We wtorek KeyBanc Capital Markets zrewidował swoją prognozę dotyczącą akcji kilku firm półprzewodnikowych w oparciu o kwartalne ustalenia dotyczące łańcucha dostaw. Przegląd doprowadził do bardziej negatywnego stanowiska wobec NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) i Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD (NASDAQ:AMD)), przy czym szacunki i cele cenowe dla obu firm zostały skorygowane w dół.
Według danych InvestingPro, NVIDIA utrzymuje doskonały wynik Piotroskiego na poziomie 9, wskazujący na wyjątkową siłę finansową, z imponującym wzrostem przychodów o 152% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy.
W przypadku NVIDIA, KeyBanc wskazał na kilka czynników przyczyniających się do negatywnej perspektywy. Oczekuje się, że popyt na procesory graficzne Hopper firmy NVIDIA spadnie o dwucyfrową wartość procentową w ujęciu kwartał do kwartału w czwartym kwartale 2024 roku, wbrew wcześniejszym oczekiwaniom wzrostu.
Ponadto, wkład procesorów graficznych Blackwell ma być niższy niż oczekiwano z powodu słabej wydajności produkcji i ograniczeń w dostawach, wpływających na serwery GB200 NVL. Te problemy doprowadziły do obniżenia prognoz przychodów segmentu obliczeń w centrach danych NVIDIA na rok fiskalny 2026 z 200 mld USD do 185 mld USD.
Mimo tych krótkoterminowych wyzwań, KeyBanc utrzymuje ocenę Overweight dla NVIDIA, traktując te problemy jako tymczasowe. Analiza InvestingPro pokazuje, że NVIDIA obecnie wydaje się przewartościowana w porównaniu do jej wartości godziwej, choć firma utrzymuje solidne fundamenty z marżą zysku brutto na poziomie 75,86% i silnymi przepływami pieniężnymi, które odpowiednio pokrywają płatności odsetek.
Perspektywy AMD również zostały dotknięte, przy czym KeyBanc obniżył swoje szacunki i cel cenowy dla firmy. Szczegółowe informacje dotyczące zrewidowanego celu cenowego nie zostały podane w kontekście.
Ogólne ustalenia dotyczące sektora półprzewodników były mieszane. Podczas gdy popyt na AI pozostaje silny, występują przeciwne trendy w GPU i AI ASIC. Chiny wykazują oznaki ożywienia na rynkach motoryzacyjnym i smartfonów, przy czym ten ostatni doświadcza wzrostu ze względu na dotacje do telefonów komórkowych. Z drugiej strony, popyt w USA i Europie pozostaje słaby, z oczekiwaniami, że rynki motoryzacyjny i przemysłowy osiągną dno w pierwszej połowie 2025 roku.
KeyBanc zauważył również mieszane implikacje dla Marvell Technology Group Ltd. (NASDAQ:MRVL) i Monolithic Power Systems, Inc. (NASDAQ:MPWR). Pozytywne aspekty dla Marvell obejmują wygranie kontraktu Trainium Ultra (V2.5), co powinno pomóc w wypełnieniu luk w przychodach, podczas gdy negatywne aspekty obejmują utratę Trainium 3 na rzecz konkurenta.
W przypadku Monolithic Power Systems analiza wykazała, że chociaż firma została z powodzeniem zakwalifikowana do Blackwell, obecnie jest poza rynkiem B200/GB200 i bardziej prawdopodobne jest, że odzyska udział w wariancie B300.
Raport zakończył się szerszą perspektywą branżową, wskazując, że ogólne trendy popytu pozostają słabe, z Chinami jako jedynym jasnym punktem. Zapasy w kanałach dystrybucji są w dużej mierze znormalizowane, ale nadal istnieją obszary nadmiernych zapasów u klientów końcowych.
Oczekuje się, że rynek półprzewodników zbliża się do osiągnięcia dna, co daje promyk optymizmu w obliczu przeważającej słabości. Aby uzyskać głębszy wgląd w sektor półprzewodników i kompleksową analizę ponad 1400 amerykańskich akcji, w tym szczegółowe obliczenia wartości godziwej i oceny kondycji finansowej, warto rozważyć dostęp do ekskluzywnych raportów badawczych i narzędzi InvestingPro.
W innych ostatnich wiadomościach, NVIDIA, gigant półprzewodników, nadal jest na pierwszych stronach gazet w świecie inwestycji. Analitycy z Citi utrzymali ocenę Kupuj dla NVIDIA, ustalając nowy cel cenowy na poziomie 175,00 USD, mimo niedawnego wprowadzenia regulacji dotyczących AI przez administrację Bidena.
Nowa polityka określa trójstopniowy system dystrybucji chipów i modeli AI, co potencjalnie może wpłynąć na sprzedaż centrów danych NVIDIA. Jednak analitycy Citi uważają, że regulacje, które są obecnie otwarte na 120-dniowy okres komentarzy, mogą nie zmienić fundamentalnie przypadku inwestycyjnego dla firmy.
Najważniejsi klienci NVIDIA, w tym Microsoft, Amazon Web Services, Google i Meta Platforms, doświadczyli opóźnień z powodu problemów z najnowszymi chipami AI NVIDIA, Blackwell. Te niepowodzenia doprowadziły do redukcji niektórych zamówień na stojaki NVIDIA Blackwell GB200. Jednak mimo tych wyzwań, oczekuje się, że chip Blackwell wygeneruje w tym roku znaczące przychody.
Analityk HSBC Frank Lee zrewidował w dół cel cenowy akcji NVIDIA, cytując potencjalne wyzwania w pierwszej połowie roku fiskalnego 2026, ale utrzymał ocenę Kupuj dla akcji. Truist Securities i BofA Securities potwierdziły ocenę Kupuj dla NVIDIA, cytując dominującą pozycję firmy w sektorze sztucznej inteligencji i jej znaczący wzrost w branży gier.
To są najnowsze wydarzenia w trwającej historii wyników rynkowych NVIDIA i wpływu wyzwań regulacyjnych i technologicznych na jej przyszłe perspektywy.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.