W poniedziałek CFRA obniżyła swoją ocenę Li Auto (NASDAQ: NASDAQ:LI) ze Sprzedaj do Silnie Sprzedaj, utrzymując cel cenowy na poziomie 15,00 USD. Analityk firmy wskazał na słabość marży zysku producenta pojazdów elektrycznych jako kluczowy czynnik obniżki, mimo że Li Auto osiągnęło zysk netto w wysokości 2,8 miliarda juanów chińskich w trzecim kwartale 2024 roku, który pozostał stabilny w porównaniu do trzeciego kwartału 2023 roku. Wzrost przychodów firmy wyniósł 24% w tym samym okresie.
Wycena analityka opiera się na prognozowanym wskaźniku ceny do wartości księgowej (P/B) na poziomie 1,5 na rok 2025, co stanowi znaczący spadek w porównaniu do średniego wskaźnika P/B Li Auto wynoszącego 4 w latach 2020-2023. Ta korekta ma na celu odzwierciedlenie wyzwań, przed którymi stoi Li Auto w utrzymaniu marż zysku.
W obliczu intensywnej konkurencji na chińskim rynku pojazdów elektrycznych, CFRA wyraziła neutralne stanowisko wobec fundamentów Li Auto. Oczekuje się, że dynamika rynku ograniczy wzrost średniej ceny sprzedaży, jednocześnie zwiększając koszty badań i rozwoju oraz marketingu. Jest to szczególnie istotne, ponieważ Li Auto planuje wdrożyć wiele strategii produktowych w ciągu najbliższych dwóch lat.
Mimo przewidywań, że wzrost przychodów utrzyma się powyżej 70% w latach 2024-2025 ze względu na wprowadzenie nowych modeli, CFRA pozostaje ostrożna co do perspektyw rentowności Li Auto. Firma potwierdziła swoją prognozę zysku na akcję (EPS) na rok 2024 na poziomie 8,29 juana i nieznacznie obniżyła prognozę EPS na rok 2025 do 11,71 juana z poprzedniego szacunku 12,49 juana.
W innych niedawnych wiadomościach, Li Auto, kluczowy gracz na chińskim rynku pojazdów nowej energii, odnotował znaczący wzrost w swoim raporcie z wyników za trzeci kwartał 2024 roku. Dostawy pojazdów firmy wzrosły o 45,4%, przekraczając 152 000 sztuk i zwiększając jej udział w rynku do 17,3%. Ten wzrost doprowadził również do wzrostu całkowitych przychodów, które wzrosły do 42,9 miliarda RMB (6,1 miliarda USD), co oznacza wzrost o 23,6% w porównaniu do poprzedniego roku.
Dyrektor generalny Li Auto, Xiang Li, ogłosił również, że łączne dostawy pojazdów firmy przekroczyły już 1 milion sztuk, osiągnięcie to zostało osiągnięte szybciej niż przez konkurentów w sektorze NEV. Patrząc w przyszłość, Li Auto planuje dostarczyć między 160 000 a 170 000 pojazdów w czwartym kwartale, z prognozowanymi przychodami w wysokości od 43,2 miliarda RMB do 45,9 miliarda RMB.
Sieć sprzedaży detalicznej i serwisowa firmy rozszerzyła się do 479 sklepów i 436 centrów serwisowych, a firma otrzymała najwyższą ocenę ESG AAA od MSCI drugi rok z rzędu. Warto jednak zauważyć, że koszty sprzedaży i administracji wzrosły o 32,1% rok do roku, głównie ze względu na wyższe wynagrodzenia pracowników związane z nagrodami w postaci akcji opartymi na wynikach. Wreszcie, wolne przepływy pieniężne zmniejszyły się do 9,1 miliarda RMB (1,3 miliarda USD) z 13,2 miliarda RMB w poprzednim roku.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro dostarczają dodatkowego kontekstu do analizy CFRA dotyczącej Li Auto. Pomimo obniżki ratingu, wskaźniki finansowe Li Auto przedstawiają mieszany obraz. Wskaźnik P/E firmy wynosi 17,2, co w połączeniu ze wskaźnikiem PEG na poziomie 0,31 sugeruje, że akcje mogą być niedowartościowane w stosunku do potencjału wzrostu. Może to być szczególnie interesujące w kontekście obaw analityka dotyczących marż zysku.
Wzrost przychodów Li Auto pozostaje silny, z 42,25% wzrostem w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, co jest zgodne z oczekiwaniami CFRA dotyczącymi dalszego solidnego wzrostu przychodów. Jednak akcje doświadczyły znacznej zmienności, z 13,97% spadkiem w ciągu ostatniego tygodnia i 14,43% spadkiem w ciągu ostatniego miesiąca, odzwierciedlając obecny sceptycyzm rynku.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że Li Auto posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie oraz że przepływy pieniężne mogą wystarczająco pokryć płatności odsetek. Czynniki te mogą zapewnić firmie elastyczność finansową w miarę jak nawiguje ona po konkurencyjnym krajobrazie i wdraża swoje strategie produktowe.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 12 dodatkowych wskazówek dla Li Auto, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej firmy i jej pozycji rynkowej.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.