W miarę jak Donald Trump przygotowuje się do potencjalnego powrotu do Gabinetu Owalnego, oczekuje się, że dolar amerykański i rynek akcji odniosą korzyści, podczas gdy rynek obligacji oraz sektory takie jak rynki wschodzące, czysta energia i zrównoważone inwestycje mogą stanąć w obliczu wyzwań.
Inwestorzy przewidują, że polityka Trumpa prawdopodobnie doprowadzi do wyższej inflacji i wzrostu gospodarczego, co zmusi Rezerwę Federalną do utrzymania wysokich stóp procentowych, aby zapobiec przegrzaniu gospodarki. Scenariusz ten ma wzmocnić dolara amerykańskiego.
Analitycy z Citi prognozują 3% wzrost dolara po zwycięstwie Trumpa. Euro może doświadczyć znacznego spadku, potencjalnie spadając poniżej poziomu 1 dolara, szczególnie jeśli zostaną wprowadzone proponowane przez Trumpa cła i obniżki podatków krajowych.
Oczekuje się również deprecjacji chińskiego juana, przypominającej jego gwałtowny spadek w latach 2018-2020. Oczekiwanie wyższych zysków z dolara stworzyło warunki do powrotu transakcji carry trade, przy czym japoński jen i frank szwajcarski już doświadczają presji sprzedażowej przed wyborami. Jednak frank szwajcarski może znaleźć pewne wsparcie ze względu na wysokowartościowy eksport Szwajcarii i jego historyczne wyniki w okresach wysokiej inflacji.
W sferze kryptowalut, bitcoin może odnotować wzrosty pod rządami administracji Trumpa, która prawdopodobnie przyjmie łagodniejsze stanowisko w kwestii regulacji. Kryptowaluta osiągnęła dziś nowy rekord wszech czasów.
Na rynku akcji, obietnice Trumpa dotyczące deregulacji, obniżek podatków dla korporacji, zwiększenia produkcji ropy naftowej i surowej polityki imigracyjnej prawdopodobnie wzmocnią sektory takie jak banki, technologia, obronność i paliwa kopalne. Goldman Sachs szacuje, że plan Trumpa obniżenia stawki podatku od osób prawnych z 21% do 15% mógłby zwiększyć zyski S&P 500 o około 4%.
Jednak zakres sukcesu planu obniżki podatków Trumpa w Kongresie pozostaje niepewny. Jego protekcjonistyczne stanowisko i twarde podejście do Chin mogą zwiększyć koszty dla międzynarodowych firm, negatywnie wpływając na ich rentowność.
Zyski europejskie mogą odnotować "wysokie jednocyfrowe" procentowe spadki, jeśli konflikty handlowe zostaną wznowione, jak ostrzega Barclays. Sektor obronny w Europie może mieć mieszane wyniki, ze względu na zobowiązanie Trumpa do zakończenia wojny na Ukrainie, ale także żądanie wyższych wydatków na obronę od europejskich sojuszników.
W kwestii obligacji, rosnące obawy dotyczące poziomu zadłużenia rządu USA i deficytów fiskalnych doprowadziły do obaw o rosnące koszty pożyczek. Plany wydatków Trumpa, które mogłyby dodać szacunkowo 7,5 biliona dolarów do deficytów w ciągu dziesięciu lat, już spowodowały wzrost rentowności obligacji skarbowych o prawie 50 punktów bazowych w październiku. Presja inflacyjna wynikająca z jego polityki ograniczyłaby zdolność Rezerwy Federalnej do obniżania stóp procentowych, utrzymując wysokie rentowności obligacji skarbowych.
Surowce również mogą być dotknięte, przy czym cel Trumpa maksymalizacji wydobycia ropy i gazu w USA prawdopodobnie utrzyma niskie ceny kontraktów futures na ropę West Texas Intermediate. Jednak jego zamiar egzekwowania sankcji naftowych wobec Iranu i napełnienia Strategicznej Rezerwy Ropy Naftowej mógłby wspierać ceny. Rynek soi już odczuwa wpływ, z cenami o 25% niższymi niż w zeszłym roku w związku z obawami o napięcia handlowe z Chinami.
Rynki wschodzące przygotowują się na potencjalne przeciwności, w tym możliwe cła na import pojazdów z Meksyku i proponowany podatek od przekazów pieniężnych przez kandydata na wiceprezydenta Trumpa, JD Vance'a. Rand południowoafrykański, real brazylijski i giełdy w tych krajach mogą ucierpieć, jeśli cła zostaną zwiększone. Wyprzedaż obligacji skarbowych i silniejszy dolar mogą wyprowadzić pieniądze z rynków wschodzących i zmusić do zaostrzenia polityki monetarnej.
W zakresie zrównoważonego inwestowania, zwycięstwo Trumpa pozwoliłoby mu na cofnięcie zielonych regulacji i potencjalnie wpłynęłoby na akcje w sektorach ropy, gazu i węgla. Zagroził również wycofaniem funduszy w ramach ustawy o redukcji inflacji, co mogłoby wpłynąć na dotacje dla pojazdów elektrycznych i energii odnawialnej.
Jednak wszelkie znaczące kroki mające na celu obniżenie wartości akcji w tych sektorach mogłyby wymagać działań Kongresu, a niektórzy republikańscy prawodawcy wyrazili poparcie dla części ustawy klimatycznej.
Obietnica Trumpa dotycząca zwolnienia Gary'ego Genslera ze stanowiska przewodniczącego amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd mogłaby również utrudnić amerykańskim funduszom zrównoważonym wywieranie nacisku na zmiany w polityce. Fundusze te doświadczyły już odpływu netto od zeszłego roku ze względu na wysokie ceny energii wpływające na ich względne zwroty.
Reuters przyczynił się do powstania tego artykułu.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.