We wtorek JPMorgan utrzymał ocenę "niedoważaj" dla Lionsgate (NYSE:LGF-A) z niezmienioną ceną docelową 8,00 USD. Firma skorygowała swoje oczekiwania finansowe dla spółki po wynikach za drugi kwartał roku obrotowego 2025. Zrewidowana prognoza obejmuje obniżenie skonsolidowanego zysku operacyjnego przed amortyzacją (OIBDA) na rok obrotowy 2025 do 425 mln USD, w porównaniu z wcześniejszą prognozą 506 mln USD.
Obniżone oczekiwania wynikają głównie ze zredukowanych prognoz dla segmentu Studio, obecnie szacowanego na 311 mln USD w porównaniu z wcześniejszymi 389 mln USD. Ta korekta nastąpiła po tym, jak Lionsgate zrewidował swoje prognozy do 300-320 mln USD, powołując się na niezadowalające wyniki w box office, szczególnie w przypadku filmu "Borderlands". Spółka przypisała słabe wyniki filmu opóźnieniom związanym z pandemią, dodatkowym zdjęciom oraz trudnemu otoczeniu stóp procentowych.
W segmencie telewizyjnym Lionsgate zwrócił uwagę na ponowną ocenę popytu po strajku i podkreślił wpływ na treści niefikcyjne. Jednakże przewiduje się silniejszą drugą połowę roku obrotowego, z oczekiwanym wzrostem zysków z produkcji filmowych w czwartym kwartale, dzięki korzystniejszemu zestawowi filmów i dostawom Pay 1 dla niedawno wydanych treści. Oczekuje się również, że dział telewizyjny odnotuje wzrost dostaw treści fabularnych.
Prognoza firmy dla Starz pozostaje niezmieniona, z OIBDA przekraczającym 200 mln USD, co jest postrzegane jako podstawa na nadchodzące lata. Patrząc na rok obrotowy 2026, JPMorgan przewiduje ogólną poprawę OIBDA, ze stabilnymi wynikami Starz, zwiększonym popytem na treści telewizyjne, niższymi nieprzydzielonymi kosztami wynajmu oraz silniejszym portfolio filmowym, w tym tytułami takimi jak "John Wick: Ballerina", "Den of Thieves 2", "Michael" i "Now You See Me 3".
Mimo tych prognoz, firma dostrzega więcej ryzyka spadkowego dla swoich szacunków, szczególnie w odniesieniu do realizacji filmów i potencjalnie słabego popytu ze strony serwisów streamingowych, które dążą do wyższej rentowności. Dodatkowo, Lionsgate potwierdził, że proponowany podział Studio i Starz jest na dobrej drodze do zakończenia do końca roku kalendarzowego, oczekując na zatwierdzenie.
Chociaż podział mógłby prowadzić do lepszej realizacji wartości i większej liczby opcji fuzji i przejęć, JPMorgan pozostaje ostrożny, kwestionując poziom zainteresowania inwestorów lub nabywców Starz oraz potencjalnie ograniczoną liczbę zainteresowanych stroną studyjną.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.