We wtorek JPMorgan obniżył rating akcji CEMEX (NYSE:CX), globalnego lidera w branży materiałów budowlanych, z Overweight do Neutral i zredukował cenę docelową do 6,00 USD z poprzednich 7,00 USD. Decyzja ta nastąpiła po wynikach CEMEX za trzeci kwartał, które nie sprostały już i tak konserwatywnym prognozom JPMorgan.
Decyzja firmy o obniżeniu ratingu akcji CEMEX była podyktowana kilkoma kluczowymi punktami. Po pierwsze, nie oczekuje się żadnych istotnych fundamentalnych katalizatorów co najmniej do połowy lutego, z wyjątkiem możliwego wzrostu na rynku meksykańskim. Ponadto, wyniki czwartego kwartału również przewiduje się jako stonowane, z ograniczoną jasnością co do wyników spółki w nadchodzącym roku.
Analiza JPMorgan wskazuje, że generowanie wolnych przepływów pieniężnych (FCF) przez CEMEX nie jest jeszcze na poziomie, który wspierałby zarówno rosnącą dywidendę, jak i rozsądny wykup akcji. Te czynniki były ostatnio szczególnie ważne dla inwestorów, ponieważ akcje CEMEX są notowane z dyskontem. Firma szacuje, że CEMEX wygeneruje w przyszłym roku około 300-350 milionów USD wolnych przepływów pieniężnych, co odpowiada stopie zwrotu 3,8-4,4% po uwzględnieniu nakładów inwestycyjnych na wzrost i innych wydatków nieuwzględnionych w danych FCF spółki.
Ten poziom wolnych przepływów pieniężnych pozostawia ograniczone pole do wykupu akcji po wypłacie dywidend, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że wykupy były w tym roku prawie nieistniejące. Obniżenie ratingu odzwierciedla obawy dotyczące zdolności CEMEX do zwrotu wartości akcjonariuszom w najbliższym czasie w obliczu trudnych perspektyw finansowych.
W innych niedawnych wiadomościach, Cemex, meksykański gigant cementowy, przedstawił wyniki za trzeci kwartał, które nie spełniły oczekiwań analityków. Spółka raportowała skorygowany zysk na akcję w wysokości 0,14 USD, co nie sprostało prognozowanym 0,20 USD. Ponadto, przychody za kwartał wyniosły 4,09 miliarda USD, poniżej konsensusu szacowanego na 4,26 miliarda USD i spadły o 3% rok do roku. Mimo rozczarowujących wyników, zysk netto Cemex odnotował znaczący wzrost o 222% do 406 milionów USD.
Cemex ogłosił również dezinwestycje o wartości 1,4 miliarda USD w ciągu kwartału, co jest częścią wysiłków na rzecz optymalizacji portfela. To podnosi ogłoszone od początku roku zbycia aktywów niezwiązanych z podstawową działalnością do 2,2 miliarda USD. Spółka przypisała słabsze wyniki niekorzystnym warunkom pogodowym na wszystkich swoich rynkach oraz znaczącym ruchom kursów walutowych.
Jeśli chodzi o sprzedaż geograficzną, Cemex odnotował spadki w Meksyku (-5%), Stanach Zjednoczonych (-4%) oraz Ameryce Południowej, Środkowej i na Karaibach (-1%). Jednakże region Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki odnotował 1% wzrost sprzedaży. W innych wydarzeniach, Cemex raportował postępy w swoich inicjatywach na rzecz działań klimatycznych, w tym redukcję emisji CO2 w zakresie 1 i 2 od początku roku odpowiednio o 3% i 4%. Ponadto, konsorcjum spółki zostało wybrane do otrzymania 157 milionów EUR w ramach finansowania innowacji UE na projekt wychwytywania dwutlenku węgla w cementowni Rüdersdorf w Niemczech.
Spostrzeżenia InvestingPro
Najnowsze dane z InvestingPro dodają kontekstu do obniżenia ratingu CEMEX (NYSE:CX) przez JPMorgan. Mimo obniżki, wskazówki InvestingPro podkreślają, że zarząd CEMEX agresywnie skupował akcje, co kontrastuje z obserwacją JPMorgan o ograniczonych wykupach akcji w tym roku. Ta rozbieżność sugeruje, że strategia alokacji kapitału spółki może być bardziej dynamiczna niż początkowo postrzegano.
Dane InvestingPro pokazują, że skorygowany wskaźnik P/E CEMEX wynosi 16,95, co wskazuje, że akcje nie są nadmiernie wycenione w stosunku do zysków. Wskaźnik ceny do wartości księgowej spółki wynoszący 0,66 dodatkowo potwierdza opinię, że CEMEX jest notowany z dyskontem, co jest zgodne z oceną JPMorgan. Dodatkowo, przychody CEMEX za ostatnie dwanaście miesięcy wynoszą 17,52 miliarda USD, ze stopą wzrostu 7,77%, co pokazuje ciągłą ekspansję spółki mimo wyzwań.
Inwestorzy poszukujący bardziej kompleksowej analizy mogą uzyskać dostęp do 8 dodatkowych wskazówek InvestingPro dla CEMEX, zapewniających szerszą perspektywę na temat kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.