od kredytów o ratingu inwestycyjnym.
Na rynku walutowym CTA wykazują skrajny optymizm wobec dolara amerykańskiego, z obecnymi pozycjami osiągającymi 96. percentyl w ponad 30-letniej historii. Choć przewiduje się pewne realizowanie zysków w walutach G10, ogólna perspektywa sugeruje utrzymanie silnego dolara amerykańskiego.
Kontrakty energetyczne przyciągnęły agresywne zakupy ze strony CTA, które w tym miesiącu stały się netto długie w tym sektorze i oczekuje się, że będą kontynuować znaczące zakupy. Tymczasem przewiduje się redukcję krótkich pozycji w metalach przemysłowych, choć nie oczekuje się żadnych istotnych działań w innych surowcach.
Obecne sygnały od CTA wskazują na optymistyczne nastawienie do akcji, kredytów i dolara amerykańskiego, przy jednoczesnym przyjęciu pesymistycznego poglądu na obligacje i produkty rolne. Rynki akcji wykazują optymistyczne perspektywy dla USA, Japonii i UE, z neutralnym stanowiskiem wobec Wielkiej Brytanii i spółek o małej kapitalizacji oraz pesymizmem wobec rynków Ameryki Łacińskiej i Kospi2.
Rynki obligacji są generalnie niedźwiedzie, z wyjątkiem Korei. Kredyty są optymistyczne na całej linii. Trendy walutowe są optymistyczne dla USD i walut EMEA, z pesymizmem obserwowanym w walutach G10, szczególnie tych związanych z surowcami. W przypadku surowców, CTA są optymistyczne wobec metali szlachetnych i energii, jednocześnie utrzymując pesymistyczny pogląd na surowce przemysłowe i rolne.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.