Barclays podniósł we wtorkowym raporcie swój rating dla Dell Technologies (DELL) z "niedoważaj" do "równej wadze", wskazując na znaczny spadek nadmiernej ekscytacji sztuczną inteligencją, która wcześniej kształtowała ich ostrożne stanowisko.
Barclays zauważa, że znaczna część spekulacyjnych inwestycji opartych na oczekiwaniach dotyczących sztucznej inteligencji została obecnie usunięta z ceny akcji Della, co zmniejsza potencjał dalszego spadku.
Chociaż Barclays poprawił swój rating, bank utrzymuje ostrożne podejście do sektorów biznesowych Della, które obejmują serwery korporacyjne, rozwiązania do przechowywania danych i komputery osobiste.
Bank wyraził obawy dotyczące długoterminowej rentowności zysków Della ze sztucznej inteligencji i wpływu na marże zysku. Odkąd Dell ogłosił swoje wyniki za pierwszy kwartał 30 maja, jego akcje spadły o około 34%, co wskazuje na obawy inwestorów o te fundamentalne wyzwania, jak zauważył Barclays.
Analitycy Barclays wspomnieli również, że zamówienia i przychody Della związane ze sztuczną inteligencją były znaczące, ale ostrzegli przed możliwymi wahaniami i intensywną konkurencją w tym sektorze.
Szczególnym zmartwieniem dla Barclays jest portfel klientów Della, odnotowując gwałtowny wzrost należności od klientów o wątpliwej jakości kredytowej, który dramatycznie wzrósł z połowy dziesiątego procenta do prawie 50%.
Ponadto bank szacuje, że serwery sztucznej inteligencji Dell mają marże zysku brutto na poziomie około 12,5% lub niższym, co nie jest tak opłacalne w porównaniu z innymi produktami Dell. Zwrócono również uwagę na brak znaczącego pozytywnego wpływu sztucznej inteligencji na inne obszary działalności, takie jak przechowywanie danych lub usługi.
Obecnie wartość rynkowa Dell jest notowana na poziomie około 11-krotności zysku na akcję szacowanego przez Barclays na rok kalendarzowy 2025, co jest wyższą wyceną niż jej konkurenci, tacy jak HPE i HPQ.
Barclays uzasadnia tę wyższą wycenę wkładem działalności Della w zakresie sztucznej inteligencji, ale pozostaje ostrożny wobec ogólnych wyzwań rynkowych w sektorze komputerów osobistych i konwencjonalnych serwerów, które ich zdaniem nie mogą być w pełni zrekompensowane przez sam segment sztucznej inteligencji.
Pomimo tych kwestii analitycy przyznają, że ich wcześniejsza ostrożna hipoteza została potwierdzona, co doprowadziło do decyzji o podniesieniu ratingu akcji Della.
Niniejszy artykuł został opracowany i przetłumaczony z pomocą sztucznej inteligencji oraz zweryfikowany przez redaktora. Dodatkowe informacje można znaleźć w naszym Regulaminie.