(PAP) W bieżącym tygodniu złoty może osłabić się w relacji do euro, jednak skala takiego ruchu nie powinna być znaczna - oceniają eksperci. Ich zdaniem - w obliczu braku nowych impulsów do wzrostów cen - rentowność dziesięcioletnich obligacji skarbowych powinna poruszać się w przedziale 3,15 - 3,30 proc.
"Poziom 4,26 pozostaje silnym wsparciem dla notowań EUR/PLN i nieudane próby jego przełamania w ubiegłym tygodniu mogą dać impuls do korekty i jego zwyżki. Skala osłabienia złotego nie powinna być jednak znaczna. Na gruncie analizy technicznej silną barierą uniemożliwiającą wzrost notowań EUR/PLN jest poziom 4,2820. Przy braku szoków zewnętrznych, (...) złoty powinien poruszać się w obrębie dotychczasowego kanału 4,26 - 4,28" - napisali w raporcie Banku Millennium.
Nieznacznej przeceny złotego, która może sprowadzić kurs EUR/PLN w okolice 4,30, spodziewają się ekonomiści BZ WBK.
"Brak publikacji krajowych danych powinien sprzyjać nieznacznej przecenie złotego. Naszym zdaniem ostatni rajd był głównie wynikiem odreagowania po spadku oczekiwań na szybkie i szeroko zakrojone podwyżki ceł w ramach prowadzonej przez USA polityki równoważenia bilansu handlowego. W związku z powyższym spodziewamy się powrotu EUR/PLN w okolice 4,30" - napisali.
W opinii analityków ING Banku Śląskiego w perspektywie dwóch tygodni możliwy jest wzrost kursu EUR/PLN do 4,33.
"W ciągu około dwóch tygodni spodziewamy się wzrostu EUR/PLN do 4,33. Większy wzrost będzie w naszej ocenie mało prawdopodobny - rozpoczęcie rozmów USA z UE ogranicza ryzyko, że nowe cła uderzą w gospodarkę Polski" - napisali.
RYNEK DŁUGU
Eksperci wskazują, że spadki rentowności - z racji braku nowych impulsów - nie będą kontynuowane, a wyceny polskich papierów skarbowych z długiego końca mogą pozostać na bieżących poziomach.
"Utrzymujące się ograniczenia w podaży obligacji, wsparte pozytywnym sentymentem na rynkach bazowych sprzyjały zwyżce wartości polskiego długu. Po zniżce rentowności w ubiegłym tygodniu ciężko może być jednak o nowe impulsy do kontynuacji tego ruchu. Podtrzymujemy nasze oczekiwania dotyczące kształtowania się 10-letniego benchmarku w przedziale 3,15 – 3,30 proc., który naszym zdaniem dobrze odzwierciedla średnioterminowy poziom równowagi długiego końca krzywej" - napisali analitycy Banku Millennium.
W opinii ekonomistów ING Banku Śląskiego wsparciem dla wycen polskich obligacji może okazać się sytuacja na rynkach bazowych.
"W naszej ocenie POLGBs z długiego końca i środka krzywej w ciągu tygodnia-dwóch umocnią się. Wycenom powinna pomóc sytuacja na runkach bazowych (szczególnie, gdyby obawy o koniunkturę w strefie euro, czy politykę handlową wzrosły). Według planu podaży SPW na sierpień w najbliższych tygodniach nie będzie przetargów (a w całym sierpniu odbędzie się tylko aukcja zamiany). Niska oferta krajowego długu sugeruje dalsze zawężenie się spreadu POLGBs wobec krzywej niemieckiej" - napisali.
W poniedziałek niewielka zmienność panuje na rynkach bazowych. Rentowność amerykańskiej dziesięciolatki wynosi 2,95 proc., zaś bunda oscyluje w okolicy 0,41 proc.
| poniedziałek | poniedziałek | piątek | |
| 15.55 | 9.40 | 16.25 | |
| EUR/PLN | 4,2711 | 4,2627 | 4,2533 |
| USD/PLN | 3,6987 | 3,6879 | 3,6725 |
| CHF/PLN | 3,708 | 3,7039 | 3,6961 |
| EUR/USD | 1,1548 | 1,1559 | 1,1581 |
| OK0720 | 1,57 | 1,57 | 1,57 |
| DS1023 | 2,46 | 2,47 | 2,48 |
| WS0428 | 3,1 | 3,1 | 3,11 |
Hubert Bigdowski (PAP Biznes)