Deutsche Bank skorygował cenę docelową akcji Neste Oyj (NESTE: FH) (OTC: NTOIY), obniżając ją do 18,00 € z 20,00 €, jednocześnie utrzymując rekomendację "Trzymaj" dla tych akcji.
Bank przewiduje spadek porównywalnej marży sprzedaży w segmencie odnawialnym w trzecim kwartale 2024 roku, na co wpływ ma utrzymująca się presja na marże spowodowana niższymi cenami oleju napędowego.
Mimo oczekiwanego umiarkowanego wzrostu cen uprawnień do emisji dwutlenku węgla, takich jak D4 RINs i LCFS, utrzymują się wysokie ceny surowców.
Przewiduje się, że rafineria Martinez należąca do Neste osiągnie około 75% wykorzystania mocy produkcyjnych w ciągu kwartału, co prawdopodobnie również wpłynie na obniżenie marż w segmencie odnawialnym.
W związku z tym Deutsche Bank szacuje porównywalną marżę sprzedaży w Produktach Odnawialnych na 323 dolary za tonę w trzecim kwartale 2024 roku, co stanowi spadek z 382 dolarów za tonę w drugim kwartale 2024 roku i jest znacznie niższe niż 912 dolarów za tonę w trzecim kwartale 2023 roku.
Analiza sugeruje, że w zależności od wpływu ewentualnego zabezpieczenia, rzeczywiste wyniki mogą być bardziej konserwatywne.
Oczekuje się, że produkcja w segmencie odnawialnym będzie nieco niższa w porównaniu z poprzednim kwartałem, głównie ze względu na planowane prace konserwacyjne w Singapurze i Rotterdamie.
Jednakże, ze względu na wcześniejsze gromadzenie zapasów, przewiduje się, że wolumeny sprzedaży nieznacznie wzrosną w porównaniu z poprzednim kwartałem, osiągając 985 kiloton w trzecim kwartale 2024 roku, w porównaniu do 965 kiloton w drugim kwartale. Obejmuje to około 114 kiloton zrównoważonego paliwa lotniczego (SAF), w porównaniu do 65 kiloton w poprzednim kwartale.
Na podstawie tych prognoz, Deutsche Bank przewiduje, że porównywalna EBITDA Neste dla Produktów Odnawialnych wyniesie 592 miliony euro w trzecim kwartale 2024 roku, co oznacza spadek o 39% w porównaniu do 152 milionów euro odnotowanych w drugim kwartale tego roku.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.