- Ceny ropy na światowych rynkach dynamicznie spadają
- Możliwe zejście poniżej 6 zł za Pb 95 na polskich stacjach
- USDPLN w dalszym ciągu walczy z silnym wsparciem
- Sprawdź naszą wyjątkową promocję na narzędzie Investing Pro dostępną w tym miejscu
W zeszłym tygodniu miało miejsce kolejne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, które zgodnie z oczekiwaniami nie przyniosło żadnych zmian, jeżeli chodzi o aktualną politykę monetarną. Wszelkie obniżki w tym roku są na ten moment wykluczone, a najbliższy realny termin do druga połowa 2025 roku. Szukając powodów do optymizmu z punktu widzenia polskich kredytobiorców warto zwrócić na utrzymującą się relatywnie silną złotówkę oraz spadające ceny ropy naftowej na światowych rynkach, co w najbliższych tygodniach może doprowadzić do spadku cen paliwa poniżej 6 zł za litr. W konsekwencji presja inflacyjna powinna zostać złagodzona i pozwoli uniknąć najbardziej pesymistycznego scenariusza
NBP utrzymuje jastrzębie stanowisko. Obniżki możliwe w połowie 2025 roku
Aktualny przekaz płynący z oświadczeń oraz wypowiedziposzczególnych członków Rady Polityki Pieniężnej na czele z Adamem Glapińskim sugeruje, że wprawdzie 2026 rok jako docelowy termin rozpoczęcia obniżek został złagodzony, tak jednak w kolejnych kwartałach nie ma co liczyć nażadne cięcia. Składa się na to kilka czynników, wśród których za najważniejsze należy wymienić:
- Ekspansywny budżet na 2025 zakładający rekordowy deficyt
- Uporczywa inflacja bazowa
- Skok inflacji konsumenckiej po uwolnieniu cen energii
- Wyższy od prognoz wzrost dynamiki wzrostu gospodarczego liczonego wskaźnikiem PKB
Rysunek 1. Dynamika inflacji w Polsce
Nieco więcej światła na to jak modele używane w Narodowym Banku Polskim prognozują sytuację pod kątem kluczowych wskaźników rzucą kolejne projekcje makroekonomiczne, które zostaną opublikowane w listopadzie. Wszystko wskazuje na to, że ponownie zobaczymy prognozy, które nie wskażą na to, że w 2026 roku będziemy na stale w celu inflacyjnym.
Ceny ropy w trendzie spadkowym – dobra wiadomość dla polskiej gospodarki
Polska z uwagi na fakt, iż głównie importuje surowce energetyczne jest niewątpliwie beneficjentem spadków cen szczególnie na rynku ropy naftowej. Obecnie obserwowana przecena jest spowodowana kombinacją zdarzeń takich jak silny wzrost podaży płynącej z ameryki południowej, słabnący popyt z Chin oraz możliwe zwiększenie produkcji przez OPEC+. W przypadku tego ostatniego te zapowiedzi mogą ulec zmianie, gdyż kartel jest znany ze swojego elastycznego podejścia w zależności od aktualnej sytuacji rynkowej. W scenariuszu bazowym poluzowanie produkcji o 180 tys. baryłek dziennie miało wystartować w październiku tego roku, jednak bardzo możliwe, że zostanie ono przesunięte co najmniej o kilka miesięcy. W przypadku gdy OPEC+ nie będzie wykonywać żadnych gwałtownych ruchów powinniśmy obserwować dalsze spadki cen na polskich stacjach w kolejnych tygodniach, które szacowane są na 10-15 groszy na litrze w przypadku Pb95.
USDPLN – możliwy atak na 3,89 zł
Notowania pary walutowej USDPLN kontynuują odbicie od silnego obszaru wsparcia zlokalizowanego w rejonie cenowym 3,80 zł. Obecnie głównym celem dla kupujących jest okolica 3,89 zł, gdzie wypada pierwszy poważny poziom oporu. 
Rysunek 2. Analiza techniczna USDPLN
W przypadku gdy kupujący zdołają wyjść powyżej ten obszar, gdzie dodatkowo przebiega linia trendu spadkowego kolejnych poziomów docelowych należy szukać już w pobliżu psychologicznej bariery 4 zł. Jeżeli FED utrzyma plan cięć stóp procentowych przy jastrzębiej postawie NBP scenariuszem bazowym pozostanie utrzymanie trendu spadkowego, czego efektem powinno być zejście co najmniej poniżej 3,80 zł za dolara.