Ten tydzień będzie wyraźnie wolniejszy, biorąc pod uwagę, że do środy nie będzie publikacji niemal żadnych danych; aukcja 20-latek odbędzie się dopiero w środę, protokół Fed również w środę, tak jak zyski Nvidii (NASDAQ:NVDA). W środę rano nastąpi oczywiście wygaśnięcie opcji VIX. Tak, więc środa zapowiada się naprawdę pracowicie, ale poniedziałek i wtorek będą tak nudne, jak to tylko możliwe.
Oczywiście, jeśli lubisz słuchać mówców Fed, a Raphael Bostic jest Twoim ulubionym decydentem i często jesteś przyłapywany na chodzeniu po mieście w koszulce z jego podobizną w weekendy i czapce Atlanta Fed, to masz szczęście.
Poniedziałek będzie należał do Raphaela Bosticia, który rozpocznie show w Bloomberg TV o 13:30, a następnie wygłosi kilka uwag wstępnych na konferencji rynków finansowych Fed w Atlancie o 14:45 i zakończy dzień już po północy. Bostic powróci we wtorek z kilkoma komentarzami o 15:10 i niewielką moderacją panelu po północy. Swoje wystąpienia w tym tygodniu zakończy w czwartek z pytaniami i odpowiedziami od studentów MBA o 21:00.
-----------------------------------
Szukasz akcji z szansą na wysokie wzrosty? Gotowych strategii inwestowania na giełdzie, modeli wspartych AI, wartości godziwej spółek polskiego parkietu?
Subskrypcja miesięczna na aplikację to jedyne '8,54EUR' z KODEM PROM23 na subskrypcję roczną i dwuletnią.
Akcje niedowartościowane, pełen portfel największych ekspertów inwestowania, portfele rebalansowane co miesiąc - nie możesz tego przegapić!
-----------------------------------
Gubernator Fed - Chris Waller również będzie miał pracowity tydzień. We wtorek o 15:00 omówi perspektywy gospodarcze, a następnie w piątek rozłoży swoje jastrzębie skrzydła, kiedy będzie mówił o R* o 15:35. Zdziwiłbym się, gdyby w piątek nie wspomniał o tym, że R*, inaczej zwana stopą neutralną, jest wyższa niż wcześniej sądzono.
Patrząc na to, co działo się ostatnio na rynkach, nie można oprzeć się wrażeniu, że neutralna stopa procentowa jest wyższa niż sądzi Fed. Wydaje mi się, że powtarzałem to wiele razy w ciągu ostatnich dwóch lat i wygląda na to, że z biegiem czasu coraz bardziej udowadniam, że mam rację. Wystarczy spojrzeć na paraboliczny ruch cen miedzi, aby zobaczyć, że polityka Fed nie jest aż tak restrykcyjna.
Ceny miedzi wzrosły w piątek do ponad 5 USD, a od początku lutego podskoczyły o prawie 40%. Jeśli to nie jest inflacyjne, to nie wiem, co jest. Uważam, że miedź zajmuje trzecie miejsce na mojej liście, jeśli chodzi o siłę inflacji, za ropą naftową i benzyną na miejscach 1 i 2. Z perspektywy czasu, wzrost cen miedzi powoduje wzrost indeksów cen płaconych w sektorze produkcyjnym i usługowym ISM.
Jeśli ceny miedzi są prawidłowe, a ceny usług i produkcji ISM wzrosną w maju i czerwcu, to dezinflacja będzie miała poważne kłopoty. Gdyby polityka monetarna była restrykcyjna, a R* tak niskie, jak niektórzy sądzą, wtedy to, co dostrzegamy obecnie w cenach miedzi, a także we wszystkich cenach aktywów, nie miałoby miejsca.
Tymczasem, to samo dzieje się w przypadku srebra, ołowiu, cynku i niklu.
W tej chwili jedyne, na co czekamy, to gwałtowny wzrost cen ropy i wygląda na to, że to również może być bliskie. W przypadku ropy naftowej wskaźnik RSI przełamał trend spadkowy i zaczął rosnąć, podczas gdy ceny utrzymały się na wsparciu na poziomie 78,50 USD. Jeśli cena ponownie zacznie rosnąć i powróci w kierunku 85 USD, sytuacja na froncie inflacji i stóp procentowych stanie się naprawdę interesująca.
Nawet benzyna wykazuje oznaki ruchu w górę, z wybiciem z trendu spadkowego na RSI i wyraźnym odbiciem ceny po zakończeniu formacji głowy i ramion.
Przełoży się to bezpośrednio na wzrost stóp procentowych 10-latek, ponieważ 10-latki od miesięcy są powiązane z ceną ropy, z niewielkim opóźnieniem. Jeśli więc ceny ropy pójdą w górę, stopy procentowe 10-latek będą rosły wraz z ropą, a im wyżej ropa pójdzie, tym wyższa będzie stopa procentowa 10-latek.
Oczywiście ceny gazu ziemnego również rosną i wydają się wybijać.
To dlatego XLE wygląda tak byczo i wydaje się, że przełamał trend spadkowy. Prawdopodobnie zmierza znacznie wyżej, wychodząc z byczej flagi.
W minionym tygodniu obserwowaliśmy również wzrost stawek transportowych w oparciu o WCI Composite Freight Benchmark. Tak, więc obecnie ceny metali i stawki przewozowe idą w górę, ceny energii są na skraju wzrostu, a inflacja w usługach jest już wysoka i należy się zastanowić, gdzie będą stopy inflacji za 2 lub 3 miesiące, jeśli te trendy w towarach będą nadal rosły lub utkną na obecnych poziomach. Założę się, że stopy inflacji wzrosną, a koncepcja restrykcyjnej polityki pieniężnej ulegnie zmianie, ponieważ z wyglądu polityka ta nie jest restrykcyjna, ponieważ neutralna stopa procentowa jest wyższa niż myśleliśmy.
Zwróćcie, więc uwagę na to, co Waller mówi o R*; jeśli powie, że jest prawdopodobnie wyższa, oznacza to, że polityka nie jest wystarczająco restrykcyjna, aby cokolwiek zrobić z inflacją i że druga fala inflacji dopiero się zaczęła.
------------------------
Tu znajdziesz: notowania indeksów giełdowych na GPW i indeksów giełd na całym świecie.
Najpopularniejsze akcje w Polsce i w Stanach Zjednoczonych
Najpopularniejsze akcje w Polsce i w Stanach Zjednoczonych