(PAP) W ujęciu branżowym giełdowymi faworytami na 2018 r. są banki, spółki z sektora handlu detalicznego, deweloperzy mieszkaniowi i komercyjni - uważa Marcin Gątarz, szef działu analiz Pekao IB. W ujęciu indeksowym - przyszłorocznym faworytem jest sWIG80. Analityk spodziewa się kontynuacji trendu wycofywania spółek z giełdy w 2018.
„W ujęciu branżowym naszymi faworytami na 2018 r. są trzy sektory: banki, spółki z sektora handlu detalicznego oraz deweloperzy, zarówno mieszkaniowi jak i komercyjni” – powiedział PAP Biznes Marcin Gątarz, szef działu analiz Pekao Investment Banking odpowiedzialny za strategię rynkową.
„Radzimy natomiast unikać sektora TMT (telekomunikacja, media, technologia) na czele z Asseco Poland (WA:ACPP) oraz spółki z sektora metals&mining (wydobywcze i surowcowe – PAP) tj. szczególnie KGHM (WA:KGH) oraz JSW” – dodał.
Zdaniem analityka, w 2018 r. najlepszym indeksem powinien być sWIG80.
„W ujęciu indeksowym naszym faworytem na 2018 r. jest sWIG80. Po mocnych spadkach, wyceny spółek wchodzących w skład indeksu stały się atrakcyjne. Nasze prognozy wynikowe dla sWIG80 są zbudowane na wystarczająco ostrożnych założeniach, uwzględniających m.in. szybki wzrost płac, wzrost cen materiałów oraz silnego złotego” – powiedział Gątarz.
„W ujęciu indeksowym, na drugim miejscu pozycjonujemy WIG20, a na trzecim mWIG40” – dodał.
W ocenia analityka, rok 2018 powinien być udanym okresem na warszawskiej giełdzie.
„Warunki dla dobrego zachowania się warszawskich indeksów są sprzyjające. Generalnie, rok 2018 powinien być udanym okresem na warszawskiej giełdzie. Akcje na GPW nie są drogie, biorąc pod uwagę mnożniki wycen, znajdujemy się w okolicach historycznych średnich” – powiedział Gątarz.
„W 2018 r. kursy akcji powinny dyskontować perspektywę poprawy wyników finansowych spółek. Według naszych szacunków w 2018 r. średnioważony wzrost zysku na akcję (EPS - PAP) dla 50 największych spółek notowanych na GPW wyniesie ok. 11 proc. w ujęciu rdr” – dodał.
Analityk liczy na kilkunastoprocentowy wzrost notowań głównych indeksów w 2018 r.
„W scenariuszu bazowym w 2018 r. spodziewamy się silnego otoczenia makro, wzrostu polskiego PKB w okolicach 4 proc., silnego złotego oraz podwyżki stóp procentowych pod koniec 2018 r. W skali całego 2018 r. realny jest kilkunastoprocentowy wzrost notowań głównych indeksów, z tym że pierwsze półrocze powinno być lepsze od drugiego” – powiedział.
Gątarz uważa, że nadchodzący rok nie przyniesie zauważalnego ożywienia napływów kapitału do funduszy akcyjnych.
„Pomimo sprzyjających perspektyw rynkowych, nie spodziewam się zauważalnego wzrostu zainteresowania funduszami akcyjnymi ze strony polskich klientów. Nie liczyłbym na zauważalne ożywienie napływów kapitału do funduszy akcyjnych, w skali całego 2018 r. napływy netto do funduszy akcyjnych mogą być bliskie zera. Prawdopodobnie najpopularniejsze nadal będą fundusze bezpieczne” – powiedział Gątarz.
W opinii analityka, można spodziewać się utrzymania trendu wycofywania spółek z giełdy.
„Z uwagi m.in. na relatywnie niskie wyceny wielu spółek, spodziewamy się kontynuacji trendu wycofywania spółek z giełdy w 2018 r. Wyceny wielu spółek są na tyle atrakcyjne, że ich akcjonariusze większościowi będą nadal chętnie ogłaszać wezwania” – powiedział ekspert.
Zapytany o największe zagrożenia dla warszawskiej giełdy w 2018 r. Gątarz, wymienił czynniki lokalne tj. ryzyko niższej od oczekiwań inflacji oraz ryzyko istotnego osłabienia złotego.
„Z czynników lokalnych, zagrożeniem in-minus dla naszych przyszłorocznych prognoz byłaby mniejsza od oczekiwań dynamika inflacji. Niska inflacja oddalałby termin pierwszej podwyżki stóp procentowych, co byłoby negatywnym czynnikiem dla wyników finansowych banków. Drugi lokalny czynnik ryzyka dla naszych prognoz to istotne osłabienie złotego. Taki scenariusz negatywnie wpłynąłby na wyniki finansowe importerów w tym spółek z sektora handlu detalicznego, poprzez wzrost presji na generowane marże” – powiedział Gątarz.
Analityk odniósł się także do ryzyk zewnętrznych, koncentrując się na zagrożeniu w postaci schłodzenia hossy na Wall Street.
„Z czynników zewnętrznych zagrożeniem dla naszych przyszłorocznych prognoz na mogłoby być ewentualne załamanie koniunktury na rynkach bazowych, szczególnie w USA. Hossa na Wall Street jest zaawansowanej fazie, wyceny są wymagające” - powiedział.
Michał Błasiński (PAP Biznes)
