We wtorek CLSA utrzymało rekomendację "niedoważaj" dla akcji Bharat Heavy Electricals Ltd (BHEL:IN), z niezmienioną ceną docelową 189,00 rupii indyjskich. Firma podkreśliła, że wcześniejszy katalizator włączenia BHEL do globalnych indeksów pasywnych już minął, a wejście Larsen & Toubro (L&T) do sektora urządzeń energetyki cieplnej podważa dominację rynkową BHEL. Pomimo imponującego 77% wzrostu napływu zamówień rok do roku i 40% wzrostu portfela zamówień, CLSA zwróciło uwagę, że obecna wycena akcji jest wysoka, wynosząc 40-krotność prognozowanych zysków na rok obrotowy 2026.
Instytucja finansowa odnotowała poprawę operacyjną BHEL, wspominając o znaczącym wzroście marży brutto o 347 punktów bazowych w drugim kwartale roku obrotowego 2025, co przypisuje się 40% wzrostowi portfela zamówień w tym samym okresie. Ten wzrost realizacji, który wyniósł 33%, oznacza odwrócenie siedmioletniego spadku, skutkując zyskami na poziomie EBITDA w przeciwieństwie do wcześniejszych strat. Analityk podkreślił, że choć nastąpiło zauważalne ożywienie w zamówieniach na paliwa kopalne ze względu na koncentrację Indii na bezpieczeństwie energetycznym, perspektywy dla biznesu cieplnego BHEL wydają się niepewne po roku obrotowym 2030.
Mimo tych operacyjnych zysków, akcje BHEL zaczęły notować gorsze wyniki od indeksu Nifty o znaczące 11%-24% w ciągu ostatnich jednego do sześciu miesięcy. Ocena firmy pozostaje ostrożna, a wycena akcji jest uważana za drogą przy 40-krotności prognozowanych zysków na rok obrotowy 2026. Analityk podsumował, że choć BHEL wykazało pewien postęp operacyjny, wyzwania rynkowe i obawy dotyczące wyceny nadal się utrzymują.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.