We wtorek JPMorgan ponownie potwierdziło swoją neutralną ocenę akcji Emerson (NYSE:EMR), utrzymując cenę docelową na poziomie 135,00 USD. Analityk zauważył, że wyniki Emerson przewyższyły oczekiwania, przy czym sprzedaż sprzętu napędzała lepsze od oczekiwań marże i solidny wolny przepływ pieniężny.
Zamówienia były zgodne z prognozą na poziomie 2%, a chociaż portfel zamówień zmniejszył się do 7,16 mld USD z 7,4 mld USD w drugim kwartale, lejek sprzedażowy wzrósł do 11,2 mld USD z wcześniejszych 11 mld USD. Wygrane w trzecim kwartale wyniosły 400 mln USD, w porównaniu do 350 mln USD w poprzednim kwartale.
Prognoza firmy była bardziej optymistyczna niż oczekiwano, z organicznym wzrostem na poziomie 3-5%, przekraczającym prognozę analityka wynoszącą 2%. Ta poprawa jest przypisywana bardziej korzystnym perspektywom na rynkach końcowych w sektorach procesowych/hybrydowych, a także oczekiwanemu ożywieniu na rynkach dyskretnych w drugiej połowie roku, które wykazały oznaki osiągnięcia dna. Ponadto przychody z testów i pomiarów (T&M) odnotowały niewielki wzrost.
Dźwignia marży Emerson jest na poziomie średnich 40%, przy czym analityk spodziewa się ponad 50% ze względu na synergie T&M. Mimo że firma stoi w obliczu około 0,13 USD niekorzystnych czynników, są one w dużej mierze równoważone przez 0,10 USD z wykupu akcji i około 0,08 USD korzystnych czynników wynikających z wyższego niż oczekiwano zysku na akcję AspenTech (AZPN).
Chociaż przewiduje się, że pierwszy kwartał rozpocznie się wolniej, ze wzrostem na poziomie 2-3%, prognoza zysku na akcję (EPS) Emerson jest powyżej oczekiwań rynkowych, choć wolny przepływ pieniężny jest nieco poniżej prognoz.
Oczekuje się, że integracja AspenTech będzie neutralna dla zysków, biorąc pod uwagę synergie, co jest korzystniejsze niż początkowe oczekiwania analityka. Pozostają pytania dotyczące terminu zbycia segmentu S&P firmy, który wnosi około 0,48 USD do EPS. Strategia finansowa firmy ma na celu zakończenie roku z dźwignią pro forma poniżej 2x dla wszystkich transakcji.
Podsumowując, mimo trudnego otoczenia gospodarczego, silne wyniki Emerson i relatywnie niska wycena przyczyniły się do pozytywnej reakcji rynku. Głównym punktem zainteresowania w przyszłości jest podstawa pewności Emerson co do przyspieszenia wzrostu w drugiej połowie roku, szczególnie biorąc pod uwagę mieszane sygnały dotyczące budżetów kapitałowych i trendów w zamówieniach.
W innych ostatnich wiadomościach, Emerson Electric zaproponował przejęcie pozostałych akcji Aspen Technology za 15,1 mld USD, co jest zgodne z jego zwiększonym naciskiem na automatyzację przemysłową. Firma, która już posiada 55% udziałów w AspenTech, będzie musiała wydać szacunkowo 6,53 mld USD, aby sfinalizować przejęcie. Ta propozycja podlega zatwierdzeniu przez specjalny komitet powołany przez AspenTech.
Tymczasem Emerson ogłosił również plany odkupienia około 2,0 mld USD swoich akcji zwykłych w roku fiskalnym 2025, z oczekiwanym zakończeniem połowy tej kwoty w pierwszym kwartale. Przewiduje się, że zysk na akcję firmy w roku fiskalnym 2025 wyniesie od 5,85 do 6,05 USD.
Analitycy Citi utrzymali rekomendację Kupuj dla Emerson, podczas gdy Stephens obniżył rekomendację dla akcji spółki z Przeważaj do Równoważ ze względu na potencjalne skutki przejęcia Aspen Technology.
Morgan Stanley jednak ponownie potwierdził swoją ocenę Niedoważaj dla Emerson, wyrażając obawy dotyczące potencjalnych rewizji ze względu na prognozowany wzrost organiczny. KeyBanc utrzymał swoją ocenę Przeważaj z ceną docelową 125 USD. Te oceny odzwierciedlają ostatnie zmiany w strategii biznesowej i wynikach finansowych Emerson.
Spostrzeżenia InvestingPro
Ostatnie wyniki Emerson, podkreślone w artykule, są zgodne z kilkoma kluczowymi wskaźnikami i spostrzeżeniami z InvestingPro. Imponująca marża zysku brutto firmy na poziomie 51,62% za ostatnie dwanaście miesięcy do trzeciego kwartału 2024 roku podkreśla jej silną pozycję finansową i efektywność operacyjną. Ta solidna marża potwierdza obserwację analityka dotyczącą lepszych od oczekiwań wyników marżowych Emerson, napędzanych sprzedażą sprzętu.
Ponadto wzrost przychodów Emerson o 13,34% w tym samym okresie wzmacnia pozytywne prognozy firmy i optymistyczne perspektywy analityka dotyczące wzrostu organicznego. Ta trajektoria wzrostu jest szczególnie godna uwagi, biorąc pod uwagę trudne otoczenie gospodarcze wspomniane w artykule.
Wskazówki InvestingPro ujawniają, że Emerson podnosił dywidendę przez 53 kolejne lata, demonstrując długoterminowe zaangażowanie w wartość dla akcjonariuszy. Ten konsekwentny wzrost dywidendy, w połączeniu z rentownością firmy w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, jest zgodny z dyskusją w artykule na temat silnych wyników finansowych i generowania przepływów pieniężnych przez Emerson.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 6 dodatkowych wskazówek, które mogą dostarczyć dalszych informacji na temat pozycji rynkowej Emerson i perspektyw na przyszłość.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.