(PAP) GPW wchodzi w okres mocniejszego rozwoju, zapowiada większe inwestycje i nowe inicjatywy strategiczne, co wiązać się może z przejściowym pogorszeniem wskaźników efektywności. Prezes Marek Dietl liczy jednak, że docelowo giełda na tym skorzysta.
GPW zaktualizowała w piątek cele finansowe grupy do 2022 roku. Zakładają one, że przychody w 2022 roku wyniosą 470 mln zł, a EBITDA sięgnie 250 mln zł.
Docelowo wskaźnik ROE ma wynieść 19 proc. (w 2018 roku było to 21,7 proc.), a współczynnik C/I (koszty do przychodów) ma się znaleźć poniżej 50 proc., ale przejściowo może być wyższy ze względu na wydatki związane z realizacją strategii.
"Wychodzimy z założenia, że trzeba zainwestować, żeby mieć zwroty. Dlatego w najbliższych paru latach inwestować będziemy mocniej, szczególnie w tym roku, żeby zrealizować nasze inicjatywy strategiczne. Stąd konieczność uelastycznienia naszych założeń odnośnie efektywności operacyjnej" - powiedział w wywiadzie dla PAP Biznes prezes GPW Marek Dietl.
"Przyjęliśmy, że współczynnik C/I może przejściowo przekroczyć 60 proc., co wynika z tego, że nie wszystkie inwestycje jesteśmy w stanie potraktować jako wydatki kapitałowe, część z nich jest kosztem operacyjnym. W naszych projektach około 80 proc. to CAPEX, a 20 proc. stanowi OPEX" - dodał.
Przy okazji aktualizacji celów finansowych GPW przedstawiła też politykę dywidendową do 2022 roku, nie odbiegającą znacząco od wcześniejszych założeń.
"Chcieliśmy uczynić kwestię wysokości dywidendy bardziej przewidywalną. Podtrzymujemy, że na dywidendę będzie trafiać co najmniej 60 proc. skonsolidowanego zysku netto, ale chcemy się zobowiązać, że w przypadku zdarzeń jednorazowych, np sprzedaży aktywów, odpowiednią część zysku oddamy akcjonariuszom" - powiedział Marek Dietl.
Zgodnie z tym założeniem, zarząd GPW zaproponował, by z zysku netto za 2018 rok wypłacić łącznie w formie dywidendy 133,47 mln zł, czyli 3,18 zł na akcję.
Wskaźnik wypłaty dywidendy za 2018 rok wyniesie 77,1 proc. zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej skorygowanego o udział w zyskach jednostek stowarzyszonych, zaś stopa dywidendy 8,15 proc. przy kapitalizacji GPW z 26 marca. Dywidenda uwzględnia zysk ze sprzedaży brytyjskiej spółki Aquis Exchange.
Dywidenda GPW z zysku za 2019 rok ma być w wysokości nie mniejszej niż 2,4 zł na akcję. Polityka dywidendowa GPW zakłada wzrost corocznie dywidendy z zysku za lata 2020-2022 nie mniej niż o 0,1 zł na akcję, ale dywidenda nie może być mniejsza niż 60 proc. skonsolidowanego zysku netto przypadającego akcjonariuszom za dany rok obrotowy, skorygowanego o udział w zyskach jednostek stowarzyszonych.
GPW CHCE 60 PROC. INWESTYCJI KIEROWAĆ NA NOWE PRODUKTY
W czerwcu zeszłego roku GPW zaktualizowała swoją strategię i zawarła w niej 24 inicjatywy strategiczne, które koncentrują się na rozwoju technologicznym oraz wdrażaniu rozwiązań dywersyfikujących przychody grupy.
Aktualizacja strategii skupia się wokół czterech obszarów rozwoju grupy kapitałowej GPW, które obejmują rozwój podstawowego biznesu, rozwój przez dywersyfikację i wejście w nowe obszary biznesowe, tworzenie nowych rozwiązań technologicznych, a także utrzymanie atrakcyjnej polityki dywidendowej.
Prezes Dietl ponformował, że w horyzoncie czteroletnim około 40 proc. inwestycji grupy GPW ukierunkowane będzie w szeroko rozumiane utrzymanie przychodów, a 60 proc. to nowe linie biznesowe lub nowe produkty w ramach dotychczasowych linii produktów.
"Z jednej strony patrzymy więc przyszłościowo, mamy szereg wdrażanych inicjatyw strategicznych, ale z drugiej stronie - w podstawowym biznesie pojawiają się dużo większe wymogi" - dodał.
Wskazał, że jest duża presja, żeby giełda sprostała kolejnym wymogom regulacyjnym. Wymienił przy tym m.in. ustawę o cyberbezpieczeństwie czy dodatkowe obowiązki związane z doskonaleniem nadzoru nad sesją giełdową.
"Chcemy inwestować w rozwój rynku, np. poprzez finansowanie pokrycia analitycznego spółek, co jest konieczne w związku z rozdzieleniem analiz od tradingu. Zamierzamy to współfinansować, bo to dotyczy naszego biznesu. Chcemy też wspierać potencjalnych emitentów w przygotowywaniu się na większe wymogi regulacyjne" - powiedział Marek Dietl.
GPW rozpoczyna właśnie pilotażowy program wsparcia pokrycia analitycznego. Celem programu jest zwiększenie pokrycia analitycznego wśród spółek z mWIG40 i sWIG80 Program skierowany jest zarówno do spółek, jak i członków Giełdy, którzy spełniają określone w regulaminie kryteria.
