- Wstępne sygnały zawarte w publikowanych wynikach sugerują, że w ubiegłym kwartale wzrost EPS osiągnął najniższy poziom;
- Wybiegając w przyszłość, można postawić tezę, że w przyszłym roku, odbicie ma szansę na kontynuację;
- Tymczasem, większość akcji z indeksu S&P 500 pozostaje niedowartościowana.
- Wpływ Wielkiej Siódemki na pchnięcie indeksu na wyższe poziomy.
- Nieodłączny charakter rynków, które mają tendencję do znajdowania się powyżej lub poniżej średniej.
Zaczęły spływać publikacje wyników kwartalnych, a ogólny ton jest pozytywny, szczególnie w przypadku dużych banków. W rzeczywistości, w oparciu o wyniki spółek, które już złożyły raporty do tej pory, można postawić tezę, iż obecny trend wskazuje, że dno osiągnęliśmy już w poprzednim kwartale.
W związku z tym prognozy Eda Yardeniego sugerują, że zysk na akcję (EPS) w 2023 r. prawdopodobnie wyniesie około 221 USD na akcję, a w 2024 r. spodziewany jest wzrost do 247 USD na akcję.
Źródło: Ed Yardeni
Wskaźnik P/E na poziomie około 17,5 dla indeksu S&P 500 sugeruje, że wartość godziwa indeksu powinna wynosić około 3900 punktów.
Jednak patrząc w przyszłość na oczekiwany wzrost EPS w 2024 r., możemy oczekiwać, że wartość godziwa indeksu będzie w pobliżu 4 331 punktów, co jest w przybliżeniu zgodne z obecną ceną. 
Źródło: Eaton Vance
Powyższą wartość należy rozpatrywać z uwzględnieniem dwóch istotnych czynników:
Większość akcji S&P 500 jest niedowartościowana pomimo tegorocznych wzrostów indeksu
W przypadku "Siedmiu Wspaniałych" - amerykańskie spółki technologiczne o dużej kapitalizacji – ich akcje są wyceniane znacznie wyżej niż pozostałe 493 akcje wchodzące w skład indeksu. 
Źródło: Goldman Sachs (NYSE:GS)
Ta dynamika z pewnością wypacza ogólne wyceny indeksu w kierunku wyższego końca, ale należy zauważyć, że większość akcji nadal jest wyceniana niżej.
Jeśli chodzi o drugi punkt, oto praktyczny przykład: powszechnie wiadomo, że w średnim i długim terminie amerykański rynek akcji zapewnia roczną stopę zwrotu w wysokości około 9-10%. 
Źródło: Macrotrends
Jednak po bliższym przyjrzeniu się rocznym wynikom można zauważyć, że indeks rzadko zapewnia stały zwrot w wysokości 9 lub 10% każdego roku. Zamiast tego zwroty często znacznie się różnią. Tę samą zasadę można zastosować do wskaźników P/E.
Co powoduje tak duże krótkoterminowe wahania?
Odpowiedź jest prosta: psychologia i nastroje inwestorów.
Właśnie dlatego, drodzy inwestorzy, ważne jest, aby skupić się na wycenach, zwłaszcza, gdy odbiegają one od wartości godziwej (koncepcja znana jako "margines bezpieczeństwa"). Takie podejście gwarantuje, że nasze inwestycje są przygotowane na długoterminowy sukces.
***
Zastrzeżenie: Niniejszy artykuł został napisany wyłącznie w celach informacyjnych; nie stanowi on zachęty, oferty, porady, doradztwa ani rekomendacji do inwestowania, ponieważ nie ma na celu zachęcania do zakupu aktywów w jakikolwiek sposób. Chciałbym przypomnieć, że każdy rodzaj aktywów jest oceniany z wielu punktów widzenia i jest wysoce ryzykowny, a zatem wszelkie decyzje inwestycyjne i związane z nimi ryzyko pozostają w gestii inwestora.
------------------------
Tu znajdziesz: notowania indeksów giełdowych na GPW i indeksów giełd na całym świecie.
Najpopularniejsze akcje w Polsce i w Stanach Zjednoczonych