Wycena z potencjałem wzrostu aż o 80%
Mimo tej gwałtownej przeceny, Dom Maklerski BOŚ podtrzymał wysoką wycenę Seko na poziomie 17,8 zł za akcję, wskazując na potencjał wzrostu rzędu niemal 80%.
W ocenie analityków, spółka może wrócić na ścieżkę wzrostu, choć w krótkim terminie nadal zmaga się z wieloma wyzwaniami. W III kwartale 2024 r. spodziewany jest spadek przychodów rok do roku, prognozowany na poziomie 52 mln zł (czyli o 5% mniej w ujęciu rocznym).
Czynniki ryzyka
Na wyniki Seko negatywnie wpływa wojna cenowa w sieciach handlowych, słaba kondycja konsumentów (szczególnie widoczna we wrześniu) oraz niższe ceny paliw, co ogranicza przychody stacji benzynowej należącej do spółki.
Ponadto, mimo że koszty surowców spadły, rosnące wynagrodzenia i mniej korzystna dźwignia operacyjna wywierają presję na marże. Prognozy na III kwartał zakładają wyniki na poziomie: sprzedaż – 52,1 mln zł, EBITDA – 2,7 mln zł, EBIT – 0,8 mln zł, zysk netto – 0,7 mln zł, co stanowi spadki odpowiednio o 5%, 11%, 39% i 22% w stosunku do poprzedniego roku.
Przewagi konkurencyjne Seko
W analizie ryzyka DM BOŚ (WA:BOSP) wymienia m.in. rosnące koszty energii i surowców, możliwość utraty części rynku na rzecz konkurencji, ryzyko kursowe oraz wzrost kosztów zatrudnienia. Istotnym zagrożeniem jest również możliwość utraty kluczowych klientów.
Pomimo tych niebezpieczeństw, Seko ma swoje przewagi, w tym nowoczesny zakład produkcyjny, rozpoznawalną markę oraz stabilne, długoletnie relacje z zaufanymi odbiorcami. Czynniki te mogą stanowić solidne podstawy do odbudowy pozycji rynkowej i poprawy wyników w dłuższej perspektywie.
Stabilna spółka dywidendowa
Seko od lat przeznacza około połowę zysków netto na wypłatę dywidendy, co czyni ją atrakcyjną dla inwestorów poszukujących stabilnych źródeł dochodu. Za 2023 rok dywidenda wyniosła ponad 7%, podczas gdy w poprzednich latach kształtowała się na poziomie od 4 do 6%.
Obecne poziomy cenowe, będące efektem gwałtownej przeceny, w zestawieniu z prognozami wzrostu sugerowanymi przez DM BOŚ mogą być atrakcyjne dla inwestorów długoterminowych.