Takiej zmienności na rynkach finansowych nie widzieliśmy od początku pandemii. Indeks Dow Jones Industrial Average spadł o 115 punktów w pierwszej połowie sesji nowojorskiej, ale wykonał dramatyczny zwrot i zakończył dzień na plusie, podnosząc się o prawie 100 punktów.
Apetyt na ryzyko napędza przepływy walutowe, nie było więc zaskoczeniem, że pary takie jak EUR/USD i AUD/JPY odbiły się od dna wraz z akcjami. Dolar amerykański utrzymał swoją ofertę, wyprzedzając większość głównych walut przed środowym ogłoszeniem decyzji Rezerwy Federalnej. Powszechnie oczekuje się, że bank centralny przygotuje rynek na zacieśnienie w marcu, a nawet może zasugerować, że konieczne może być wcześniejsze zacieśnienie. Perspektywa jastrzębiego nastawienia i ryzyko zaskakującej podwyżki stóp powinny utrzymać dolara w cenie przed FOMC.
Ostatnia wyprzedaż akcji odzwierciedla obawy o zacieśnianie przez Fed polityki pieniężnej w sytuacji spowolnienia tempa wzrostu gospodarczego. Jednak po ośmiu dniach wyprzedaży z rzędu i 10% spadku od początku roku, atrakcyjniejsze wyceny, szczególnie akcji technologicznych, przyciągnęły łowców okazji. Nadzieja na złagodzenie awersji do ryzyka również pomogła w wyciągnięciu walut z najniższych poziomów. Patrząc w przyszłość, ruchy w kształcie litery V, takie jak ten, który widzieliśmy dzisiaj, mają tendencję do kontynuacji przez co najmniej dzień lub dwa, a w związku z posiedzeniem FOMC w środę, wytyczne banku centralnego zadecydują o tym, czy niedźwiedzie powrócą.
Chociaż ostatnie wydatki konsumpcyjne i raport sektora produkcyjnego rozczarowały, Inflacja rosła w grudniu w najszybszym tempie od 1982 roku. Rynek w pełni wycenił podwyżkę stóp procentowych w marcu, z niewielką szansą na ruch o 50 pb. Jedynym pytaniem na jutro jest to, jak agresywne będą wskazówki banku centralnego. Jeśli zasugeruje on, że konieczne jest zacieśnienie polityki pieniężnej lub że nie można wykluczyć czterech podwyżek stóp w 2022 r., akcje mogą wznowić osuwanie się, powodując spadek kursów walut i wzrost wartości dolara amerykańskiego.
Jedną z najsłabszych walut był dziś dolar australijski, w przypadku którego wskaźniki PMI spadły do 8-miesięcznych minimów. Aktywność wytwórcza w Australii skurczyła się, a PMI dla sektora usług spadał dwa razy szybciej niż indeks dla sektora wytwórczego. Omikron, problemy z łańcuchem dostaw i szczyt globalnego ożywienia to niektóre z problemów Australii, ale awersja do ryzyka również odegrała dużą rolę w dzisiejszym początkowym spadku. Mimo, że publikacja wskaźnika Q4 CPI zaplanowana jest na dzisiejszy wieczór, gołębie stanowisko Banku Rezerw powinno ograniczyć reakcję waluty na dobry raport.
Dolar Nowej Zelandii również podążał w dół pomimo utrzymującej się siły w gospodarce. Dziś po południu dowiedzieliśmy się, że aktywność w sektorze usług przyspieszyła, dopasowując się do trendu w produkcji. Fonterra podniosła swoją wypłatę za mleko, co jest dobre dla producentów.
Stabilne ceny ropy i zbliżające się posiedzenie Banku Kanady (o którym więcej powiemy jutro) pomogły ograniczyć straty w dolarze kanadyjskim.
Funt szterling również zmagał się z gorszymi wskaźnikami PMI, podczas gdy {{1|{0|euro}} trzymało się całkiem nieźle dzięki poprawie aktywności w Niemczech. Mimo, że PMI flash dla obszaru euro spadł bardziej niż oczekiwano z 53,3 do 52,4, spadek był spowodowany wyłącznie przez usługi, ponieważ indeks produkcyjny wzrósł do 59 w styczniu z 58 w grudniu. Aktywność w Niemczech wydaje się być niezrażona przez omikron, z poprawą odnotowaną zarówno w sektorze produkcyjnym jak i usługowym. Wzmacnia to wzrost niemieckiego indeksu ZEW i sugeruje siłę jutrzejszego niemieckiego raportu IFO.