Dzisiejszy raport dotyczący sprzedaży detalicznej może mieć kluczowe znaczenie - zwłaszcza, jeśli okaże się słaby. Rynek jest obecnie niepewny co do jutrzejszego cięcia stóp procentowych.
Obecnie kontrakty Fed Fund Futures wskazują na około 70% szans na cięcie, podczas gdy swapy wskazują na 50% szans. Nie pamiętam, kiedy rynek był tak niezdecydowany, co do tego, co zrobi Fed. Jakakolwiek decyzja może mieć znaczący wpływ.
Z mojej perspektywy cięcie o 25 punktów bazowych prawdopodobnie nie wystarczy, biorąc pod uwagę, gdzie znajduje się rzeczywista stopa funduszy Fed. Bardziej odpowiednie wydaje się cięcie o 50 punktów bazowych.
Obniżka o 25 punktów bazowych sprowadziłaby realną stopę Fed Funds, do 2,55%, czyli nadal powyżej poziomu 2,45% z lipca. Fed prawdopodobnie musiałby obniżyć stopę, o co najmniej 50 punktów bazowych, aby powrócić do poziomu neutralnego.
Może to wyjaśniać, dlaczego rynek jest tak podzielony - z jednej strony wiemy, że Powell jest konserwatywny, ale z drugiej strony cięcie o 25 punktów bazowych może nie zapewnić dużej pomocy.
Akcje kończą dzień bez większych zmian, a sektor technologiczny spada
W międzyczasie, akcje na Nasdaq zakończyły wczorajszy dzień niżej, spadając o około 50 punktów bazowych, podczas gdy S&P 500 zamknął się w zasadzie bez zmian.
Większość strat wygenerowali duzi gracze technologiczni, na czele z półprzewodnikami. Indeks SMH zakończył dzień spadkiem o ponad 1%, a Nvidia straciła o około 2%.
Nvidia (NASDAQ:NVDA) pozostaje kluczowym graczem, a jeśli się nie poruszy, szerszy rynek akcji prawdopodobnie też nie - ta dynamika się nie zmieniła.
Duży poziom gamma na poziomie 120 USD nadal jest dominującą siłą dla Nvidii i dopóki nie przebije tego poziomu, akcje, wraz z S&P 500 i Nasdaq, utkną w martwym punkcie.
Obecnie Nvidia napotyka opór na poziomie zniesienia 61,8% i 20-dniowej średniej kroczącej w pobliżu 120 USD, co podkreśla znaczenie tego poziomu cenowego. Na razie 10-dniowa wykładnicza średnia ruchoma działa, jako wsparcie.
Inną kwestią jest to, że TLT wydaje się mieć więcej miejsca na wspinaczkę. Kurs przebił opór na poziomie 100 USD, który teraz działa, jako wsparcie. W zależności od sposobu pomiaru, TLT może wkrótce zmierzać w kierunku zakresu od 105 do 112 USD.
Stosunek Nvidii do TLT nie wygląda obecnie zachęcająco. Ponieważ stosunek ten znajduje się na wyraźnym poziomie wsparcia, jeśli TLT będzie nadal rosnąć, podczas gdy Nvidia pozostanie w stagnacji, TLT może stać się bardziej atrakcyjny w stosunku do Nvidii.
Biorąc pod uwagę poprzednie poziomy handlowe Nvidii w stosunku do TLT, wskaźnik ten może mieć znacznie więcej miejsca do spadku.
Jeśli uważasz, że relacja QQQ do TLT wygląda podobnie do USD/JPY, masz rację - tak jest.
Dokładny powód nie jest do końca oczywisty. Może to być związane z carry trade, a może z czymś innym, ale podobieństwo istnieje i jest to coś, na co warto mieć oko.
S&P 500: Korekta przed nami?
S&P 500 prawdopodobnie spadnie z tego miejsca. Gwałtowne spadki w pierwszym tygodniu września, po których nastąpiła zeszłotygodniowa korekta, wydają się być tymczasowym odbiciem. Już teraz obserwujemy rolowanie bitcoina, a sytuacja płynnościowa na rynku nie wygląda najlepiej. Spodziewam się, że ulegnie ona znacznemu pogorszeniu wraz ze spadkiem sald rezerw.
Może to otworzyć wrota przeciwpowodziowe, jeśli S&P 500 spadnie poniżej 5 600. Jeśli wolumen wzrośnie, zasygnalizuje to powrót sprzedających i nie zdziwiłbym się, gdyby gotówka S&P 500 spadła poniżej 5 500 do końca tygodnia.