We wtorek BTIG podtrzymało neutralną rekomendację dla akcji Kilroy Realty Corporation (NYSE:KRC) po publikacji wyników finansowych spółki za trzeci kwartał. Kilroy Realty zaraportowało zysk na akcję (FFO) w wysokości 1,17 USD, co przewyższyło szacunki BTIG o 0,14 USD i konsensus o 0,12 USD. Ponadto spółka podniosła prognozę środkowego punktu na cały rok 2024 o 0,15 USD do 4,41 USD.
Raportowany kwartał został oceniony jako pozytywny, z wynikami najmu i zyskami Kilroy Realty przewyższającymi oczekiwania. Jednak rezultaty wzbudziły więcej pytań niż odpowiedzi. Mimo że wyższe zyski przypisano przychodom z najmu przewyższającym szacunki BTIG o 8,4 mln USD, nie zaobserwowano znaczącej zmiany w poziomie zajętości ani stabilizacji projektów deweloperskich, które mogłyby wyjaśnić tak istotny wzrost, sugerując możliwość jednorazowego zdarzenia.
Kilroy Realty ujawniło, że w kwartale podpisało umowy najmu na 436 000 stóp kwadratowych, choć 209 000 stóp kwadratowych stanowiły krótkoterminowe umowy na rok lub krócej. Ten trend nasilał się w ciągu ostatniego roku. Chociaż krótkoterminowe umowy mogą prowadzić do długoterminowych odnowień, wzrost zajętości w trzecim kwartale do 84,3%, o 60 punktów bazowych w ujęciu sekwencyjnym, może nie być zrównoważony, ponieważ prognoza średniej zajętości na cały rok wynosi 84,0%, co sugeruje spadek o 70 punktów bazowych w czwartym kwartale.
Niedawna aktywność spółki, w tym pierwsza akwizycja od trzeciego kwartału 2021 roku, pokazuje strategiczny ruch zarządu. Kilroy Realty nabyło Junction at Del Mar, kompleks dwóch budynków z 96,3% wskaźnikiem wynajmu, za 35 mln USD. Ta akwizycja, zlokalizowana w pobliżu klastra One Paseo należącego do Kilroy, sugeruje, że zarząd jest pewny perspektyw biznesowych i dostrzega wartość w wybranych możliwościach rynkowych.
BTIG zwróciło uwagę na zainteresowanie strategią zarządu dotyczącą sprzedaży niekluczowych działek, co może negatywnie wpłynąć na dochód operacyjny netto (NOI), i reinwestycji wpływów w aktywa operacyjne. Może to wskazywać, że wartości i fundamenty potencjalnie osiągnęły najniższy punkt w niektórych zachodnich rynkach biurowych, z San Diego jako przykładem.
Dalszych informacji oczekuje się podczas jutrzejszej telekonferencji, gdzie omówione zostaną dodatkowe przemyślenia na temat tempa i perspektyw najmu biur oraz potencjalnego recyklingu kapitału z niekluczowych gruntów do aktywów generujących przepływy pieniężne. BTIG zaznaczyło, że ich szacunki dla Kilroy Realty są obecnie w trakcie przeglądu w związku z tymi wydarzeniami.
W innych niedawnych wiadomościach, Kilroy Realty Corporation odnotowało spadek wolumenu najmu, co zostało przeanalizowane przez Evercore ISI. Firma zrewidowała cenę docelową dla spółki, obniżając ją do 38,00 USD z poprzednich 39,00 USD, utrzymując jednocześnie ocenę "In Line". Evercore ISI zrewidowało również prognozy zajętości dla Kilroy Realty, przewidując spadek funduszy z działalności operacyjnej (FFO) o 7,6% w 2024 roku i dodatkowy spadek o 2,6% lub 0,11 USD do 4,16 USD w 2025 roku, głównie z powodu rozwadniającego efektu po zapadnięciu obligacji o wartości 404 mln USD z oprocentowaniem 3,45%.
Z drugiej strony, spółka zaraportowała silny II kwartał w 2024 roku, wskazując na ożywienie w swoim portfelu nieruchomości, szczególnie na rynkach San Diego i Bellevue. Ogłosiła również zmiany organizacyjne, w tym zatrudnienie nowego CFO i EVP General Counsel. Zaktualizowana prognoza na 2024 rok przewiduje wzrost FFO i porównywalnego dochodu operacyjnego netto (NOI), mimo prognozowanego ujemnego 3-4% porównywalnego NOI w gotówce na następny kwartał.
Kilroy Realty wyraziło zainteresowanie rozszerzeniem swojego portfela w Austin i badaniem możliwości w innych częściach struktury kapitałowej. Zaktualizowana prognoza spółki na 2024 rok wskazuje na środkowy punkt FFO na poziomie 4,26 USD, co przypisuje się wyższym zwrotom netto i lepszym przychodom z parkingów. To niektóre z ostatnich wydarzeń w Kilroy Realty Corporation.
Spostrzeżenia InvestingPro
Ostatnie wyniki i strategiczne posunięcia Kilroy Realty Corporation są dodatkowo oświetlone przez dane w czasie rzeczywistym z InvestingPro. Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 4,93 mld USD, a wskaźnik P/E 24,9, co sugeruje, że inwestorzy są skłonni płacić premię za jej zyski. Ta wycena jest szczególnie interesująca, biorąc pod uwagę niedawne przekroczenie oczekiwań dotyczących zysków i podniesienie prognozy.
Wskazówki InvestingPro podkreślają silną historię dywidend Kilroy, która utrzymywała wypłaty dywidend przez 28 kolejnych lat i podnosiła je przez 6 kolejnych lat. Ta konsekwentna polityka dywidendowa jest zgodna ze stabilną pozycją finansową spółki, co potwierdza fakt, że jej aktywa płynne przewyższają zobowiązania krótkoterminowe. Obecna stopa dywidendy wynosząca 5,19% może być atrakcyjna dla inwestorów skupiających się na dochodach.
Ostatnie wyniki akcji spółki były solidne, z całkowitym zwrotem z ceny w ciągu roku na poziomie 59,99% i zwrotem trzymiesięcznym wynoszącym 15,4%. Ta pozytywna dynamika odzwierciedla się w tym, że akcje są notowane blisko 52-tygodniowego maksimum, na poziomie 95,07% tego szczytu. Te wskaźniki sugerują, że rynek pozytywnie reaguje na ostatnie wyniki operacyjne i strategiczne decyzje Kilroy, takie jak nabycie Junction at Del Mar.
Dla czytelników zainteresowanych głębszą analizą, InvestingPro oferuje 7 dodatkowych wskazówek, które mogą dostarczyć dalszych informacji na temat kondycji finansowej i pozycji rynkowej Kilroy Realty.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.