We wtorek Compass Point zmieniło swoje stanowisko wobec akcji Horizon Technology Finance (NASDAQ:HRZN), podnosząc ocenę spółki z Sprzedaj do Neutralnej i ustalając cenę docelową na poziomie 8,25 USD.
Firma inwestycyjna uzasadniła to długoterminowym spadkiem wartości aktywów netto (NAV) spółki, która maleje od dziewięciu kolejnych kwartałów. Pomimo utrzymującego się spadku NAV i znaczących strat inwestycyjnych wynoszących łącznie 121,1 mln USD w tym okresie, firma dostrzega potencjalny pozytywny zwrot w ciągu najbliższych 12 miesięcy ze względu na niedawną deprecjację akcji.
Analityk z Compass Point podkreślił, że wartość aktywów netto Horizon Technology Finance spadła o 23% do rekordowo niskiego poziomu, a udział zagrożonych kredytów w portfelu pozostał niepokojąco wysoki na poziomie 8,6%. Czynniki te wpływają na zdolność Horizon do generowania dochodu i pokrywania dywidendy, szczególnie gdy spółka nie wypłaca pełnej opłaty motywacyjnej.
Podejście firmy do wyceny obejmuje prognozowanie NAV Horizon na cztery kwartały do przodu, który szacuje się na 9,13 USD. Następnie stosują mnożnik ceny do NAV (P/NAV) wynoszący 1,00x i korygują o potencjalne przyszłe straty kredytowe, dyskontując 50% wartości pożyczek w kategoriach najwyższego ryzyka, 1 i 2. Ta metoda doprowadziła do zrewidowanej ceny docelowej 8,25 USD.
Pomimo trudnych wyników kredytowych i erozji NAV, niedawny spadek ceny akcji Horizon Technology Finance, wraz z dywidendą, sugeruje pozytywne perspektywy na najbliższy rok.
Poprawa potencjalnych perspektyw zwrotu jest głównym powodem podniesienia oceny do Neutralnej. Obecny NAV wynosi 9,06 USD, a analiza przyszłościowa wskazuje na niewielki wzrost, co wspiera nową cenę docelową i zmianę oceny.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.