"Widzimy też na poziomie europejskim bardzo dużą presję, żeby znajdować efektywne kosztowo możliwości handlowania na giełdzie" - powiedział prezes.
Marek Dietl dostrzega też pozytywne strony regulacji. W tym kontekście wymienia przedstawiony niedawno przez ministerstwo finansów projekt Strategii Rozwoju Rynku Kapitałowego, a także pomysły FESE, czyli Federacji Europejskich Giełd Papierów Wartościowych.
"Dla nas najważniejsze w Strategii są inicjatywy wspierające IPO i obrót wtórny oraz rozwój rynku pieniężnego i dłużnego. Strategia oraz działania FESE na forum europejskim budzą w nas nadzieje na stworzenie lepszego reżimu regulacyjnego, szczególnie dla notowanych firm z sektora MSP” – powiedział prezes GPW" - powiedział.
NOWE CELE FINANSOWE UWZGLĘDNIAJĄ SŁABNĄCĄ ROLĘ OBROTU AKCJAMI
W zaktualizowanej strategii z czerwca 2018 roku GPW podtrzymała cele finansowe do 2020 roku ogłoszone 30 października 2014 roku. Zakładały one średnioroczny wzrost przychodów o 7 proc., podwojenie wyniku EBITDA w 2020 roku wobec 2013 roku, kiedy to EBITDA wyniosła 145 mln zł oraz utrzymanie wskaźnika C/I poniżej 0,5.
Wobec obecnych planów GPW do 2022 roku przewidywania z 2014 roku dotyczące np. wyniku EBITDA były wyższe. Prezes Dietl, pytany, dlaczego tak się stało, wskazał na trzy główne powody.
"W 2013 czy 2014 roku, tworząc strategię, bazowano bardzo mocno na rozwoju rynku instrumentów finansowych, który był wspierany przez stałe napływy kapitału do OFE. To była komfortowa sytuacja. Obecnie OFE stały się sprzedającymi netto, a wyceny spółek zaczęły być pod presją" - powiedział.
"W 2014 trudno też było przewidzieć, że giełdy - mimo że bardzo dobrze działały w czasie kryzysu 2008 i 2009 - zostaną bardzo mocno doregulowane" - dodał.
Jako trzeci czynnik, którego rola w rozwoju od 2014 roku stale rośnie, prezes wskazał na rolę nowych technologii.
"Na innych giełdach sprzedaż technologii stanowi dziś istotne źródło przychodu. GPW dąży do tego, aby również zacząć zarabiać na eksporcie innowacyjnych rozwiązań" - powiedział.
Prezes GPW wskazał przy tym, że na innych dużych giełdach, jak Deutsche Boerse (DE:DB1Gn) czy London Stock Exchange, obrót akcjami stanowi obecnie tylko naście procent.
"U nas wyniki wciąż w dużym stopniu są uzależnione od biznesu, który dla innych giełd stał się mniej istotny" - powiedział.
GPW UTWORZY NOWĄ SPÓŁKĘ GPW TECH
29 marca Rada Giełdy wyraziła zgodę na uruchomienie inicjatywy strategicznej GPW Tech – projektu zakładającego rozwój dedykowanej spółki technologicznej specjalizującej się w rozwiązaniach IT dla rynku kapitałowego.
Będąc samodzielną spółką z grupy kapitałowej GPW, GPW Tech skupi się na budowie biznesu technologicznego w obszarze działania GPW, bazując na autorskich rozwiązaniach.
"Rozwój technologiczny GK GPW stanowi jeden z naszych priorytetów, które przedstawiliśmy rynkowi przy okazji prezentacji strategii #GPW2022. Powołanie spółki GPW Tech jest kluczowym elementem tego procesu. Firma ma aktywnie reagować na pojawiające się trendy rynkowe poprzez prowadzenie własnych prac B+R, współpracę z firmami trzecimi w formie wspólnego opracowania rozwiązań technologicznych, joint venture i akwizycje" - powiedział Marek Dietl.
"Projekt ma na celu nie tylko wygenerowanie dodatkowych przychodów, ale również zdynamizowanie procesu postępu technicznego rynku kapitałowego, również poprzez pozyskanie przez GPW Tech młodych talentów chcących rozwijać się w spółce skoncentrowanej na nowych technologiach" – dodał.
Zgodnie z planami, w nowej spółce pracę ma znaleźć około 40 osób, a projekt zakłada uzyskanie dwucyfrowej stopy zwrotu.
"Ogłoszone w czerwcu 2018 r. inicjatywy strategiczne nie ulegają zmianie i są konsekwentnie realizowane. Aby nasze projekty mogły być zrealizowane w planowany sposób wdrożyliśmy proces stałego monitoringu, który pozwala nam na bieżąco reagować na zmieniające się otoczenie wewnętrzne i zewnętrzne" - powiedział prezes GPW.
Reagując na bieżącą sytuację odeszliśmy od realizacji inicjatywy związanej z rozliczaniem transakcji OTC na rynku towarowym. Od stycznia bieżącego roku obligo giełdowe na energię elektryczną zostało podniesione z 30 do 100 proc.. W to miejsce przyjęliśmy inicjatywę dotyczącą Platformy Żywnościowej. Do tego doszła nowa inicjatywa - GPW Tech - związana z rozwojem technologicznym GK GPW" – dodał Marek Dietl.
Piotr Rożek (PAP Biznes)