W środę firma Piper Sandler zmieniła swoje stanowisko wobec akcji Workday, obniżając ocenę z Overweight (przeważaj) na Neutral (neutralnie). Firma zrewidowała również cenę docelową w dół do 270 USD z wcześniejszych 285 USD. Decyzja ta wynika z prognoz Workday wskazujących, że wzrost obliczonych pozostałych zobowiązań wykonawczych (cRPO) ma spaść po raz piąty z rzędu, osiągając 14% w porównaniu do 21,9% w trzecim kwartale 2024 roku.
Analityk z Piper Sandler wyraził obawy dotyczące perspektyw wzrostu Workday, stwierdzając, że ciągły spadek wzrostu cRPO zmniejszył zaufanie co do zdolności firmy do odbicia w przyszłym roku. W konsekwencji firma obniżyła prognozę wzrostu na rok fiskalny 2026 do 12,5% z wcześniejszego szacunku 14%. Analityk podkreślił, że dopóki ekspansja międzynarodowa Workday, wprowadzanie nowych produktów i wzrost partnerski nie zaczną znacząco przyczyniać się do rozwoju, firma przyjmie bardziej ostrożne podejście.
Pomimo potencjału wzrostu marży do 27,5% w roku fiskalnym 2026, co mogłoby wspierać ponad 15% wzrost zysku na akcję, analityk uważa, że trudno jest uzasadnić mnożnik wyceny Workday w porównaniu do spółek o podobnym profilu wzrostu przy rozsądnej cenie (GARP). Obecny mnożnik ceny do zysku (P/E) na rok kalendarzowy 2026 wynosi 28, przy wskaźniku P/E według GAAP na poziomie 70.
Raport Piper Sandler sugeruje "zmęczenie wzrostem" w odniesieniu do Workday, co skłoniło firmę do przyjęcia postawy wyczekującej. Decyzja ta została podjęta nawet w kontekście, że pierwszy kwartał może stanowić najniższy punkt w wynikach spółki. Cena docelowa została dostosowana, aby odzwierciedlić niższe szacowane zyski i obniżony mnożnik wyceny.
Piper Sandler podsumował, wskazując preferencję dla innych akcji w sektorze, wymieniając konkretnie Adobe Inc. (NASDAQ: ADBE), Veeva Systems Inc. (NYSE: VEEV) i Salesforce.com Inc. (NYSE: CRM) jako bardziej korzystne opcje w porównaniu do Workday w tym momencie.
W innych niedawnych wiadomościach, Workday Inc. odnotował znaczący trzeci kwartał roku fiskalnego 2025, z 16% wzrostem przychodów z subskrypcji do 1 559 milionów USD. Silne wyniki przypisano skupieniu się firmy na innowacjach w zakresie sztucznej inteligencji (AI), strategicznych partnerstwach i ekspansji rynkowej. Rozwiązania AI firmy były zaangażowane w ponad 30% rozszerzeń klientów, a Workday wprowadził Illuminate, platformę AI nowej generacji.
Całkowite przychody Workday wzrosły również o 16%, osiągając 2 160 milionów USD, przy utrzymaniu marży operacyjnej non-GAAP na poziomie 26,3%. Firma zakończyła kwartał z 7,2 miliarda USD w gotówce i papierach wartościowych. Odnotowano 15% wzrost 12-miesięcznego backlogu przychodów z subskrypcji, osiągając 6 980 milionów USD.
Patrząc w przyszłość, Workday przewiduje przychody z subskrypcji na poziomie około 8,8 miliarda USD na rok fiskalny 2026. Nastąpiły również zmiany w kierownictwie, z Dougiem Robinsonem planującym przejście na emeryturę na koniec roku fiskalnego i Robem Enslinem dołączającym jako Prezes i Dyrektor Handlowy. To tylko niektóre z ostatnich wydarzeń w Workday.
Spostrzeżenia InvestingPro
Metryki finansowe i pozycja rynkowa Workday dostarczają dodatkowego kontekstu do analizy Piper Sandler. Według danych InvestingPro, Workday może pochwalić się kapitalizacją rynkową na poziomie 71,3 miliarda USD i imponującymi marżami zysku brutto, z najnowszym wskaźnikiem wynoszącym 75,77% za ostatnie dwanaście miesięcy do drugiego kwartału 2025 roku. Jest to zgodne z jedną z wskazówek InvestingPro, podkreślającą "imponujące marże zysku brutto" Workday.
Wskaźnik P/E spółki wynoszący 46,28 oraz wskaźnik ceny do wartości księgowej (P/B) na poziomie 8,54 potwierdzają obserwację Piper Sandler dotyczącą wysokich mnożników wyceny Workday. Wskazówka InvestingPro zauważa, że Workday "jest notowany przy wysokim mnożniku zysków", co potwierdza obawy analityka dotyczące uzasadnienia wyceny spółki w stosunku do jej perspektyw wzrostu.
Pomimo obaw dotyczących wzrostu wyrażonych przez Piper Sandler, Workday wykazał silny wzrost przychodów o 17,07% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, osiągając przychody w wysokości 7,86 miliarda USD. Dodatkowo, wskazówka InvestingPro informuje, że Workday "posiada więcej gotówki niż długu w swoim bilansie", sugerując stabilność finansową, która mogłaby wspierać przyszłe inicjatywy wzrostowe.
Dla inwestorów poszukujących bardziej kompleksowej analizy, InvestingPro oferuje 13 dodatkowych wskazówek dotyczących Workday, zapewniając głębsze zrozumienie kondycji finansowej i pozycji rynkowej spółki.
Artykuł został przetłumaczony przy pomocy sztucznej inteligencji. Zapoznaj się z Warunkami Użytkowania, aby uzyskać więcej informacji.