W poniedziałek B.Riley podtrzymało rekomendację Kupuj dla akcji PennyMac Mortgage Investment Trust (NYSE:PMT) z niezmienioną ceną docelową 16,00 USD. Analiza firmy nastąpiła po wynikach finansowych PMT za trzeci kwartał 2024 roku i późniejszych aktualizacjach ich modelu.
PennyMac Mortgage Trust wykazał zysk na akcję według GAAP w wysokości 0,36 USD i podstawowy zysk na akcję 0,29 USD za trzeci kwartał, co było poniżej szacunków B.Riley wynoszących 0,36 USD i prawie bez zmian w porównaniu z drugim kwartałem 2024 roku.
Wartość księgowa spółki nieznacznie spadła z 15,89 USD do 15,85 USD. Mimo to, całkowity zwrot ekonomiczny PMT podobno przewyższa wyniki konkurencji. B.Riley skorygowało swoją prognozę podstawowego zysku na akcję na cały rok 2024 z 1,23 USD do 1,18 USD, uwzględniając spadek rentowności strategii stóp procentowych w trzecim kwartale i dostosowując prognozy na czwarty kwartał.
Niemniej jednak firma utrzymuje swoje prognozy, wyrażając optymizm, że strategie PMT wrażliwe na stopy procentowe, które stanowią około dwie trzecie całkowitego kapitału spółki, poprawią się z 8% zwrotu z kapitału własnego w trzecim kwartale.
Zarząd PennyMac Mortgage Trust wskazał przyszły cel 12% zwrotu dla tego segmentu i podniósł prognozę 12-miesięcznego zysku na akcję z 0,33 USD do 0,37 USD. Dodatkowo oczekuje się, że obecna dywidenda w wysokości 0,40 USD zostanie ostatecznie pokryta przez podstawowy zysk na akcję.
B.Riley sugeruje, aby inwestorzy rozważyli znaczące potencjalne korzyści z obecnego otoczenia gospodarczego, które obejmuje pozytywne stromienie krzywej dochodowości i spadające krótkoterminowe stopy procentowe, z czego PMT jest dobrze przygotowany, aby skorzystać.
Firma zauważa również, że dostęp PMT do rynków kapitałowych się poprawia i identyfikuje większą szansę wzrostu na rynku poza agencyjnym. B.Riley spodziewa się, że dywidenda pozostanie na poziomie 0,40 USD na kwartał, co odpowiada stopie zwrotu 11%, i przewiduje poprawę marż korespondencyjnych i rozszerzenie wolumenu pochodzenia, a także korzyści z dalszych obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.
Firma zaleca kupowanie akcji PMT przy obecnym wskaźniku ceny do wartości księgowej wynoszącym 0,87, podkreślając historię spółki w generowaniu wysokiej jakości zwrotów.
Na koniec B.Riley zwraca uwagę na synergie operacyjne między PennyMac Mortgage Trust a PennyMac Financial Services, które ich zdaniem nie są w pełni doceniane, umacniając pozycję PMT jako wiodącej jednostki korespondencyjnej na rynku amerykańskim.
W innych ostatnich wiadomościach, PennyMac Mortgage Investment Trust (PMT) odnotował solidne wyniki w trzecim kwartale 2023 roku, z zyskiem netto w wysokości 31 milionów USD, czyli 0,36 USD na rozwodnioną akcję.
Strategiczne refinansowanie obligacji terminowych i inwestycje w prawa do obsługi kredytów hipotecznych (MSR) pozycjonują spółkę do dalszego wzrostu, mimo niewielkiego spadku wartości godziwej jej portfela MSR. PMT spodziewa się również, że całkowita wartość udzielonych kredytów hipotecznych osiągnie 2,3 biliona USD do 2025 roku, wspierana przez spadające stopy procentowe kredytów hipotecznych.
Ponadto PMT zrefinansował obligacje terminowe o wartości 457 milionów USD, zastępując je nowymi obligacjami o wartości 514 milionów USD o niższych kosztach i dłuższych terminach zapadalności. Inwestycje w MSR podwoiły się w porównaniu z poprzednim kwartałem, z 90 milionami USD zaalokowanymi w trzecim kwartale. Spółka bada również możliwości w zakresie sekurytyzacji prywatnej, z transakcją spodziewaną do zamknięcia w tym kwartale i kolejną wkrótce po Nowym Roku.
Co więcej, PMT prognozuje średni zysk na akcję w wysokości 0,37 USD w ciągu najbliższych czterech kwartałów, z potencjałem wzrostu do 0,40 USD, jeśli krzywa dochodowości stanie się bardziej stroma. Zarząd dąży do osiągnięcia zwrotów powyżej 10% na kapitale własnym, równoważąc strategie wrażliwe na kredyty i stopy procentowe. Te ostatnie wydarzenia ujawniają strategiczne wysiłki PMT w celu nawigacji wyzwań rynkowych i położenia fundamentów pod przyszły wzrost.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro pogłębiają analizę B.Riley dotyczącą PennyMac Mortgage Investment Trust (NYSE:PMT). Kapitalizacja rynkowa spółki wynosi 1,18 miliarda USD, a wskaźnik P/E wynosi 9,59, co jest zgodne z poglądem B.Riley o atrakcyjnej wycenie. Wskaźnik ceny do wartości księgowej PMT wynoszący 0,85 za ostatnie dwanaście miesięcy kończących się w trzecim kwartale 2024 roku potwierdza rekomendację B.Riley dotyczącą kupna na obecnym poziomie ceny do wartości księgowej.
Wskazówki InvestingPro podkreślają wysoki zwrot dla akcjonariuszy PMT i znaczące wypłaty dywidend, co potwierdza nacisk B.Riley na 11% stopę dywidendy spółki. Wskazówka zauważająca, że PMT utrzymuje wypłaty dywidend przez 15 kolejnych lat, podkreśla niezawodność strategii dywidendowej, kluczowy czynnik w pozytywnym spojrzeniu B.Riley.
Dodatkowo, dane InvestingPro pokazują solidny wzrost przychodów o 57,27% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, co może przyczynić się do optymizmu firmy dotyczącego przyszłych wyników PMT. Marża zysku brutto spółki wynosząca 85,03% wskazuje na silną rentowność w podstawowej działalności, potencjalnie wspierając oczekiwania B.Riley dotyczące poprawy zwrotów ze strategii wrażliwych na stopy procentowe.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 7 dodatkowych wskazówek, które mogą dostarczyć dalszych informacji na temat kondycji finansowej i pozycji rynkowej PMT.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.