We wtorek Scotiabank skorygował cenę docelową akcji CEMEX (NYSE: CX), wiodącej globalnej firmy produkującej materiały budowlane, obniżając ją z 10,00 do 8,90 USD. Mimo korekty, firma utrzymała ocenę Sector Outperform dla akcji.
Rewizja następuje po zgłoszonych przez CEMEX trudnościach związanych z ekstremalnymi warunkami pogodowymi, które wpłynęły na działalność w Meksyku i USA, a także tymczasowo podwyższonymi kosztami energii w Meksyku. Wyniki firmy w Ameryce Łacińskiej również nie spełniły oczekiwań z powodu tych jednorazowych kosztów energii i dodatkowych wydatków na utrzymanie w regionie.
W konsekwencji sprzedaż i EBITDA (zysk przed odsetkami, opodatkowaniem, deprecjacją i amortyzacją) CEMEX spadły rok do roku odpowiednio o 3% i 9%.
EBITDA CEMEX w wysokości około 747 milionów USD nie spełniła konsensusu szacowanego na 813 milionów USD i prognozy Scotiabank wynoszącej 822 miliony USD. Firma jest w trakcie znaczącej restrukturyzacji, planując zbycie aktywów o wartości ponad 2 miliardów USD.
Analityk Scotiabank uważa, że ta transformacja doprowadzi do powstania szczuplejszej, bardziej skoncentrowanej firmy, w której operacje w Meksyku, USA i Europie mają przynosić około 90% całkowitej EBITDA CEMEX.
Firma podkreśliła również potencjalne korzyści wynikające ze strategicznej alokacji kapitału CEMEX, szczególnie na rynku amerykańskim, jako kluczowy czynnik w przyszłości. Pomimo obniżenia ceny docelowej, Scotiabank postrzega obecną cenę akcji jako mającą ograniczone ryzyko spadku.
Czynniki takie jak stabilność polityczna w Meksyku, wydłużony cykl budowlany w USA oraz znaczące zwroty z przejścia firmy na niższy ślad węglowy są postrzegane jako wspierające ich pozytywne stanowisko wobec akcji CEMEX.
W innych niedawnych wiadomościach, CEMEX, globalny lider w branży materiałów budowlanych, doświadczył trudnego trzeciego kwartału, z skorygowanym zyskiem na akcję wynoszącym 0,14 USD i przychodami w wysokości 4,09 miliarda USD, co nie spełniło oczekiwań.
Jednakże zysk netto firmy wzrósł o 222% do 406 milionów USD. RBC Capital Markets skorygowało swoją prognozę dla CEMEX, obniżając cenę docelową do 6,00 USD, cytując wyniki firmy w trzecim kwartale i czynniki zewnętrzne jako powody.
Jednocześnie Barclays poparł CEMEX oceną Overweight, mimo obniżenia ceny docelowej do 8,00 USD, opierając się na strategicznych posunięciach firmy mających na celu optymalizację portfela. Z kolei JPMorgan obniżył ocenę CEMEX z Overweight do Neutral ze względu na obawy dotyczące generowania wolnych przepływów pieniężnych przez firmę.
CEMEX koncentruje się na optymalizacji portfela poprzez zbycie nieistotnych aktywów, generując wpływy w wysokości 2,2 miliarda USD. Oczekuje się, że ta strategia poprawi rentowność firmy, z naciskiem na kluczowe rynki w Stanach Zjednoczonych, Meksyku i Europie. Pomimo tych strategicznych posunięć, analitycy JPMorgan wyrazili obawy co do zdolności CEMEX do wspierania rosnących dywidend i rozsądnych wykupów akcji.
Firma poinformowała również o postępach w swoich inicjatywach na rzecz ochrony klimatu i otrzymała 157 milionów EUR w ramach unijnego finansowania innowacji na projekt wychwytywania dwutlenku węgla w Niemczech. Te ostatnie wydarzenia rzucają światło na najnowsze posunięcia strategiczne i wyniki finansowe CEMEX.
Spostrzeżenia InvestingPro
Aby uzupełnić analizę Scotiabank, najnowsze dane z InvestingPro oferują dodatkowy kontekst dotyczący sytuacji finansowej CEMEX. Pomimo wyzwań podkreślonych w artykule, wzrost przychodów CEMEX pozostaje dodatni na poziomie 7,77% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy do II kwartału 2024 roku. Ten wzrost, w połączeniu ze wzrostem EBITDA o 22,16% w tym samym okresie, sugeruje, że podstawowa działalność firmy utrzymuje odporność w obliczu przeciwności.
Wskazówki InvestingPro pokazują, że zarząd CEMEX agresywnie wykupuje akcje, co można interpretować jako znak zaufania do przyszłych perspektyw firmy. Jest to zgodne z poglądem Scotiabank o ograniczonym ryzyku spadku przy obecnej cenie akcji. Ponadto wycena firmy implikuje silną rentowność wolnych przepływów pieniężnych, potencjalnie wspierając trwające wysiłki restrukturyzacyjne i strategiczną alokację kapitału wspomnianą w artykule.
Warto zauważyć, że CEMEX jest notowany blisko 52-tygodniowego minimum, z wskaźnikiem ceny do wartości księgowej wynoszącym 0,66, co sugeruje, że akcje mogą być niedowartościowane w stosunku do aktywów firmy. Może to stanowić okazję dla inwestorów, którzy podzielają optymistyczne długoterminowe perspektywy Scotiabank dotyczące transformacji firmy i jej pozycji rynkowej.
Dla czytelników zainteresowanych bardziej kompleksową analizą, InvestingPro oferuje 5 dodatkowych wskazówek i bogactwo wskaźników finansowych do dalszej oceny potencjału inwestycyjnego CEMEX.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.