We wtorek Morgan Stanley wznowił analizę akcji Krispy Kreme, przyznając im ocenę Equalweight i ustalając cenę docelową na poziomie 14,00 USD. Firma inwestycyjna podkreśliła potencjalny katalizator wzrostu dla sieci pączków poprzez partnerstwo z McDonald's, które ma się rozwinąć w ciągu najbliższych dwóch lat w większości systemu McDonald's.
Partnerstwo z McDonald's jest postrzegane jako znacząca szansa na rozszerzenie ekspansji punktów Delivered Fresh Daily (DFD) Krispy Kreme i może przyczynić się do poprawy wzrostu zysków. Dzieje się to po wysiłkach firmy po ponownym IPO w 2021 roku, mających na celu uproszczenie jej działalności. Mimo tych perspektyw, obecna cena akcji sugeruje, że rynek może nie w pełni doceniać potencjału wzrostu EBITDA o 20% lub więcej w następnym roku.
Analiza Morgan Stanley uwzględniła kluczowe porównywalne spółki i to, jak Krispy Kreme wypada na ich tle. Chociaż ekspansja McDonald's została uwzględniona w ich prognozach, firma nie dostrzega asymetrycznego bilansu ryzyka i korzyści, który uzasadniałby silną ocenę Overweight w tym momencie. Firma przyznaje, że istnieje ryzyko związane z realizacją ekspansji, a także zmienne wyniki.
Krispy Kreme obecnie przechodzi okres inwestycji, co może opóźnić poprawę wyników. Morgan Stanley sugeruje, że więcej dowodów na sukces nowej trajektorii wzrostu firmy byłoby korzystne przed przyjęciem bardziej optymistycznego stanowiska wobec akcji. Według firmy, przekroczenie oczekiwań dotyczących zysków może nastąpić dopiero za kilka kwartałów.
W innych niedawnych wiadomościach, Krispy Kreme zostało przywrócone z oceną In Line przez Evercore ISI, z ceną docelową 13,00 USD opartą na analizie zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Firma niedawno przekierowała swoją uwagę na swój podstawowy produkt - świeże codzienne pączki, po zamknięciu działu produktów pakowanych dla konsumentów i sprzedaży większościowego udziału w Insomnia Cookies.
Wycena Evercore ISI bierze pod uwagę potencjalny sukces wprowadzenia Krispy Kreme do restauracji McDonald's, przedstawiając dwa scenariusze prognozujące stopy wzrostu sprzedaży i EBITDA.
Na rok fiskalny 2024 szacunki Evercore ISI są zbliżone do konsensusu, przewidując 1,66 mld USD sprzedaży i 216 mln USD EBITDA. Mimo potencjalnych wyzwań, takich jak wyższe koszty frachtu i inflacja towarów, oczekuje się, że firma odnotuje wzrost liczby punktów dostępu w USA, w tym 1000 lokalizacji McDonald's, oraz przychodów na hub.
Krispy Kreme przedstawiło również solidne wyniki za drugi kwartał i ujawniło ambitne plany ekspansji. Plany te obejmują wejście na nowe rynki międzynarodowe, takie jak Hiszpania, Niemcy i Brazylia, z celem osiągnięcia 33 000 punktów dostępu do 2026 roku. W USA współpraca z Target i McDonald's ma przyspieszyć ekspansję. Prognozy przychodów netto firmy są ustalone na poziomie od 1,65 mld USD do 1,685 mld USD, z skorygowaną EBITDA między 215 mln USD a 220 mln USD na rok 2024.
Spostrzeżenia InvestingPro
Krajobraz finansowy Krispy Kreme, ujawniony przez dane InvestingPro, dostarcza dodatkowego kontekstu do analizy Morgan Stanley. Kapitalizacja rynkowa firmy wynosi 2 mld USD, z przychodami w wysokości 1,74 mld USD za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku, wykazując wzrost o 8,06%. Jest to zgodne z obserwacją Morgan Stanley dotyczącą potencjału wzrostu firmy, szczególnie poprzez partnerstwo z McDonald's.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że oczekuje się wzrostu dochodu netto Krispy Kreme w tym roku, a analitycy przewidują, że firma będzie rentowna. Wspiera to pogląd Morgan Stanley na potencjał poprawy wzrostu zysków. Warto jednak zauważyć, że firma działa z znacznym obciążeniem długiem, a jej zobowiązania krótkoterminowe przekraczają aktywa płynne, co może wyjaśniać ostrożną ocenę Equalweight firmy inwestycyjnej.
Akcje wykazały silny zwrot w ciągu ostatnich trzech miesięcy, z całkowitym zwrotem ceny na poziomie 22,22%. Ta niedawna wydajność może odzwierciedlać rosnący optymizm rynku co do partnerstwa z McDonald's, chociaż nadal notowane są na poziomie 66,26% swojego 52-tygodniowego maksimum.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje dodatkowe wskazówki i spostrzeżenia, które mogą dalej oświetlić pozycję finansową i perspektywy wzrostu Krispy Kreme.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.