We wtorek Barclays skorygował swoją prognozę dla akcji CEMEX (NYSE: CX), obniżając cenę docelową do 8,00 USD z poprzednich 9,00 USD, jednocześnie utrzymując rekomendację Overweight. Decyzja ta następuje po strategicznych posunięciach CEMEX mających na celu usprawnienie portfela poprzez sprzedaż nieistotnych aktywów, proces, który ma przynieść łączne wpływy w wysokości 2,2 miliarda USD. Po zakończeniu tych dezinwestycji główne regiony firmy - Stany Zjednoczone, Meksyk i Europa - będą odpowiadać za około 90% skonsolidowanego EBITDA.
W trzecim kwartale rynek amerykański znacząco przyczynił się do zysku CEMEX przed odsetkami, podatkami, deprecjacją i amortyzacją (EBITDA), stanowiąc około 35% całości. Stało się tak pomimo pewnych wyzwań operacyjnych spowodowanych niekorzystnymi warunkami pogodowymi w Teksasie i na Florydzie. Wyniki CEMEX w USA wykazały stabilność marż rok do roku i silną obecność regionalną.
Patrząc poza trzeci kwartał, CEMEX przewiduje utrzymanie silnego popytu w sektorach infrastruktury i budownictwa mieszkaniowego. Oczekuje się, że nieprzydzielone środki z Infrastructure Investment and Jobs Act (IIJA) wzmocnią pozytywne perspektywy dla firmy do 2025 roku. Finansowanie IIJA ma odegrać kluczową rolę we wspieraniu pozycji rynkowej i kondycji finansowej CEMEX w nadchodzących latach.
Strategia CEMEX polegająca na zbyciu niestrategicznych aktywów i skupieniu się na kluczowych rynkach ma na celu optymalizację portfela i zwiększenie rentowności. Zdolność firmy do utrzymania stabilnych marż w obliczu zewnętrznych wyzwań oraz jej strategiczne pozycjonowanie w celu wykorzystania nadchodzących wydatków na infrastrukturę sygnalizują potencjalnie silną trajektorię wyników.
Zrewidowana cena docelowa Barclays odzwierciedla zniuansowane spojrzenie na perspektywy finansowe CEMEX, biorąc pod uwagę zarówno niedawną sprzedaż aktywów, jak i oczekiwane przyszłe korzyści z inwestycji infrastrukturalnych. Ocena Overweight wskazuje, że Barclays utrzymuje pozytywne stanowisko wobec potencjału akcji pomimo obniżonej ceny docelowej.
W innych niedawnych wiadomościach, Cemex, światowy lider w branży materiałów budowlanych, został zdegradowany przez JPMorgan z Overweight do Neutral, po wynikach za trzeci kwartał, które nie spełniły oczekiwań. Na decyzję firmy wpłynął brak znaczących fundamentalnych katalizatorów spodziewanych do połowy lutego oraz przewidywane słabe wyniki czwartego kwartału. Analiza JPMorgan sugeruje, że generowanie wolnych przepływów pieniężnych przez Cemex nie jest jeszcze na poziomie, który wspierałby zarówno rosnącą dywidendę, jak i rozsądny wykup akcji, co jest powodem do niepokoju dla inwestorów, ponieważ akcje są notowane z dyskontem.
W trzecim kwartale Cemex odnotował skorygowany zysk na akcję w wysokości 0,14 USD, nie osiągając prognozowanych 0,20 USD, oraz przychody w wysokości 4,09 miliarda USD, poniżej konsensusu wynoszącego 4,26 miliarda USD. Pomimo rozczarowujących wyników, zysk netto Cemex wzrósł znacząco o 222% do 406 milionów USD. Firma przypisała słabsze wyniki niekorzystnym warunkom pogodowym na wszystkich swoich rynkach oraz znacznym wahaniom kursów walutowych.
Ponadto Cemex ogłosił dezinwestycje o wartości 1,4 miliarda USD w ciągu kwartału, co jest częścią wysiłków na rzecz optymalizacji portfela, zwiększając ogłoszone od początku roku zbycia niestrategicznych aktywów do 2,2 miliarda USD. Geograficznie, Cemex odnotował spadek sprzedaży w Meksyku, Stanach Zjednoczonych oraz Ameryce Południowej, Środkowej i na Karaibach, z niewielkim wzrostem w regionie Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki. Na koniec, firma poinformowała o postępach w swoich inicjatywach na rzecz klimatu, w tym o redukcji emisji CO2 w zakresie 1 i 2 od początku roku oraz o finansowaniu w wysokości 157 milionów euro z UE na projekt wychwytywania dwutlenku węgla w Niemczech.
Spostrzeżenia InvestingPro
Uzupełniając analizę Barclays dotyczącą CEMEX (NYSE: CX), najnowsze dane z InvestingPro oferują dodatkową perspektywę na pozycję finansową i wyniki rynkowe firmy. Kapitalizacja rynkowa CEMEX wynosi 7,96 miliarda USD, odzwierciedlając jej znaczącą obecność w branży materiałów budowlanych. Wskaźnik P/E (skorygowany) firmy za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku wynosi 16,95, wskazując na umiarkowaną wycenę w stosunku do zysków.
Wskazówki InvestingPro podkreślają, że zarząd CEMEX agresywnie skupuje akcje, co jest zgodne ze strategią firmy mającą na celu optymalizację wartości dla akcjonariuszy, równolegle z wysiłkami na rzecz usprawnienia portfela. Dodatkowo oczekuje się, że zysk netto wzrośnie w tym roku, potencjalnie wspierając pozytywne perspektywy dla kluczowych rynków firmy, o których mowa w artykule.
Pomimo niedawnych wyzwań rynkowych, przychody CEMEX za ostatnie dwanaście miesięcy do II kwartału 2024 roku osiągnęły 17,52 miliarda USD, ze stopą wzrostu 7,77%. Te solidne wyniki przychodów podkreślają odporność firmy na kluczowych rynkach, w tym w Stanach Zjednoczonych, które znacząco przyczyniły się do jej EBITDA.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 8 dodatkowych wskazówek dotyczących CEMEX, zapewniając głębszy wgląd w kondycję finansową i pozycję rynkową firmy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.