UBS zaktualizował swoje prognozy dotyczące rynku litu, wskazując na zmianę trajektorii branży. Firma zauważyła, że podaż litu przewyższała popyt przez cały 2024 rok, prowadząc do nadwyżki i spadku cen o około 10-30% od początku roku. Jednakże, w odpowiedzi na niższe ceny, pojawiły się ograniczenia podaży i spowolnienie w rozwoju nowych projektów górniczych.
W konsekwencji, UBS przewiduje teraz, że wzrost podaży nie nadąży za popytem, prognozując zmniejszenie globalnej nadwyżki i równowagę rynkową do lat 2027-28.
Mimo potencjału szybkiego wznowienia ograniczonej produkcji, co mogłoby ograniczyć ewentualne nagłe wzrosty cen, UBS wyraził zwiększoną pewność, że rynek minął już dno cyklu.
Odzwierciedlając tę poprawioną perspektywę, firma podniosła swoje krótkoterminowe cele cenowe dla spodumenu na lata 2025 i 2026 odpowiednio o 7% i 17%, do 800 i 850 USD za tonę.
Jeśli chodzi o akcje, UBS utrzymuje rekomendację "sprzedaj" dla australijskich producentów litu: Pilbara Minerals Ltd (ASX:PLS), Mineral Resources Limited (ASX:MIN) i Liontown Resources Limited (ASX:LTR). Firma podniosła ocenę Independence Group NL (ASX:IGO) do "neutralnej" z poprzedniej oceny, utrzymując jednocześnie rekomendację "kupuj" dla opcji o dłuższym terminie, Pilbara Minerals Limited (ASX:PMT).
Zrewidowana prognoza podaży na rok 2025 została zmniejszona o około 18% lub 300 000 ton ekwiwalentu węglanu litu (LCE), odzwierciedlając wpływ ograniczeń produkcji spowodowanych cenami oraz opóźnień projektów. UBS spodziewa się, że globalny wzrost produkcji spowolni do 15% rok do roku, osiągając około 1,5 miliona ton LCE w 2025 roku. To spowolnienie jest szczególnie zauważalne w Chinach, gdzie przewiduje się spadek produkcji o 3% rok do roku do 2025 roku, oraz w Australii, gdzie mimo rozbudowy projektów, niskie ceny nadal wywierają presję.
Jeśli chodzi o popyt, UBS prognozuje, że globalny popyt na lit wzrośnie o 18% rok do roku do 1,5 miliona ton LCE w 2025 roku, co jest solidnym tempem, ale wolniejszym niż ponad 20% roczny wzrost obserwowany w poprzednich latach. Firma podkreśliła kilka czynników wpływających na popyt, w tym politykę USA w przypadku potencjalnej drugiej prezydentury Trumpa, cele UE dotyczące emisji dwutlenku węgla, cła na import chińskich pojazdów elektrycznych do UE oraz rosnące znaczenie systemów magazynowania energii (ESS).
Perspektywa cenowa UBS dla spodumenu, kluczowego źródła litu, została podniesiona na nadchodzące lata, jednak firma pozostaje ostrożna, sugerując, że potencjał wzrostu cen jest ograniczony przez możliwość reaktywacji produkcji, która została ograniczona.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.