(PAP) W poniedziałek złoty osłabił się do euro i pozostał stabilny do dolara, a rentowności obligacji nie odnotowały znaczących zmian. Ekonomiści PKO BP (WA:PKO) oczekują, że w najbliższych tygodniach EUR/PLN będzie nadal rósł, a dziesięcioletnie papiery skarbowe obniżą swoje rentowności w kierunku 2,15 proc. z prawie 3 proc. obecnie.
W poniedziałek kurs EUR/PLN wzrósł o prawie 0,3 proc. do 4,3075 (godz. 16.15). Para USD/PLN pozostawała po południu prawie bez zmian, w okolicach 3,8082.
Ekonomiści PKO BP spodziewają się awersji do ryzykownych aktywów w kolejnych tygodniach, co będzie ich zdaniem wpływało na dalszą deprecjację złotego do euro i dolara. Oceniają, że EUR/PLN jest obecnie pod wpływem wydarzeń na parze USD/CNY.
"W ostatnim tygodniu spadek wartości juana wpłynął negatywnie na sentyment do rynków wschodzących i podwyższył EUR/PLN do 4,30. Zmniejszający się popyt wewnętrzny w Chinach, odzwierciedlony poprzez stale obniżającą się dynamikę importu, pokazuje, że gospodarka ta jest daleka od stabilizacji" - czytamy.
PKO BP spodziewa się, że rentowności polskich obligacji o dłuższym terminie zapadalności będą zniżkowały.
"Podtrzymujemy naszą prognozę według której rentowności PS0421 obniżą się w kolejnych tygodniach do 2,15 proc. Spodziewamy się, że nadchodzące posiedzenie EBC wzmocni europejski rynek długu. W bazowym scenariuszu nie spodziewamy się zmian w polityce monetarnej banku, choć prezes Draghi może zasugerować, że istnieje miejsce dla dalszych działań, jeżeli pojawi się taka potrzeba" - czytamy w raporcie PKO BP.
Ekonomiści dodali, że inwestorzy mogą jednak liczyć na gołębie nastawienie EBC w średnim terminie co może dodatkowo obniżyć rentowności papierów skarbowych.
Na krajowym rynku dojdzie natomiast do wykupu papierów PS0416 oraz płatności odsetek (25 kwietnia) co zwiększy płynność. PKO BP spodziewa się, że nowy kapitał będzie alokowany głównie w papiery pięcio- i dziesięcioletnie, co wypłaszczy krzywą rentowności. W ocenie autorów raportu dwuletnie papiery są obecnie wycenianie zbyt wysoko.
| pn. | pn. | pt. | |
| 16.15 | 9.00 | 16.00 | |
| EUR/PLN | 4,3076 | 4,2999 | 4,2935 |
| USD/PLN | 3,8095 | 3,8088 | 3,7988 |
| CHF/PLN | 3,9467 | 3,9394 | 3,9314 |
| EUR/USD | 1,1308 | 1,1288 | 1,1302 |
| PS0418 | 1,51 | 1,5 | 1,5 |
| PS0421 | 2,28 | 2,28 | 2,27 |
| DS0726 | 2,96 | 2,95 | 2,96 |