We wtorek CLSA podniosło rating akcji LIC Housing Finance (LICHF:IN) z "Hold" do "Outperform", choć obniżyło cenę docelową do 700,00 INR z 700,00 INR. Zmiana nastąpiła po mieszanych wynikach finansowych spółki za drugi kwartał roku obrotowego 2025. Wynik odsetkowy netto (NII) i zysk operacyjny przed rezerwami (PPOP) były o 6-7% niższe od prognoz CLSA. Jednak zysk netto (PAT) przekroczył oczekiwania o 7%, co przypisuje się niższym kosztom ryzyka kredytowego.
Firma zauważyła, że spadek PPOP wynikał ze zmniejszenia marż i wyższych niż przewidywano kosztów operacyjnych. W ciągu ostatnich dwóch kwartałów kalkulowane marże zmniejszyły się o 40-50 punktów bazowych do 1,8%, zbliżając się do poziomów sprzed niedawnych działań zaostrzających politykę pieniężną. Mimo tych wyzwań, LIC Housing Finance wykazało pozytywny trend w jakości aktywów. Wskaźnik kredytów zagrożonych brutto (GNPL) zmniejszył się o 25 punktów bazowych w ujęciu kwartalnym, z czego prawie połowa wynikała z poprawy klasyfikacji kredytów i odzysków.
W świetle tych zmian, CLSA zrewidowało w górę swoje prognozy zysku netto dla LIC Housing Finance o 3% na rok obrotowy 2025, utrzymując jednocześnie prognozy na lata 2026/27. Firma analityczna przyznaje, że choć nie ma bezpośrednich katalizatorów do rewizji ceny w górę, uważa, że ryzyko spadków jest ograniczone. W rezultacie, cena docelowa została skorygowana do 700 INR, co odpowiada wycenie na poziomie 0,9-krotności prognozowanej wartości księgowej na wrzesień 2026 roku, ale rating akcji został podniesiony, aby odzwierciedlić poprawę perspektyw.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.